中登公司最新公布的數(shù)據(jù)顯示,A股帳戶總數(shù)突破1.42億戶,而股指期貨開戶數(shù)已經(jīng)突破了1.1萬戶,看似這兩者差距1.3萬倍,但實際上帶動市場日均交易量之比僅為3:1,之前我們一直都在說市場權(quán)重效應(yīng)四兩撥千斤,實際上真正達(dá)到這樣效果的是股指期貨。此外,黑周一之后對市場倉位影響幾何,雖然目前沒有精確數(shù)據(jù),但我們可以估算一下,至上周五,A股持倉帳戶創(chuàng)出了年內(nèi)新高的5300萬戶,顯然這些帳戶全部受到了黑周一的影響,基倉方面?zhèn)}位測算顯示周一單日降低了5～6%,這樣的操作是比較有代表性的。玉名在分析周一暴跌原因時提到了,其是一種偶然,也是一種必然,偶然是多種因素疊加在了一起,必然是因為大資金在機構(gòu)轉(zhuǎn)入制度未公布之前,依然沒有做空機制,碰到長陰的情況,只有競相出逃從而帶動股指持續(xù)下挫,引發(fā)更多資金被動減倉的惡性循環(huán),因此上面的數(shù)據(jù),也是印證了我之前的分析。

　　股指期貨登陸A股后對市場的影響越來越明顯地展示出來了,對投資者而言,更多地是把握玉名之前分析的權(quán)重股板塊的股性,即金融由于擁有最大的權(quán)重,因此是多空雙方必爭之地,多頭用其激發(fā)人氣,空頭用其制造恐慌,正所謂成也金融、敗也金融;而石化和地產(chǎn)板塊是空頭主力;資源股為多頭主力;電力和公用事業(yè)則是防御品種,抗跌抗?jié)q。所以在空頭市場下,人們會更多地關(guān)注地產(chǎn)板塊做空力量是否強勁,以判斷市場能否轉(zhuǎn)強。而數(shù)月來地產(chǎn)板塊始終處于調(diào)控之下,雖然地產(chǎn)商扛住房價不落,但股市地產(chǎn)板塊卻是隨著調(diào)控一波波地下挫,對于遏制房價,管理層態(tài)度是很明確的,因此在當(dāng)下房地產(chǎn)泡沫依然較多的情況下,沒人敢說后市調(diào)控力度不會繼續(xù)加大,那么對地產(chǎn)板塊而言,前途依然黯淡,之前對未來透支過多,注定其當(dāng)下以及后面較長時間的還債之路。

　　從地產(chǎn)板塊是一種費力不討好的境地,漲則招來調(diào)控,繼續(xù)跌則房價不動還是調(diào)控,不過對于樓市來說擠泡沫,遏制投機炒作是必然,那么資金不會憑空消失,去往哪里?要么消費,要么就是股市,如今股市不同了,股指期貨雙向交易,同時合約無限性和非實物交割性,使得資金炒作無需估計帳面利潤無法兌現(xiàn)的尷尬,因此會吸引更多資金進(jìn)入股市。如今股指期貨交易量已經(jīng)接近了滬深兩市交易量總額的80%,而且還在日益膨脹,大量資金熱炒股指期貨的短線交易,這樣很快其就會大幅超越滬深兩市成交總量,成為股市真正的核心地帶。股市如周一收評所預(yù)料,在周二、周三了糾錯式的向上修復(fù),周四是新的方向選擇。短線反彈來自于兩個方面,一方面是由于周一大跌,空頭獲利豐厚,所以這兩天股指期貨平空單子較多,平空是買入平倉的操作,這使得股指期貨走勢出現(xiàn)了小幅的上揚,從而也帶動股指上行,另外就是玉名提到了,市場內(nèi)大資金的自救行為,因為機構(gòu)資金是無法直接做空的,也正是這個原因使得資金碰到下跌后只能競相出逃,從而促使了大跌的出現(xiàn)。不過這樣短線的修復(fù)行為之后,周四又將迎來一個重要的時間之窗。此時股指方向的抉擇,將決定自救反彈的高度,技術(shù)上3065點也就是長陰的中軸是強弱分界線,收復(fù)這里,意味著多頭緩了過來,可以再度向上逐步收復(fù)3090原有支撐區(qū)間,則近期無憂,一旦3065未能快速收復(fù),那么就是下跌中繼。尤其是從股指期貨角度,平倉單促使的上揚,而不是新開多單引發(fā)的反彈,這樣的漲勢是非常脆弱的,做空力量經(jīng)歷了短暫的整理之后,會憑借這個小反彈,再度向下做空的,而如今的股指期貨交易量大家也看到了,其必然會對股指形成較大的壓力�？傮w來看,與周二、周三投資者短線持股不同,周四是需要謹(jǐn)慎的時間,這是長陰后第三天,判斷長陰是當(dāng)天行為,還是開創(chuàng)趨勢的時間,此時要觀望,不要進(jìn)行買入操作,一旦敏感期度過,就可以根據(jù)情況進(jìn)行相關(guān)加倉、補倉,以及繼續(xù)調(diào)倉的操作。