從去年12月28日至今，菜籽、菜粕期貨上市已有一個(gè)月時(shí)間。其中，菜粕期貨彰顯“小合約”優(yōu)勢(shì)，成交相對(duì)活躍。專家稱，由于國(guó)儲(chǔ)高價(jià)托市，以及供需面趨緊，未來(lái)菜籽、菜粕價(jià)格易漲難跌。

　　菜粕持倉(cāng)顯示品種活躍

　　經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，菜籽、菜粕上市以來(lái)，整體價(jià)格穩(wěn)中有漲，菜粕累計(jì)漲幅尤甚;菜粕成交量和持倉(cāng)量均維持高位，顯示該品種深受資金青睞。

　　從期價(jià)來(lái)看，截至昨日收盤，菜粕1月份累計(jì)漲幅為7.74%，菜籽1月累計(jì)上漲2.18%。菜籽期貨整體上在5250-5500元/噸運(yùn)行;菜粕期貨先跌后漲，并與現(xiàn)貨價(jià)格形成互動(dòng)。

　　從成交持倉(cāng)來(lái)看，在短短一個(gè)月中，菜粕期貨曾連續(xù)四個(gè)交易日成交量破百萬(wàn)，連續(xù)十二個(gè)交易日持倉(cāng)量超過(guò)13萬(wàn)手，周最高持倉(cāng)達(dá)28.7萬(wàn)手。菜籽期貨有七個(gè)交易日成交量超過(guò)10萬(wàn)手，但是整體持倉(cāng)量不大，周最高持倉(cāng)僅2.3萬(wàn)手。

　　“菜籽的持倉(cāng)量雖然不高，但已能滿足當(dāng)前國(guó)內(nèi)油菜籽壓榨企業(yè)的需求。目前已有不少進(jìn)口油菜籽企業(yè)參與了產(chǎn)品的保值，現(xiàn)貨企業(yè)參與了基于期現(xiàn)套利的菜粕賣出保值。”長(zhǎng)江期貨分析師童波表示。

　　政策影響菜籽系列期貨價(jià)格

　　由于菜籽、菜粕、菜籽油等品種的進(jìn)口量不大，國(guó)內(nèi)政策對(duì)三者的影響顯得至關(guān)重要。

　　據(jù)東亞期貨分析師許亮介紹，在油脂粕類產(chǎn)品中，菜籽、菜粕和菜籽油的進(jìn)口量不足20%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)顯得相對(duì)獨(dú)立，且國(guó)家每年收儲(chǔ)量較大，因此這三者的價(jià)格受政策影響較大。這與80%以上依靠進(jìn)口的豆類及完全依靠進(jìn)口的棕櫚油有很大的不同。

　　據(jù)了解，2012年油菜籽托市收購(gòu)價(jià)格為5000元/噸，這一價(jià)格加劇了農(nóng)民及中間商的惜售心理，大多數(shù)油菜籽被國(guó)家托市收購(gòu)。目前，市場(chǎng)上的菜籽依然難求，國(guó)內(nèi)外原料供給緊張的局面并未得到緩解。

　　“為了扭轉(zhuǎn)油菜籽種植面積縮減的局面，2013年國(guó)家托市收購(gòu)價(jià)可能會(huì)繼續(xù)上調(diào)至5200元/噸以上。在此預(yù)期下，壓榨企業(yè)逢低參與買入套期保值的積極性較高。”銀河期貨分析師王利雄表示。

　　未來(lái)菜籽菜粕易漲難跌

　　對(duì)于未來(lái)走勢(shì)，分析人士認(rèn)為，菜籽期貨將受政策定價(jià)左右，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間在5200-5500元/噸波動(dòng);而菜粕受原材料菜籽價(jià)格的支撐，后市易漲難跌。

　　銀河期貨分析師王立雄表示，后市菜籽、菜粕有望企穩(wěn)回升，國(guó)儲(chǔ)高價(jià)托市將維持菜籽價(jià)格穩(wěn)定，而原料價(jià)格的高企又將一定程度上限制菜粕的下滑空間。

　　除了政策支撐，基本面的改善也將有助于菜籽、菜粕價(jià)格企穩(wěn)。從菜粕的季節(jié)性因素及供需預(yù)期來(lái)看，目前菜粕期現(xiàn)價(jià)差相對(duì)合理，價(jià)格回到自由博弈區(qū)間。開(kāi)春后，下游消費(fèi)將啟動(dòng)，而且供需缺口仍存，因此，菜籽、菜粕價(jià)格整體上易漲難跌。

　　“目前菜粕主力合約價(jià)格基本處于現(xiàn)貨價(jià)格附近，考慮到消費(fèi)旺季即將來(lái)臨，或?qū)ΜF(xiàn)貨形成支撐，后期菜粕期貨有望跟隨現(xiàn)貨小幅走高�！毙率兰o(jì)期貨分析師黃婷表示。

　　值得注意的是，菜籽、菜粕還將跟隨外圍農(nóng)產(chǎn)品的走勢(shì)，即，同屬于飼料原料的豆粕、小麥、玉米、棉花等品種。另外，由于菜粕與豆粕、菜油與豆油有著一定的替代關(guān)系，因此價(jià)格在一定程度上將相互影響。