“剛剛接到一家下游用鋁企業(yè)電話，希望通過(guò)我們鎖定全年15000元/噸的鋁均價(jià)�！睆V州凱超投行經(jīng)貿(mào)有限公司董事長(zhǎng)黃子超告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，他經(jīng)常會(huì)接到客戶做均價(jià)的訂單。上周五他接到這筆生意時(shí)，華東電解鋁報(bào)價(jià)為14580—14620元/噸，期貨1305合約價(jià)格為14960元/噸。春節(jié)過(guò)后，滬鋁延續(xù)和加速了下跌走勢(shì)，期貨1305合約價(jià)格很快跌到15000元/噸以下。上述企業(yè)欲用15000元/噸的均價(jià)鎖定用鋁成本，看來(lái)并不看好全年電解鋁均價(jià)會(huì)進(jìn)一步走低。

　　“對(duì)做期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)的貿(mào)易公司而言，有兩方面是非常重要的，一是預(yù)測(cè)全年鋁價(jià)處在什么區(qū)間運(yùn)行，二是資金使用效率�！秉S子超說(shuō)，一般客戶愿意預(yù)付30%的貨款，在買貨時(shí)付清尾款。為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，參與期貨交易必不可少。而期貨保證金不到10%，剩余20%的預(yù)付款還可以用來(lái)做資金周轉(zhuǎn)。

　　廣州凱超投行經(jīng)貿(mào)有限公司是華南地區(qū)一家大型鋁貿(mào)易公司，公司既有來(lái)自上游生產(chǎn)廠家穩(wěn)定的均價(jià)長(zhǎng)單，又有現(xiàn)貨銷售渠道，還有期現(xiàn)結(jié)合的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。他們接到客戶均價(jià)合同后，一般會(huì)根據(jù)當(dāng)時(shí)的進(jìn)貨價(jià)格、期現(xiàn)價(jià)差和期貨合約間的升貼水等情況，選擇現(xiàn)貨或期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作。

　　“我們做期貨避險(xiǎn)的方式非常靈活，套利交易是一種常見(jiàn)的方式。但套利最大的風(fēng)險(xiǎn)在于能否抗得住浮動(dòng)虧損。”黃子超說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)期貨交易所對(duì)套利交易還沒(méi)有實(shí)施保證金優(yōu)惠政策，所以套利時(shí)兩頭的頭寸都需要占用保證金。此外，如果遇到價(jià)差不收窄的情況，虧損一頭的套利頭寸還會(huì)面臨被期貨公司強(qiáng)平的風(fēng)險(xiǎn)。

　　均價(jià)合約是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中經(jīng)常用來(lái)回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種手段。有市場(chǎng)人士指出，期貨避險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的制度、人才、交易技能、資金等方面的要求都很高，中小企業(yè)直接通過(guò)期貨市場(chǎng)避險(xiǎn)有著外包的需求。如果誰(shuí)能提供均價(jià)合約，這些企業(yè)便能從很大程度上回避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　金瑞期貨總經(jīng)理盧贛平認(rèn)為，創(chuàng)設(shè)均價(jià)合約賣給企業(yè)，這是期貨公司設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理子公司后馬上就可以啟動(dòng)的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，可以依托子公司或股東公司的現(xiàn)貨渠道，或通過(guò)期現(xiàn)結(jié)合操作，對(duì)沖價(jià)格上漲或下跌的風(fēng)險(xiǎn)。另一家期貨公司負(fù)責(zé)人向記者表示，公司也看準(zhǔn)了為企業(yè)提供均價(jià)合約的機(jī)會(huì)，目前正在籌劃注冊(cè)投資公司，注冊(cè)資本金會(huì)在數(shù)億元。“為企業(yè)融資是其中必不可少的一項(xiàng)業(yè)務(wù)”。

　　中國(guó)OTC市場(chǎng)發(fā)展的商機(jī)也開始被境外交易所關(guān)注。某期貨公司人士透露，一家境外期貨交易所來(lái)公司考察時(shí)就明確表示，將來(lái)公司賣得比較好的OTC產(chǎn)品可以考慮直接拿到該交易所上市掛牌交易。