中國證監(jiān)會(huì)(下稱證監(jiān)會(huì))4月24日晚間公布了證券公司及證券投資基金參與股指期貨交易指引，規(guī)定證券公司在參與股指期貨交易的初期只能以自營交易業(yè)務(wù)的套期保值為目的。

　　經(jīng)過大約十年的籌備，中國于4月16日推出國內(nèi)首張股指期貨合約，不過4月16日當(dāng)周并不允許基金公司及券商開設(shè)股指期貨交易帳戶。據(jù)報(bào)道，中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰周末表示，股指期貨上市6天以來總體平穩(wěn)，符合期指初期平穩(wěn)和安全運(yùn)行的首要目標(biāo)。

　　證監(jiān)會(huì)在指引中對(duì)股指期貨交易規(guī)模進(jìn)行限制，要求證券公司自營權(quán)益類證券及證券衍生品(包括股指期貨)的合計(jì)額不得超過凈資本的100%，其中股指期貨以股指期貨合約價(jià)值總額計(jì)算。

　　證監(jiān)會(huì)表示，下一步，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),證券公司自營業(yè)務(wù)可以參與其他目的的股指期貨交易，相關(guān)監(jiān)管規(guī)定將另行制定。

　　此外，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易，可根據(jù)不同業(yè)務(wù)類型,在審慎評(píng)估客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的情況下，按照客戶不同需求，參與不同目的的股指期貨交易。

　　其中集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，只能以套期保值為目的參與股指期貨交易，減少資產(chǎn)凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn).集合計(jì)劃在任一時(shí)點(diǎn)，持有的買入股指期貨合約價(jià)值不得超過集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%，持有的賣出股指期貨合約價(jià)值不得超過集合計(jì)劃持有權(quán)益類證券市值的20%。

　　而專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)原則上不得從事股指期貨交易。證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步明確，證券公司自營業(yè)務(wù)參與股指期貨交易，應(yīng)對(duì)已被股指期貨合約占用的交易保證金按百分之百比例扣減凈資本。

　　股指期貨為投資者提供了作空交易的契機(jī)。中國早在十年前就開始對(duì)引入股指期貨進(jìn)行可行性研究，然而，90年代中期的債券期貨丑聞放緩了股指期貨的推出進(jìn)程。