國泰君安期貨研究所：昨日期指持倉量9.7萬手，較上一交易日下滑0.3萬手。自2012年1月以來總持倉量持續(xù)上移，與1月相比，持倉量重心抬升了約5萬手。海外市場一般表現(xiàn)為持倉量大于成交量，該情形是否會在國內(nèi)發(fā)生，有待進一步觀察。

　　主力合約的期現(xiàn)套利頭寸迎來平倉時機，但未出現(xiàn)更有利平倉的貼水情形。下月合約持倉量接連兩日超過當月合約，具備較大的交投規(guī)模，提前布局下月合約套利頭寸入場點位較好。流動性優(yōu)勢繼續(xù)集中在當月合約，預期周三將完成主力換月。當月合約成交額1800億元，較下月合約高出400億。下月及當月間較大的價差以及流動性，便利空頭套保展期操作，考慮交易成本，即使以日內(nèi)價差均值進行換月操作，每手頭寸獲取的展期利潤也可達到14點。目前價差持續(xù)位于高位運行，自期指上市至今價差僅在今年5月出現(xiàn)過大幅貼水，交割周剩余時間段價差繼續(xù)維持強勢的概率較大，但需提防價差的大幅下移。

　　量化加權(quán)指示信號較多地指向看多操作，且各種指標指向多頭的意向相對一致，密集的看多信號提示當期空頭思路有明顯轉(zhuǎn)換方向的跡象。