本周3月及一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將陸續(xù)出臺，而最受人關(guān)注的CPI和GDP數(shù)據(jù)將在4月15日公布。多位市場人士預(yù)計，今年3月CPI同比增幅很可能超過去年的高點5.1%。

　　CPI持續(xù)高企，通脹勢頭遲遲沒有緩解的跡象，在這樣的狀況下，近期植物油脂價格連續(xù)走高恐將引發(fā)政策方面新的調(diào)控。

　　近期國內(nèi)期貨市場油脂價格持續(xù)走高。4月份以來短短數(shù)個交易日內(nèi)，大連豆(4518,20.00,0.44%)油1201合約上漲370元/噸，漲幅3.59%;大連棕櫚油(9488,168.00,1.80%)1109合約漲幅3.36%;鄭州菜油1109合約漲幅2.5%。

　　實事上，從油脂的基本面供求來看，長期而言的確具有穩(wěn)步上漲的基礎(chǔ)，因油脂需求旺盛而美國大豆庫存相對偏低。但短期而言，卻并不具備大幅走高的動能，因大量的南美大豆即將入市，全球階段性油脂供應(yīng)充足。因此，近期主要是外因，尤其是原油期貨大幅上漲及美元走弱為豆類及油脂期貨提供額外支撐。

　　4月份以來，NYMEX原油連續(xù)走高，站上110美元/桶，累計漲幅4.49%，遲遲沒有回調(diào)跡象。原油與植物油脂價格具有較好的正相關(guān)性，因生物柴油中原油價格高企的狀況下更加有利可圖從而增加植物油脂需求，這是推動近期植物油脂價格上漲的主要動能。于此同時，美元不斷走低，令大宗商品價格集體走高。上周五更是因為政府財政預(yù)算風(fēng)波令美元大幅下跌0.95%，跌破75美元一線，創(chuàng)近15個月低位。

　　在外部因素助推中國植物油脂價格走高的背景下，政策方面對油脂價格的調(diào)控力度或?qū)⒓哟蟆?月12日，即明日，國家臨儲10萬噸菜籽油(10738,82.00,0.77%)繼續(xù)按計劃投放市場。自2010年10月份至今年3月29日，國家已累計投放10批臨儲菜籽油，共計劃銷售119.48萬噸，實際成交103.03萬噸，總體成交率86.23%。

　　食用油限價方面，此前市場發(fā)改委限價令已經(jīng)于今年3月底到期，油脂企業(yè)急正欲尋找合適機會提高售價。但近日，業(yè)內(nèi)人士表示，在限價令到期后，發(fā)改委又給出了兩個月內(nèi)仍不能漲價的通知。

　　此外，市場消息流傳，為穩(wěn)定市場供應(yīng)，國家將再次向中糧集團、益海嘉里等低價定向銷售國儲油脂油料，或?qū)⒉扇〉姆绞绞嵌ㄏ蜾N售35萬噸大豆和45萬噸菜油。

　　由此看來，油脂價格的連續(xù)上漲已經(jīng)觸動管理層的神經(jīng)，繼續(xù)上行的政策壓力恐將加大。此外，周五美國農(nóng)業(yè)部的報告實事上略偏空于大豆及油脂價格，價格運行與基本面出現(xiàn)背離，投資者的多頭頭寸仍宜謹慎注意回調(diào)風(fēng)險。

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