商品升勢延續(xù) 農(nóng)產(chǎn)品走強(qiáng)

　　和訊期貨消息 8月13日，期貨市場延續(xù)升勢，主要品種主力合約幾乎全部收陽。和訊商品指數(shù)上漲1.01%，報1244.30，已創(chuàng)三季度新高，距離二季度1250左右的區(qū)間平臺僅一步之遙。

　　棕櫚油140155700.029%

　　豆粕140132820.024%

　　焦炭140116110.020%

　　昨日表現(xiàn)強(qiáng)勢漲停的焦煤焦炭今日繼續(xù)上行，焦炭主力合約J1401報收1611元/噸，上漲3.40%，焦煤主力JM1401也有2.44%的漲幅。而白銀繼上一交易日上漲超過5%以后，今天又有4.81%的漲幅。

　　值得關(guān)注的是，昨日表現(xiàn)相對平穩(wěn)的農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)接過了上漲的接力棒，棕櫚1401盤中最高觸及5596元/噸，距漲停僅一步之遙，最終報收5570元，上漲3.34%。此外，豆粕、豆油、菜油、菜粕漲幅均超2.60%。

　　分析人士指出，昨日美國農(nóng)業(yè)部主要農(nóng)作物需求報告利好，帶動芝加哥主要農(nóng)產(chǎn)品期價全線上漲帶來的利多效應(yīng)是今天農(nóng)產(chǎn)品走強(qiáng)的重要原因。

　　貴金屬：周二國內(nèi)滬金和滬銀主力合約小幅低開后，尾盤大幅拉升，但市場成交較前一交易日有所放緩，量價配比顯示持續(xù)反彈動能不足。操作上，貴金屬面臨回調(diào)風(fēng)險，外盤金銀分別關(guān)注上方1347和22美元阻力能否突破，對應(yīng)國內(nèi)阻力位為268.5和4383元。關(guān)注今日晚20:30美國將公布的零售數(shù)據(jù)，市場預(yù)期環(huán)比上升0.3%，料將實現(xiàn)連續(xù)四個月的銷售增長，數(shù)據(jù)公布前美元與貴金屬同漲;若數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，美元將有望繼續(xù)回調(diào)，貴金屬延續(xù)反彈。

　　股指：央行釋放流動性，國務(wù)院不斷推出政策，政治局會議使得市場意識到宏觀在轉(zhuǎn)暖，前期過度悲觀需 要被修正，7月已公布數(shù)據(jù)沒有繼續(xù)趨弱反而向好，短期經(jīng)濟(jì)下方?jīng)]有風(fēng)險，各板塊均反映積極。多家銀 行密集輸血地方經(jīng)濟(jì)，地方密集批城軌項目，國務(wù)院再出臺八項措施支持小微企業(yè)融資，市場熱情在走高 ，股指壓力位已經(jīng)沖過，多頭思路操作。

　　銅：周二國內(nèi)銅市交投冷淡，銅價窄幅波動，市場仍以減倉為主。近期銅價大幅反彈，我們認(rèn)為仍是前期大幅下挫后的正常調(diào)整，從影響因素來看，前期中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走低，美聯(lián)儲削減QE的預(yù)期過強(qiáng)，這些都是引發(fā)價格大跌的主要原因，近期由于中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)，市場對美聯(lián)儲削減QE的擔(dān)憂放緩，進(jìn)而引發(fā)了銅價的反彈。但從根本上講，中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的大趨勢不會改變，而美聯(lián)儲削減QE的可能性非常大，因此全球經(jīng)濟(jì)增長溫和的大環(huán)境很難給銅價根本性的支持。從基本面上看，經(jīng)濟(jì)溫和增長注定了消費增長的幅度有限，而與此同時銅礦產(chǎn)能正如期釋放，下半年供應(yīng)增幅加大是大概率事件，因此基本面上也會給銅價以壓力。目前國內(nèi)現(xiàn)貨已經(jīng)呈現(xiàn)貼水50到升水50元，交投清淡。我們認(rèn)為銅價反彈已經(jīng)接近尾聲，近期銅價仍會高位震蕩，LME關(guān)鍵阻力位為7500美元，國內(nèi)為54000元，

　　鋁：周二滬鋁高開，小幅回調(diào)。美國7月財政赤字與上年持平，高盛上調(diào)歐元區(qū)二季度GDP增長預(yù)期至0.2%;國內(nèi)央行進(jìn)行110億元7天逆回購，能源局下發(fā)直購電通知，地方軌道交通建設(shè)推進(jìn)。13日鋁長江現(xiàn)貨均價為14340元/噸，貼水35至升水5元/噸，持貨商積極出貨，下游采購偏穩(wěn)定，整體成交略有改善。建議滬鋁維持偏多觀點，適度調(diào)倉。

　　鋅：今日滬鋅價格低開低走，對前期的漲勢進(jìn)行調(diào)整，中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好的利好作用逐漸消退�，F(xiàn)貨對主力合約升水繼續(xù)收窄到100~130元/噸的范圍，冶煉廠貿(mào)易商保持出貨，下游畏高，整體成交一般。行業(yè)方面，國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司網(wǎng)站8月12日發(fā)布消息，2013年上半年，有色金屬產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行總體保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，但價格仍處于震蕩下行，產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟(jì)效益下滑依然是產(chǎn)業(yè)面臨的主要問題。一是嚴(yán)格控制總量，切實做好化解產(chǎn)能過剩有關(guān)工作。二是加強(qiáng)有色金屬新材料開發(fā)，擴(kuò)大深加工產(chǎn)品應(yīng)用。三是加大境內(nèi)外資源開發(fā)力度，提高資源保障能力。四是推進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，促進(jìn)節(jié)能減排。五是利用國際貿(mào)易規(guī)則，積極應(yīng)對貿(mào)易摩擦。目前看來，鋅價雖然上破了之前的下行趨勢線，但是前期高位，也是一個整數(shù)關(guān)口，15000元/噸的價位，阻力明顯。若想突破此價位，鋅基本面上需有明顯的好轉(zhuǎn);短期看來，鋅價掉頭回歸震蕩下行的行情。前期多單做好止盈。

　　鉛：周二滬鉛繼續(xù)上漲，期現(xiàn)貨價格重心均有所上移。國內(nèi)鉛錠現(xiàn)貨價格堅挺，連續(xù)第7個交易日上漲，前期多重因素導(dǎo)致鉛企開工率下滑太過嚴(yán)重，庫存連續(xù)下滑各地鉛錠供應(yīng)緊俏支撐現(xiàn)貨價格快速上漲，關(guān)注產(chǎn)量變化情況。鉛價的連續(xù)快速上漲，下游對鉛價的采購意愿開始減弱，鉛價繼續(xù)拉漲的動能有所減弱，不排除回落震蕩的可能，技術(shù)上LME鉛已經(jīng)進(jìn)入2200-2250美元的壓力位置，滬鉛當(dāng)前在14200-14250有一定支持，短期來講滬鉛或存在調(diào)整走勢，關(guān)注現(xiàn)貨緊張情況能否得到緩解。

　　鋼材：今日螺紋再度刷新近期高點，持倉量繼續(xù)回升。宏觀方面：中央放權(quán)后地方密集批復(fù)城軌項目，預(yù)計到2020年總投資達(dá)4萬億，有望繼續(xù)提振鋼鐵需求。行業(yè)方面：午后唐山普碳方坯再漲20元/噸至3180元/噸;同時沙鋼、連鋼、昆鋼、攀成鋼、西王等多家鋼廠紛紛上調(diào)出廠價，多地現(xiàn)貨價格也隨之上揚(yáng)，在原料價格和現(xiàn)貨價格的支持下，期螺有望維持強(qiáng)勢。操作上，在中線繼續(xù)走好的情況下，今日螺紋確認(rèn)站穩(wěn)3800一線，投資者可繼續(xù)密切關(guān)注后期是否出現(xiàn)調(diào)整跡象，短期有望延續(xù)偏多走勢。

　　豆類：周二連盤豆類延續(xù)升勢，油粕在外盤上漲帶動下漲幅居前。隔夜美豆在利多的報告提振下大漲3.5%，8月供需報告大豆數(shù)據(jù)可以說帶給市場出乎意料的利多，數(shù)據(jù)明顯低于預(yù)期,本次報告大豆的單產(chǎn)及播種面積是基于調(diào)查過的數(shù)據(jù);報告顯示，美豆種植和收割面積下調(diào)50萬英畝，與市場預(yù)期相符;美豆畝產(chǎn)為42.6蒲，下調(diào)1.9蒲，之前分析師平均預(yù)測為43.6蒲;產(chǎn)量32.55億蒲，下調(diào)1.65億蒲，合450萬噸，低于之前分析師預(yù)測的 33.36億蒲，但年比仍增8%。美豆年終庫存下調(diào)7500萬至2.2億蒲，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的2.65億蒲，但仍為2006年最高。全球庫存下調(diào)190萬至7230萬噸，但仍為創(chuàng)紀(jì)錄水平。美豆單產(chǎn)、播種面積、產(chǎn)量及庫存等各項數(shù)據(jù)均低于預(yù)期及上月水平，且單產(chǎn)及產(chǎn)量下調(diào)幅度出乎預(yù)期，美豆收復(fù)了近期多日的跌幅，由于即便美豆產(chǎn)量下調(diào)，仍是增產(chǎn)局面，后期價格變動仍要視天氣變化及最終產(chǎn)量而定。周二油粕現(xiàn)貨跟盤上漲，盡管國內(nèi)大豆庫存攀高，油粕供應(yīng)充足。目前內(nèi)盤豆類受到來自于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境預(yù)期改善、隔夜美盤大漲的配合，農(nóng)產(chǎn)品板塊有望迎來持續(xù)性反彈行情。但從長期來看，國內(nèi)豆類供應(yīng)充足，美豆豐產(chǎn)等因素影響下，豆類上行空間應(yīng)理性看待。操作上，大豆、豆粕多單持有。

　　油脂：因USDA超預(yù)期下調(diào)新年度美豆產(chǎn)量和庫存，今日油脂高開高走，豆菜油漲幅均超2%，豆油伴有較大幅度增倉，棕櫚油漲幅超3%，且伴有大幅減倉�，F(xiàn)貨多地豆油上調(diào)50-150元/噸，棕櫚油上調(diào)100-170元/噸，菜籽油報價穩(wěn)定。今日船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示，馬棕油8月前10 天出口較上月同期大增25.8%，至42.1萬噸，馬棕油出口意外強(qiáng)勁也給了棕油市場很大提振。國內(nèi)油脂基本面暫無變化，大豆港口庫存繼續(xù)增加，豆油仍在 105萬噸左右徘徊，棕櫚油仍處歷史同期高位;我國長江流域菜籽收購工作已近尾聲，近期傳聞部分地區(qū)因收購量不足或?qū)⒎潘墒諆�管制，這令菜油價格受到支撐，不過這一消息還有待驗證。操作上，USDA報告和馬棕油出口報告意外偏多短期或令市場反彈，空單注意離場，可嘗試短多操作，不過美豆產(chǎn)量仍為創(chuàng)紀(jì)錄的水平，長期來看這種提振不會扭轉(zhuǎn)油脂熊市。關(guān)注明日MPOB報告，預(yù)期將下調(diào)7月馬棕油庫存，影響仍偏多。

　　白糖：周二鄭糖沖高回落，延續(xù)反彈走勢;現(xiàn)貨層面：主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨報價相對持穩(wěn)，大集團(tuán)現(xiàn)貨報價5300-5400元/噸;產(chǎn)業(yè)面上：進(jìn)口糖因素仍然是空頭反擊的有利工具;而對于即將來臨的2013/2014新榨季而言，供需平衡表、新榨季糖料收購價格、國家收放儲政策以及業(yè)界普遍建議的直補(bǔ)政策能否實施等構(gòu)成了博弈主題;或許當(dāng)前的糖市還處于去庫存化階段，糖價長期的低迷形勢也使得糖價對利空產(chǎn)生了免疫;技術(shù)上對于當(dāng)前糖市的趨勢跟蹤定位思考：低位震蕩偏強(qiáng)走勢。

　　PTA：今日PTA主力增倉上漲并突破前期高點，主力合約盤中最高至8108，收盤在8088，收大陽線。1-5反向價差達(dá)到70點，略有縮小�，F(xiàn)貨方面，PX因廠家集中檢修整體供應(yīng)仍然偏緊，價格高位震蕩。PTA現(xiàn)貨商談至7840，較上日漲20點，市場跟漲力度不足。下游方面，滌絲受昨日產(chǎn)銷回升帶動，POY局部有50-100試探性上浮;DTY、FDY方面多橫盤，零星微漲，廠家優(yōu)惠取消。廠家對聚酯產(chǎn)品報價普遍有上調(diào)。操作上，建議長線多單繼續(xù)持有，因期貨對現(xiàn)貨升水接近250點，PTA此輪突破漲勢多依賴大宗商品反彈氣氛烘托，產(chǎn)業(yè)空頭力量增加，建議短線持多觀望，關(guān)注8030支撐有效性。

　　塑料：今日塑料1401合約巨量增倉9萬手。期價低位走高接近10900關(guān)口。商品市場普漲，塑料位列其中�，F(xiàn)貨方面，由于本周初石化下降現(xiàn)貨出廠價格，引發(fā)貿(mào)易商讓利出貨。目前現(xiàn)貨價格穩(wěn)中稍有回落。1309合約繼續(xù)減倉，持倉今日跌破10萬手。關(guān)注近期交易所倉單注冊情況能否有新進(jìn)展。明后兩日塑料仍有激戰(zhàn)可能。操作上，短空止損后觀望為主。突破10900后上方壓力位在11150

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