洲際交易所(ICE)期棉上周五尾盤(pán)一度漲停,而盤(pán)中多數(shù)時(shí)間則處于下跌。指標(biāo)5月合約盤(pán)中多數(shù)時(shí)間大跌,突然升漲停7美分,或3.95%,至1.8423美元,成交量為9,375口。基本面來(lái)看，中國(guó)進(jìn)口商昨晚大量買(mǎi)入美國(guó)棉花(32435,2125.00,7.01%),提供了基本面的支撐。

　　今日鄭棉1109合約高開(kāi)高走。高開(kāi)于31155，最高32080，最低30840，收于31965，較上個(gè)交易日上漲1655個(gè)點(diǎn)(+5.46%)。棉花指數(shù)持倉(cāng)增加12792手，成交量為100萬(wàn)多手。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，2月28日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(328)為30313元/噸，上漲15元/噸。2月25日進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)(FCIndex S)為213.68美分/磅，下跌4.7美分/磅;折1%關(guān)稅35623元/噸，下跌779元/噸;折滑準(zhǔn)稅35916元/噸，下跌772元/噸。

　　而春節(jié)過(guò)后，國(guó)內(nèi)大部分紡企還并未全面開(kāi)工，對(duì)棉花需求還并未全面釋放。同時(shí)，面對(duì)高棉價(jià)，不少?gòu)S家更多采用隨用隨買(mǎi)的庫(kù)存策略，也在一定程度上放緩了對(duì)棉花的需求。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010/11年度前4個(gè)月累計(jì)進(jìn)口127.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)49.9%。國(guó)內(nèi)到港棉花的大量增加，也緩解了短期內(nèi)棉花供給緊張，因此棉價(jià)在減產(chǎn)預(yù)期炒作下創(chuàng)出新高后，出現(xiàn)了回調(diào)。但從長(zhǎng)期來(lái)看，新年度國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)供需仍十分緊張，上周五美棉價(jià)格的反彈也說(shuō)明了國(guó)內(nèi)需求仍然旺盛，對(duì)棉花價(jià)格預(yù)期在高位。

　　但是目前現(xiàn)貨價(jià)仍然穩(wěn)定在3萬(wàn)元之上，也為棉價(jià)下跌提供了支撐，棉花長(zhǎng)期供給短缺并沒(méi)有得到解決，還將在高位繼續(xù)運(yùn)行。

　　從盤(pán)面走勢(shì)看，今天棉花在美棉漲停影響下高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后棉花繼續(xù)單邊上漲，上午漲幅超過(guò)5%，成交旺盛，持倉(cāng)繼續(xù)增加。今日棉花放量上漲，價(jià)格回到上周四大跌前的價(jià)位，擺脫短期下跌通道，從月線來(lái)看，棉花仍在上漲趨勢(shì)中。但是目前下年度的棉花種植預(yù)期仍有很大變數(shù)，后期市場(chǎng)仍有可能出現(xiàn)變化，因此在新年度棉花種植面積確定前，建議以觀望為主。

　　以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為市場(chǎng)參與者入市交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

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