成品油需求尚存不確定性

　　EIA在美東時(shí)間周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周原油庫存減少380萬桶至3.539億桶。降幅遠(yuǎn)高于市場(chǎng)此前的預(yù)期。美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周原油庫存僅減少7.2萬桶。在此前三周中，美國(guó)原油庫存的降幅均在300萬桶以上。目前的美國(guó)原油庫存水平已降至今年2月的水平。

　　汽油和其他餾分油庫存的增加給未來原油庫存消耗的可持續(xù)性帶來了不確定。EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)石油煉制企業(yè)的產(chǎn)能利用率大幅上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，至87.1%，預(yù)估為僅增加0.1個(gè)百分點(diǎn)。API公布的該數(shù)據(jù)為85.2%，較前一周上升個(gè)百分點(diǎn)。

　　但原油庫存的下降并沒有對(duì)NYMEX原油期貨價(jià)格有所提振，周三場(chǎng)內(nèi)交易中，NYMEX原油期貨8月合約結(jié)算價(jià)下跌0.57美元，報(bào)每桶68.67美元。截至北京時(shí)間周四11點(diǎn)01分，NYMEX原油期貨8月合約在盤前電子交易中報(bào)于68.52美元/桶。

　　煉廠產(chǎn)能利用率的提高意味著成品油供應(yīng)的迅速增加。EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)汽油庫存增加390萬桶至2.089億桶，預(yù)估為增加130萬桶；同期餾分油庫存增加210萬桶至1.521億桶，創(chuàng)出了1999年1月8日當(dāng)周以來的新高。

　　Alaron Trading的分析師Phil Flynn認(rèn)為，成品油庫存的增加表明，煉廠正在為7月假日周末期間可能的需求增長(zhǎng)做準(zhǔn)備。

　　盡管受到不利的宏觀形勢(shì)影響，EIA曾于6月9日表示，在4月至9月的駕駛季節(jié)，預(yù)計(jì)美國(guó)普通汽油平均零售價(jià)格將達(dá)到2.47美元/加侖，比去年夏天下跌近35%。但傳統(tǒng)而言，夏季是美國(guó)駕車出游的高峰，因此汽油消費(fèi)還是會(huì)有季節(jié)性的增加。EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)普通汽油平均零售價(jià)格截至6月22日當(dāng)周環(huán)比上漲了1.9美分，至2.691美元/加侖。目前，普通汽油平均零售價(jià)格達(dá)到自2008年10月20日以來的最高水平。

　　但也有分析人士認(rèn)為，激勵(lì)煉廠提高產(chǎn)能利用率的直接驅(qū)動(dòng)因素是汽油與原油之間的裂解價(jià)差，但目前這一價(jià)差水平以降低至9.28美元/桶，較6月16日16.52美元的水平下降了43%。新際集團(tuán)在東京的交易員Ken Hasegawa認(rèn)為，良好的裂解價(jià)差能激勵(lì)煉廠生產(chǎn)汽油，但目前汽油的供應(yīng)過剩可能會(huì)使得裂解價(jià)差走弱。

　　EIA的數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日四周內(nèi)的汽油需求較去年同期上升0.4%。而在截至6月12日的四周。汽油需求的同比增幅為1.1%。期間整體的石油產(chǎn)品需求同比下降6.6%,但餾分油需求比去年減少9.3%。盡管煉廠的積極性正在提高，但未來成品油的需求仍然存在不確定性，而這也將影響煉廠對(duì)于原油購(gòu)入的積極性。

　　傳統(tǒng)能源消費(fèi)復(fù)蘇緩慢

　　美國(guó)煉廠產(chǎn)能利用率的提高顯示了產(chǎn)業(yè)界對(duì)于未來能源消費(fèi)的樂觀前景，但國(guó)際能源署（IEA）在此前發(fā)布的報(bào)告依然認(rèn)為，美國(guó)的交通燃料需求繼續(xù)“嚴(yán)重受壓”，其中煤油需求較去年水平下降12.9%，而柴油需求則較去年下降15.8%。

　　EIA的分析認(rèn)為，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫下滑態(tài)勢(shì)之時(shí)，國(guó)內(nèi)新增汽油供給可能會(huì)把增加原油進(jìn)口的需求減至最小。美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將會(huì)增加，主要是因?yàn)槲挥谀�西哥灣較深海域的幾座大型采油平臺(tái)開始啟用。

　　此外EIA還表示，由于美國(guó)法律規(guī)定，本土生產(chǎn)的乙醇和其他生物燃料要逐年增加，以降低對(duì)進(jìn)口汽油的依賴，這也導(dǎo)致美國(guó)燃料需求增長(zhǎng)緩慢。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，原油需求的增長(zhǎng)可能會(huì)更為緩慢，因?yàn)楫?dāng)局對(duì)轎車和卡車燃料經(jīng)濟(jì)性的要求越來越高。