點(diǎn)擊查看：2018年12月證券從業(yè)《證券投資顧問業(yè)務(wù)》沖刺卷匯總

　　一、單項(xiàng)選擇題(本大題共 40 小題，每小題 0.5 分，共 20 分。只有一個(gè)選項(xiàng)符合題目要求)

　　1.證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行發(fā)布證券研究報(bào)告與其他證券業(yè)務(wù)之間的()，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報(bào)告牟取不當(dāng)利益。

　　A.自動(dòng)回避制度

　　B.隔離墻制度

　　C.事前回避制度

　　D.分類經(jīng)營制度

　　B【解析】 發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》對(duì)防范發(fā)布證券研究報(bào)告與證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間的利益沖突作出規(guī)定。該法規(guī)規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行發(fā)布證券研究報(bào)告與其他證券業(yè)務(wù)之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報(bào)告牟取不當(dāng)利益。

　　2.證券公司從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循的基本原則是()。

　　A.誠實(shí)守信、客戶自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、分類管理

　　B.規(guī)范運(yùn)作、利益至上、公平公正

　　C.守法合規(guī)、誠實(shí)守信、忠實(shí)維護(hù)客戶利益

　　D.守法合規(guī)、公平公正、集中管理

　　C【解析】根據(jù)《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，證券投資顧問業(yè)務(wù)的基本原則是：(1)守法合規(guī)，證券公司從事證券投資顧問業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本規(guī)定，加強(qiáng)合規(guī)管理，健全內(nèi)部控制，防范利益沖突，切實(shí)維護(hù)客戶合法權(quán)益。 2)誠實(shí)守信，證券公司及其人員應(yīng)當(dāng)遵循誠實(shí)信用原則，勤勉、審慎地為客戶提供證券投資顧問服務(wù)。 3)忠實(shí)維護(hù)客戶利益，證券公司及其人員提供證券投資顧問服務(wù)，應(yīng)當(dāng)忠實(shí)維護(hù)客戶利益，不得為公司及其關(guān)聯(lián)方的利益損害客戶利益，不得為證券投資顧問人員及其利益相關(guān)者的利益損害客戶利益，不得為特定客戶利益損害其他客戶利益。

　　3.如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者選擇期望收益率高的組合;如果兩種證券組合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者會(huì)選擇方差較小的組合。這一規(guī)則叫做()。

　　A.有效組合規(guī)則

　　B.共同偏好規(guī)則

　　C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡規(guī)則

　　D.有效投資組合規(guī)則

　　B【解析】大量的事實(shí)表明，投資者喜好收益而厭惡風(fēng)險(xiǎn)，因而人們?cè)谕顿Y決策時(shí)希望收益越大越好，風(fēng)險(xiǎn)越小越好。這種態(tài)度反映在證券組合的選擇上，就是在收益相同的情況下，選擇風(fēng)險(xiǎn)小的組合;在風(fēng)險(xiǎn)相同的情況下，選擇收益大的組合，這一規(guī)則就叫做共同偏好規(guī)則。

　　4.下列家庭生命周期各階段中，投資組合中債券比重最高的一般為()。

　　A.夫妻 25∼35 歲時(shí)

　　B.夫妻 30∼55 歲時(shí)

　　C.夫妻 50∼60 歲時(shí)

　　D.夫妻 60 歲以后

　　D【解析】夫妻年齡 60 歲以后進(jìn)入家庭衰老期，主要的人生目標(biāo)就是安享晚年，社會(huì)交際會(huì)明顯減少，該階段建議進(jìn)一步提升資產(chǎn)安全性，將 80%以上資產(chǎn)投資于儲(chǔ)蓄及固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，如各種債券、債券類基金、貨幣基金、儲(chǔ)蓄等，同時(shí)購買長期護(hù)理類保險(xiǎn)。

　　5.根據(jù)貨幣時(shí)間價(jià)值概念，下列不屬于貨幣終值影響因素的是()。

　　A.計(jì)息的方法

　　B.現(xiàn)值的大小

　　C.利率

　　D.市場價(jià)格

　　D 【 解 析 】 單 利 終 值 的 計(jì) 算 公 式 為 ： FV = PV × (1 + r · n) ， 復(fù) 利 終 值 的 公 式 為 ：　nFV = PV × (1 + r) 。從這兩個(gè)公式中可以看出，終值與計(jì)息方法、現(xiàn)值的大小和利率相關(guān)，而與市場價(jià)格無關(guān)。

　　6.假定某公司在未來每期支付的每股股息為 8 元，必要收益率為 10%，而當(dāng)時(shí)股票價(jià)格為 65元，每股股票凈現(xiàn)值為()元。

　　A.15

　　B.20

　　C.25

　　D.30

　　A【解析】本題相當(dāng)于已知永續(xù)年金求現(xiàn)值，股票現(xiàn)值= 年金 ÷ 年利率 = 8 ÷ 10% = 80(元);而當(dāng)時(shí)股票價(jià)格為 65 元，每股股票凈現(xiàn)值為：80 − 65 = 15(元)。

　　7.下列關(guān)于復(fù)利終值的說法中，錯(cuò)誤的是()。

　　A.復(fù)利終值系數(shù)表中現(xiàn)值 PV 已假定為 1，因而終值 FV 即為終值系數(shù)

　　B.通過復(fù)利終值系數(shù)表，在給定 r 與 n 的前提下，可以方便地求出 1 元錢投資 n 年的本利和

　　C.復(fù)利終值通常用于計(jì)算多筆投資的財(cái)富累積成果，即多筆投資經(jīng)過若干年成長后反映的投

　　資價(jià)值

　　D.復(fù)利終值是指給定初始投資、一定投資報(bào)酬率和一定投資期限的條件下，以復(fù)利計(jì)算的投資期末的本利和

　　C【解析】C 項(xiàng)，復(fù)利終值通常用于計(jì)算單筆投資的財(cái)富累積累積成果，即一筆投資若干年后所反映的投資價(jià)值，包括本金、利息、紅利和資本利得。

　　8.市場組合()。

　　A.由證券市場上所有流通與非流通證券構(gòu)成

　　B.只有在與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合后才會(huì)變成有效組合

　　C.與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合構(gòu)成資本市場線

　　D.包含無風(fēng)險(xiǎn)證券

　　C【解析】由無風(fēng)險(xiǎn)證券 F 出發(fā)并與原有風(fēng)險(xiǎn)證券組合可行域的上下邊界相切的兩條射線所夾角形成的無限區(qū)域便是市場組合的可行域。由無風(fēng)險(xiǎn)證券 F 出發(fā)并與原有風(fēng)險(xiǎn)證券組合可行域的有效邊界相切的射線 FT，便是在現(xiàn)有條件下所有證券組合形成的可行域的有效邊界，即市場組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合構(gòu)成資本市場線。

　　9.無風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場期望收益率分別是 0.06 和 0.12。根據(jù)CAPM模型，貝塔值為 1.2 的證券 X 的期望收益率為()。

　　A.0.06

　　B.0.12

　　C.0.132

　　D.0.144

　　C【解析】期望收益率= 無風(fēng)險(xiǎn)收益率 + β × (市場期望收益率 − 無風(fēng)險(xiǎn)收益率) = 0.06 +1.2 × (0.12 − 0.06) = 0.132。

　　10.根據(jù)套利定價(jià)理論，任何一個(gè)由 N 種證券按比重 W1、W2，…，Wn 構(gòu)成的套利組合 P 都應(yīng)當(dāng)滿足()條件。

　　A.構(gòu)成組合的成員證券的投資比重之和等于 1

　　B.w1b1 + w2b2 + ⋯ + wNbN = 0，其中bN代表證券 N 的因素靈敏度系數(shù)

　　C.套利組合是風(fēng)險(xiǎn)最小、收益最高的組合

　　D.套利組合的風(fēng)險(xiǎn)等于零，但收益率等于市場借貸利率

　　B【解析】所謂套利組合，是指滿足下述三個(gè)條件的證券組合：(1)該組合中各種證券的權(quán)數(shù)滿足w1 + w2 + ⋯ + wN = 0。(2)該組合因素靈敏度系數(shù)為零，即w1b1 + w2b2 + ⋯ +wN bN = 0。其中，bN表示證券 N 的因素靈敏度系數(shù)。(3)該組合具有正的期望收益率，即w1Er1 + w2Er2 + ⋯ + wNErN > 0。其中，ErN表示證券 N 的期望收益率。

　　11.有效市場假說是()證券投資策略的理論依據(jù)。

　　A.交易型

　　B.被動(dòng)型

　　C.積極型

　　D.投資組合保險(xiǎn)

　　B【解析】被動(dòng)型策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構(gòu)成及調(diào)整規(guī)則進(jìn)行投資，不根據(jù)對(duì)市場環(huán)境的變化主動(dòng)地實(shí)施調(diào)整。其理論依據(jù)主要是市場有效性假說，如果所有證券價(jià)格均充分反映了可獲得的信息，則買入并持有證券，被動(dòng)接受市場變化而不進(jìn)行調(diào)整，更有可能獲取市場收益，并避免了過多的交易成本和誤判市場走勢(shì)造成的損失。

　　12.下列對(duì)個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表的理解中，錯(cuò)誤的是()。

　　A.資產(chǎn)負(fù)債表的記賬法遵循會(huì)計(jì)恒等式“資產(chǎn) = 負(fù)債 + 所有者權(quán)益”

　　B.資產(chǎn)負(fù)債表可以反映客戶的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)特征

　　C.資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)是報(bào)表分析的重點(diǎn)

　　D.當(dāng)負(fù)債高于所有者權(quán)益時(shí)，個(gè)人有可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)

　　B【解析】資產(chǎn)負(fù)債表是反映某個(gè)時(shí)點(diǎn)上客戶的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益等財(cái)務(wù)狀況信息的報(bào)表，反映的是客戶靜態(tài)的財(cái)務(wù)特征。

　　13.王女士總是擔(dān)心財(cái)富不夠用，認(rèn)為開源重于節(jié)流，量出為入，平時(shí)致力于財(cái)富的積累，有賺錢機(jī)會(huì)就要去投資。對(duì)于該客戶的財(cái)富態(tài)度，不應(yīng)該采取的策略為()。

　　A.慎選投資標(biāo)的，分散風(fēng)險(xiǎn)

　　B.評(píng)估開源渠道，提供建議

　　C.分析支出及儲(chǔ)蓄目標(biāo)，制定收入預(yù)算

　　D.根據(jù)收入及儲(chǔ)蓄目標(biāo)，制定支出預(yù)算

　　D【解析】按照不同的財(cái)富觀，有人將客戶分為儲(chǔ)藏者、積累者、修道士、揮霍者和逃避者五類。積累者，擔(dān)心財(cái)富不夠用，致力于積累財(cái)富;量出為入，開源重于節(jié)流;有賺錢機(jī)會(huì)時(shí)不排斥借錢滾錢。根據(jù)題干中的描述，王女士的財(cái)富觀屬于積累者，A、B、C 三項(xiàng)均是對(duì)于積累者應(yīng)采取的策略，D 項(xiàng)是對(duì)于儲(chǔ)藏者應(yīng)采取的策略。

　　14.下列不屬于行業(yè)分析的是()。

　　A.分析行業(yè)的業(yè)績對(duì)證券價(jià)格的影響

　　B.分析行業(yè)所處的不同生命周期對(duì)證券價(jià)格的影響

　　C.分析行業(yè)所屬的不同市場類型對(duì)證券價(jià)格的影響

　　D.分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券價(jià)格的影響

　　D【解析】行業(yè)和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)濟(jì)分析與公司分析之間的中間層次的分析。行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)的業(yè)績對(duì)證券價(jià)格的影響;區(qū)域分析主要分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券價(jià)格的影響。

　　15.行業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)之間有一定的聯(lián)系，按照兩者聯(lián)系的密切程度劃分，可以將行業(yè)分為()。

　　A.增長型行業(yè)、周期型行業(yè)、衰退型行業(yè)

　　B.初創(chuàng)型行業(yè)、成長型行業(yè)、衰退型行業(yè)

　　C.增長型行業(yè)、周期型行業(yè)、防御型行業(yè)

　　D.幼稚型行業(yè)、周期型行業(yè)、衰退型行業(yè)

　　C【解析】各行業(yè)變動(dòng)時(shí)，往往呈現(xiàn)出明顯的、可測(cè)的增長或衰退的格局。這些變動(dòng)與國民經(jīng)濟(jì)總體的周期變動(dòng)是有關(guān)系的，但關(guān)系密切的程度又不一樣。據(jù)此，可以將行業(yè)分為三類：

　　(1)增長型行業(yè)，其運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總水平的周期及其振幅并不緊密相關(guān)。(2)周期型行業(yè)，其運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)。 3)防御型行業(yè)，其經(jīng)營狀況在經(jīng)濟(jì)周期的上升和下降階段都很穩(wěn)定。

　　16.在壟斷競爭市場上，造成競爭現(xiàn)象的是()。

　　A.生產(chǎn)者多

　　B.一個(gè)企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為

　　C.廣品差別

　　D.產(chǎn)品同種

　　D【解析】壟斷競爭型市場中有大量企業(yè)，但沒有一個(gè)企業(yè)能有效影響其他企業(yè)的行為。該市場結(jié)構(gòu)中，造成壟斷現(xiàn)象的原因是產(chǎn)品差別，造成競爭現(xiàn)象的是產(chǎn)品同種，即產(chǎn)品的可替代性。

　　17.隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的成熟、生產(chǎn)成本的降低和市場需求的擴(kuò)大，新行業(yè)從幼稚期邁入成長期，其變化是()。

　　A.由低風(fēng)險(xiǎn)、低收益變?yōu)楦唢L(fēng)險(xiǎn)、高收益

　　B.由高風(fēng)險(xiǎn)、低收益變?yōu)楦唢L(fēng)險(xiǎn)、高收益

　　C.由低風(fēng)險(xiǎn)、高收益變?yōu)楦唢L(fēng)險(xiǎn)、高收益

　　D.由高風(fēng)險(xiǎn)、低收益變?yōu)榈惋L(fēng)險(xiǎn)、高收益

　　B【解析】在幼稚期后期，隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的成熟、生產(chǎn)成本的降低和市場需求的擴(kuò)大，新行業(yè)便逐步由高風(fēng)險(xiǎn)、低收益的幼稚期邁入高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的成長期。

　　18.下列關(guān)于市場占有率的說法中，錯(cuò)誤的是()。

　　A.市場占有率反映公司產(chǎn)品的高技術(shù)含量

　　B.市場占有率是指一個(gè)公司的產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個(gè)市場銷售總量的比例

　　C.公司的市場占有率可以反映公司在同行業(yè)中的地位

　　D.公司銷售市場的地域范圍可反映公司的產(chǎn)品市場占有率

　　A【解析】市場占有率是指一個(gè)公司的產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個(gè)市場銷售總量的比例。該指標(biāo)是對(duì)公司的實(shí)力和經(jīng)營能力較精確的估計(jì)，其值越高，表示公司的經(jīng)營能力和競爭力越強(qiáng)，公司的銷售和利潤水平越好、越穩(wěn)定。A 項(xiàng)，市場占有率高并不一定表示其產(chǎn)品的技術(shù)含量高，這種技術(shù)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在生產(chǎn)的技術(shù)水平和產(chǎn)品的技術(shù)含量上。

　　19.下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠反映企業(yè)變現(xiàn)能力的是()。

　　A.資本化比率

　　B.固定資產(chǎn)凈值率

　　C.股東收益比率

　　D.保守速動(dòng)比率

　　D【解析】變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。由于行業(yè)之間的差別，在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，除扣除存貨以外，還可以從流動(dòng)資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當(dāng)期現(xiàn)金流量無關(guān)的項(xiàng)目(如待攤費(fèi)用等)而采用的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。

　　20.甲公司某會(huì)計(jì)年度的銷售總收入為 420 萬元。其中銷售折扣為 20 萬元，銷售成本為 300萬元。公司息前稅前利潤為 85 萬元，利息費(fèi)用為 5 萬元，公司的所得稅率為 25%，根據(jù)上述數(shù)據(jù)，該公司的營業(yè)凈利率為()。

　　A.13%

　　B.14.2%

　　C.15%

　　D.12.8%

　　C【解析】營業(yè)凈利率 = 凈利潤/營業(yè)收入 × 100% = (85 − 5) × (1 − 25%)/(420 −20) × 100% = 15%。

　　21.反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)的能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是()。

　　A.負(fù)債比率

　　B.資產(chǎn)管理比率

　　C.現(xiàn)金流量比率

　　D.投資收益比率

　　A【解析】長期償債能力是指公司償付到期長期債務(wù)的能力，通常以反映債務(wù)與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系的負(fù)債比率來衡量。

　　22.()側(cè)重于反映報(bào)告期中公司各種權(quán)益要素的綜合收益水平。

　　A.全面攤薄凈資產(chǎn)收益率

　　B.簡單平均凈資產(chǎn)收益率

　　C.調(diào)和平均凈資產(chǎn)收益率

　　D.加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率

　　D【解析】加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率側(cè)重于反映報(bào)告期中公司各種權(quán)益要素的綜合收益水平。

　　23.EVA®的計(jì)算公式表明，一家公司提高EVA®值的方式主要有()種。

　　A.6

　　B.5

　　C.4

　　D.3

　　C【解析】EVA®是公司經(jīng)過調(diào)整后的稅后營業(yè)凈利潤(NOPAT)減去資本費(fèi)用后的余額，其計(jì)算公式為：EVA® = NOPAT − 資本 × 資本成本率。該公式表明，只有四種方式可以實(shí)現(xiàn)提高EVA®這一目標(biāo)：(1)削減成本，降低納稅，在不增加資金的條件下提高NOPAT。(2)從事有利可圖的投資，即從事所有正凈現(xiàn)值的項(xiàng)目，這些項(xiàng)目帶來的資金回報(bào)率高于資金成本，使得NOPAT增加額大于資金成本的增加額。(3)對(duì)某些業(yè)務(wù)，當(dāng)資金成本的節(jié)約可以超過NOPAT的減少時(shí)，就要撤出資本。(4)調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金成本最小化。

　　24.假設(shè)某證券最近 10 周收盤價(jià)分別為 22、21、22、24、26、27、25、24、26、25，那么本周的RSI(9)等于()。

　　A.45.26

　　B.50

　　C.61.54

　　D.56

　　C【解析】每周的收盤價(jià)減去上一周的收盤價(jià)，可得到下面 9 個(gè)數(shù)字：−1、1、2、2、1、 −2、−1、2、 − 1。A = 1 + 2 + 2 + 1 + 2 = 8，B = (−1 − 2 − 1 − 1) × (−1) = 5，RSI(9) =88+5× 100 = 61.54。

　　25.下列關(guān)于缺口的說法中，錯(cuò)誤的是()。

　　A.缺口，通常又稱為“跳空”，是指證券價(jià)格在快速大幅波動(dòng)中沒有留下任何交易的一段真空區(qū)域

　　B.缺口的出現(xiàn)往往伴隨著向某個(gè)方向運(yùn)動(dòng)的一種較強(qiáng)動(dòng)力。缺口的寬度表明這種運(yùn)動(dòng)的強(qiáng)弱。一般來說，缺口愈寬，運(yùn)動(dòng)的動(dòng)力愈大;反之，則愈小

　　C.持續(xù)性缺口具有的一個(gè)比較明顯特征是，它一般會(huì)在 3 日內(nèi)回補(bǔ);同時(shí)，成交量很小，很少有主動(dòng)的參與者

　　D.一般來說，突破缺口形態(tài)確認(rèn)以后，無論價(jià)位(指數(shù))的升跌情況如何，投資者都必須立即作出買入或賣出的指令

　　C【解析】持續(xù)性缺口一般不會(huì)在短期內(nèi)被封閉。普通缺口具有的一個(gè)比較明顯的特征是，它一般會(huì)在 3 日內(nèi)回補(bǔ);同時(shí)，成交量很小，很少有主動(dòng)的參與者。

　　26.一般而言，當(dāng)參數(shù)為 9 的相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI > 95時(shí)，應(yīng)該()。

　　A.持幣觀望

　　B.持股觀望

　　C.買進(jìn)

　　D.賣出

　　D【解析】RSI值與投資操作的關(guān)系如下表所示：表���值與投資操作的關(guān)系

　　27.使用技術(shù)分析方法應(yīng)注意()。

　　A.結(jié)合多種技術(shù)分析方法綜合研判

　　B.不要與基本面分析同時(shí)使用，避免產(chǎn)生不必要的干擾

　　C.不同時(shí)期選擇不同的理論

　　D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型產(chǎn)生的歷史背景

　　A【解析】技術(shù)分析作為一種證券投資分析工具，在應(yīng)用時(shí)應(yīng)該注意下列問題：(1)技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用。 2)多種技術(shù)分析方法綜合研判。 3)理論與實(shí)踐相結(jié)合。

　　28.某 3 年期債券久期為 2.5 年，債券當(dāng)前市場價(jià)格為 102 元，市場利率為 4%，假設(shè)市場利率突然下降 100 個(gè)基點(diǎn)，則該債券的價(jià)格()。

　　A.下跌 2.43 元

　　B.上升 2.45 元

　　C.下跌 2.45 元

　　D.上升 2.43 元

　　B【解析】根據(jù)久期的計(jì)算公式可得，債券價(jià)格改變額= −102 × 2.5 × ( − 0.01)/(1 +4%) = 2.45(元)，即債券價(jià)格上升 2.45 元。

　　29.A、B 兩種債券為永久性債券，每年付息，永不償還本金，債券 A 的票面利率為 5%，債券B 的票面利率為 6%，若它們的到期收益率均等于市場利率，則()。

　　A.債券 A 的久期大于債券 B 的久期

　　B.債券 A 的久期小于債券 B 的久期

　　C.債券 A 的久期等于債券 B 的久期

　　D.無法確定債券 A 和 B 的久期大小

　　C【解析】根據(jù)久期的計(jì)算公式可知，久期只與市場利率有關(guān)，因此若到期收益率均等于市場利率，則它們的久期相等。

　　30.用方差―協(xié)方差法計(jì)算VaR時(shí)，其基本假設(shè)之一是時(shí)間序列不相關(guān)。若某序列具有趨勢(shì)

　　特征，則真實(shí)VaR與采用方差―協(xié)方差法計(jì)算得到的VaR相比()。

　　A.較大

　　B.一樣

　　C.較小

　　D.無法確定

　　A【解析】當(dāng)某序列具有趨勢(shì)特征時(shí)，相關(guān)性增大會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)。故選 A。

　　31.()限額對(duì)多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。

　　A.凈頭寸

　　B.總頭寸

　　C.交易

　　D.止損

　　A【解析】總頭寸限額對(duì)特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸分別加以限制;凈頭寸限額對(duì)多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。

　　32.證券公司應(yīng)至少()開展一次流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，分析其承受短期和中長期壓力情景的能力。

　　A.每季度

　　B.每年

　　C.每半年

　　D.每月

　　C【解析】根據(jù)《證券公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指引》第二十三條的規(guī)定，證券公司應(yīng)至少每半年開展一次流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，分析其承受短期和中長期壓力情景的能力。在壓力情景下證券公司滿足流動(dòng)性需求并持續(xù)經(jīng)營的最短期限不少于 30 天。

　　33.政府債券的最初功能是()。

　　A.彌補(bǔ)財(cái)政赤字

　　B.籌措建設(shè)資金

　　C.便于調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)

　　D.便于金融調(diào)控

　　A【解析】從功能上看，政府債券最初僅是政府彌補(bǔ)赤字的手段，但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下，政府債券己成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段，并且隨著金融市場的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。

　　34.股票風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵是指()。

　　A.投資收益的確定性

　　B.投資收益的不確定性

　　C.股票容易變現(xiàn)

　　D.投資損失

　　B【解析】股票風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵是股票投資收益的不確定性，或者說實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏離。

　　35.兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，稱為()。

　　A.金融期權(quán)

　　B.金融期貨

　　C.金融互換

　　D.結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

　　C【解析】金融互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易。

　　36.下列屬于金融遠(yuǎn)期合約的有()。

　　A.遠(yuǎn)期貨幣期貨

　　B.遠(yuǎn)期股票期貨

　　C.遠(yuǎn)期股票指數(shù)期貨

　　D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議

　　D【解析】金融遠(yuǎn)期合約是指交易雙方在場外市場上通過協(xié)商，按約定價(jià)格(稱為“遠(yuǎn)期價(jià)

　　格”)在約定的未來日期(交割日)買賣某種標(biāo)的金融資產(chǎn)(或金融變量)的合約。金融遠(yuǎn)期合約主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期外匯合約和遠(yuǎn)期股票合約等。

　　37.以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略與以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略的區(qū)別不包括()。

　　A.使用的分析工具不同

　　B.對(duì)市場有效性的判定不同

　　C.分析基礎(chǔ)不同

　　D.使用者不同

　　D【解析】A 項(xiàng)，技術(shù)分析通過股價(jià)、成交量、漲跌幅、圖形走勢(shì)等研究市場行為，以推測(cè)未來價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì);基本面分析對(duì)經(jīng)濟(jì)情況、行業(yè)動(dòng)態(tài)以及各個(gè)公司的經(jīng)營管理狀況等因素進(jìn)行分析，以此來研究股票的價(jià)值，衡量股價(jià)的高低。B 項(xiàng)，在一個(gè)弱有效的證券市場上，任何為了預(yù)測(cè)未來證券價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行的技術(shù)分析都是徒勞的;如果市場是半強(qiáng)有效的，市場參與者就不可能從任何公開信息中獲取超額利潤，這意味著基本面分析方法無效。因此，技術(shù)分析是以否定弱式有效市場為前提的，而基本面分析是以否定半強(qiáng)式有效市場為前提的。C 項(xiàng)，技術(shù)分析以市場上歷史的交易數(shù)據(jù)(股價(jià)和成交量)為研究基礎(chǔ)，市場上的一切行為都反映在價(jià)格變動(dòng)中;基本分析則主要以宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、行業(yè)基本數(shù)據(jù)和公司財(cái)務(wù)指標(biāo)等數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行綜合分析。

　　38.下列關(guān)于收益率曲線特點(diǎn)的描述中，錯(cuò)誤的是()。

　　A.短期收益率一般比長期收益率更富有變化性

　　B.收益率曲線一般向上傾斜

　　C.當(dāng)利率整體水平較高時(shí)，收益率曲線會(huì)呈現(xiàn)向下傾斜的形狀

　　D.短期債券傾向于比長期的有相同質(zhì)量的債券提供更高的收益率

　　D【解析】收益率曲線一般具備下列特點(diǎn)： 1)短期收益率一般比長期收益率更富有變化性。(2)收益率曲線一般向上傾斜。(3)當(dāng)利率整體水平較高時(shí)，收益率曲線會(huì)呈現(xiàn)向下傾斜(甚至是倒轉(zhuǎn))的形狀。

　　39.理財(cái)規(guī)劃中，()是理財(cái)規(guī)劃的起點(diǎn)，()是研究風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的問題，()是討論客戶資產(chǎn)保值增值的問題。

　　A.人生事件規(guī)劃;稅收規(guī)劃;現(xiàn)金消費(fèi)及債務(wù)管理

　　B.人生事件規(guī)劃;保險(xiǎn)規(guī)劃;稅收規(guī)劃

　　C.現(xiàn)金、消費(fèi)及債務(wù)管理;投資規(guī)劃;稅收規(guī)劃

　　D.現(xiàn)金、消費(fèi)及債務(wù)管理;保險(xiǎn)規(guī)劃;投資規(guī)劃

　　D【解析】一個(gè)全面的財(cái)務(wù)規(guī)劃涉及現(xiàn)金、消費(fèi)及債務(wù)管理，保險(xiǎn)規(guī)劃，稅收規(guī)劃，人生事件規(guī)劃及投資規(guī)劃等財(cái)務(wù)安排問題�，F(xiàn)金、消費(fèi)及債務(wù)管理是解決客戶資金結(jié)余的問題，是理財(cái)規(guī)劃的起點(diǎn);保險(xiǎn)規(guī)劃是研究風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的問題;稅收規(guī)劃是減少客戶支出的問題;人生事件規(guī)劃是解決客戶住房、教育及養(yǎng)老等需要面臨的問題;投資規(guī)劃是討論客戶資產(chǎn)保值增值的問題。

　　40.稅收規(guī)劃最有特色的原則是()，該原則是由作為稅收基本原則的社會(huì)政策原則所引發(fā)的。

　　A.合法性原則

　　B.綜合性原則

　　C.規(guī)劃性原則

　　D.目的性原則

　　C【解析】稅收規(guī)劃是指通過一種具有事先性的計(jì)劃、設(shè)計(jì)和安排，在進(jìn)行籌資、投資等活動(dòng)前，把這些行為所承擔(dān)的相應(yīng)稅負(fù)作為影響最終財(cái)務(wù)成果的重要因素來考慮，通過趨利避害來選取最有利的方式。所以說，規(guī)劃性原則是稅收規(guī)劃最有特色的原則。

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