【市場綜述】

　　5月20日，上海燃料油FU1009收于4495，較上日結算價上漲13，持倉量增加3348至40984手。

　　NYMEX07原油期貨結算價收跌1.68至每桶70.80美元，交易區(qū)間介乎68.86--73.28美元/桶價格之間。

　　【新加坡市場】

　　亞洲燃料油即期裂解價差周四持堅,貼水連續(xù)第三日窄于每桶5.00美元,因市場參與者繼續(xù)受到低固定價格合約的吸引,買進近月合約。過去六個交易日大量買進的石油巨頭BP繼續(xù)大舉買入,買進60,000噸,占到當日成交的統(tǒng)一價格交易量的約40%。強勁的買興也繼續(xù)出現(xiàn)在即期380-cst市場上,因現(xiàn)貨價差在正區(qū)域進一步上漲至近四個月高位,為連續(xù)第二日上漲。在BP繼續(xù)支撐180-cts市場的同時,殼牌也在支撐實貨380-cst市場并賣出380-cst 6月互換,暗示其可能在做空黏度互換。其以升水價格買進20,000噸380-cst燃料油,提振即期市場.即期市場一直受到船用燃料油供應商強勁需求的支撐,後者繼續(xù)被較低的固定價格合約所吸引�，F(xiàn)貨黏度差進一步收窄至每噸2.75美元的六個月低點。盡管人氣看漲,但交易商表示市場基本面依舊低迷,因6月西方套利船貨流入量在400萬噸以上的五年高位。初步預估數(shù)據(jù)顯示,6月到達的已預定船貨在440-450萬噸,高于本月的310-320萬噸.俄羅斯LUKOIL是當月最大的供應商,供給量在100萬噸以上。

　　【消息面】

　　1. 俄羅斯最大的石油公司俄羅斯石油公司(Rosneft)日前向挪威國家石油公司出售了10萬噸(73萬桶)今年7月份裝船的俄羅斯薩哈林-1項目所產的索科爾原油。

　　2. 韓國4月原油進口較上年同期減少0.2%,至7,020萬桶。聯(lián)合通訊過度引用韓國知識經濟部的報告報導，韓國已經完成了位于該國東南部一個650萬桶儲量的新建地下石油存儲設施的建設，這將幫助原油供應突然中斷時的原油供應。

　　3. 交易商稱，6月西方運往東亞的燃料油套利船貨料超過400萬噸,創(chuàng)至少五年高位

　　4. 哈薩克斯坦能源部副部長Lyazzt Kiinov日前在巴黎表示，哈薩克斯坦今年的石油產量將增加4.7%，這與國內經濟快速增長是一致的。

　　5. 法國石油巨頭道達爾公司油氣勘探和開采業(yè)務負責人Yves-Louis Darricarrere日前表示，2020年前道達爾公司的石油供應將以年均1%的速度增長。負責公司戰(zhàn)略的高級副總裁Jean Jacques Mosconi表示，公司正在按計劃實現(xiàn)2007年至2011年間將煉油日產能削減50萬桶的目標。

　　6. 據(jù)日本經濟產業(yè)省(METI)的最新研究報告顯示，全球石化產品的需求有望重拾升勢，因為自2009年下半年以來全球經濟已經顯現(xiàn)一些復蘇跡象。全球乙烯衍生物、丙烯衍生物和芳烴產品的需求增速將逐年提高，從2010年的2%加快到2014年時的6.8%。

　　7. 因新建帕尼帕特石腦油裂解裝置需要更多的石腦油原料，印度石油公司6月份可能將減少石腦油出口，包括最新銷售的石腦油在內，印度石油公司6月份將僅僅出口3-4船中型石腦油船貨。

　　【投資分析】

　　NYMEX06原油期貨合約昨日未能繼續(xù)反彈行情, 甚至盤中的下行隨度加快, 直接刷新了低點,一度走下65美元/桶的整數(shù)關口,出現(xiàn)了超過8%的巨大跌幅。從盤面上1小時K線，3小時K線，日K線的排列來看，06合約正如預計,未能帶來反轉行情,反而使得加速下行,當然即將交割的合約出現(xiàn)瘋狂走勢也屬平常。而07合約與06合約相比,盤中僅下跌略多于4%,幅度明顯減弱,雖然仍在5日均線附近承壓,但是長下引有可能暫時停止急跌的走勢。美國勞工部公布: 美國5月15日止當周初請失業(yè)金人數(shù)增至47.1萬人(預估為44萬人),前周修正後為44.6萬人(初值為44.4萬)。美國5月15日止當周初請失業(yè)金四周均值升至45.35萬人,前周修正後仍為45.05萬人。美國5月8日當周續(xù)領失業(yè)金人數(shù)降至462.5萬人(市場預估為460萬)。同時美國經濟諮商會公布,4月領先指標下降0.1%,預估為上升0.2%.美國4月領先指標為去年3月以來首次下降。并且產業(yè)數(shù)據(jù)提供商Genscape表示，截至5月18日該周，庫欣的庫存增加50萬桶，均給市場帶來了重壓。盡管法國統(tǒng)薩科齊及德國總理梅克爾承諾在金融監(jiān)管及歐元區(qū)危機上一起合作，卻仍然無法阻止對經濟增長放緩的擔憂情緒再度升溫。并且產業(yè)數(shù)據(jù)提供商Genscape表示，截至5月18日該周，庫欣的庫存增加50萬桶。而值得注意的一點是，美元連續(xù)兩日走軟，而油價卻仍在持續(xù)回落。目前來看，英國咨詢機構Oil Movements表示,未計入安哥拉和厄瓜多爾的石油輸出國組織(OPEC)各成員國,在截至6月5日的四周內,石油日均出口增加28萬桶。OPEC-11國成員每日海運原油出口料截至6月5日止四周日均出口量為2,353萬桶,高于截至5月8日止四周的日均出口量2,325萬桶。多數(shù)預估顯示,OPEC石油產量自去年初以來一直在增長,因隨著油價上漲,成員國減產履行水平下降。根據(jù)路透預估,OPEC成員國履行減產承諾的水平已降至約51%，面對高企的庫存，供應量仍有所增加，加劇了本就不樂觀的供需失衡擔憂，也造成油價的"跌跌不休"。

　　綜合來看，滬油昨日高開之后維持著震蕩午盤之后出現(xiàn)了快速回落，走勢與國內股市高度相關，但是相比于電子盤的尾盤反彈來說仍舊偏弱。從盤面上看，滬油期貨09合約依然在圍繞4500一線波動，應當說4450--4550的區(qū)間是一個較好的震蕩整理區(qū)間，下行的動力已經減弱。盡管2010年適逢中石化和中石油的煉廠檢修相對集中年份，但在2009年新增煉能、以及新成品油定價機制推動煉廠盡量加大開工負荷，使得今年以來中國的原油加工量持續(xù)高漲。據(jù)統(tǒng)計，2010年中國將逼近6億噸加工能力，煉能同比上升5%左右。截止到今年上半年，已經投產了2家各1000萬噸的產能，加上改造擴產的項目，年內將再增加超過3000萬噸煉油產能。根據(jù)中石化經濟研究院的預測，2015年國內成品油的需求量才達到5.3億噸，供應過剩已無懸念。原油價格昨日再創(chuàng)新低，回落走勢繼續(xù)，今本將滬油快速反彈的希望破滅，同時區(qū)間震蕩的可能性增高，必將重回4500。今日滬油07合約的日內投資者可在4490附近，空單入場，4500止損離場。