昨日，股指期貨先抑后揚，四個合約依然全線收陰，主力合約IF1209本周連續(xù)第四日報收歷史新低。截至昨日收盤，IF1209合約收于2221.8點，較前一交易日結算價下跌13.0點，跌幅為0.58%;其余三個合約下跌在11點左右，跌幅在0.5%附近。而滬深300現(xiàn)貨指數(shù)收于2211.37點，下跌3.44點，下跌0.16%。

　　昨日為8月倒數(shù)第二個交易日，8月走勢基本塵埃落定，主力合約8月跌幅逾6%，至此，期指當月連續(xù)合約已經(jīng)連續(xù)第四個月下跌。市場人士分析，迭創(chuàng)新低之后，部分空頭雖有收手意愿，但目前整體依然是空頭占據(jù)主導地位。對于9月的走勢，市場人士普遍認為相對8月將較為樂觀，并且有望反彈，不過反彈高度將受制于經(jīng)濟基本面的低迷程度。

　　空頭優(yōu)勢依然明顯

　　期指主力合約IF1209昨日盤中再度跌至2208.4點的歷史新低位置。不過，在昨日再創(chuàng)新低之際，空頭開始出現(xiàn)謹慎情緒，部分空頭選擇離場觀望，這透露出一定的利好因素。但總體而言，空頭依然占據(jù)優(yōu)勢。

　　“部分空頭收手但優(yōu)勢依舊明顯。”長江期貨資深分析師王旺說，最近兩個交易日雖然市場迭創(chuàng)新低，但與周一創(chuàng)新低的過程存在一定不同，主要體現(xiàn)在持倉量上。主力合約IF1209周三減倉2234手、周四減倉717手，雖然價格仍在下跌，但并非之前的增倉下行格局。而期現(xiàn)價差上，昨日IF1209全天平均升水16.92點，較周三的14.42點略有擴大。王旺認為，持倉量下降、價差上升，反映出部分空方逢低收手。

　　而市場多頭情緒亦在升溫。國泰君安期貨金融工程師胡江來說，從資金流動來看，買入熱情開始抬頭，昨日5個主要ETF交投規(guī)模大幅提升，高出滬深300指數(shù)近16%。

　　但是，目前空頭主導的格局仍沒有明顯改觀。與周一5817手的增倉幅度相比，IF1209合約近兩日的持倉量下降力度仍顯微弱。王旺說，期指持倉量居高不下而價格不斷下降，均對空方有利。前期多方“死扛”戰(zhàn)術并未奏效，反而造成虧損擴大。他指出，持倉量不見明顯下降，空方優(yōu)勢仍將延續(xù)。

　　胡江來亦指出，期指量化加權指示信號較多地指向看空方向，而主力合約的凈空單昨日繼續(xù)增加，達到13455手，創(chuàng)出主力合約凈空單的歷史新高，空頭陰霾仍在。

　　9月有望反彈 高度或有限

　　8月以來期指主力合約跌幅逾6%，8月走勢基本塵埃落定，期指連續(xù)合約已經(jīng)連續(xù)下跌四個月。9月走勢是否會和8月一樣慘淡呢?接受中國證券報記者采訪的多位人士指出，9月期指有望反彈，但高度會受到限制。

　　王旺認為，當前的悲觀情緒在9月開始可能有一定修復，主要緣于兩方面原因：一是三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)會存在短暫的企穩(wěn)，帶動風險偏好程度短期上升;二是當前市場對中長期問題給予的權重空前高，悲觀情緒帶動的估值可能存在超跌。但他亦指出，由于經(jīng)濟并不是趨勢性的見底回升，因此反彈幅度不宜過于樂觀。對于做多投資者的入場點，王旺認為，期指的趨勢性企穩(wěn)與上漲以及介入點，需等待空頭主導格局下的持倉量下降。

　　格林期貨分析師石敏也持類似觀點。她認為，期指9月有望反彈，比8月表現(xiàn)好，但是反彈高度主要看是否有政策利好，并且經(jīng)濟基本面的低迷會限制期指反彈高度。

　　上海中期分析師陶勤英說，已公布的8月匯豐制造業(yè)PMI初值較上月大幅下滑，預計8月份的其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亦不會樂觀，中國經(jīng)濟何時見底具有很大不確定性。不過，市場對于“十八大”行情的期望很高，因此股指在即將來臨的9月有望迎來反彈。

　　不過，廣發(fā)期貨分析師鄭亞男則相對謹慎，她分析在經(jīng)濟尚未出現(xiàn)明顯企穩(wěn)跡象的情況下，僅靠微觀熱點或者題材的支撐恐難改變股指偏弱的態(tài)勢。陶勤英也認為，在經(jīng)濟形勢改善之前反彈高度料將有限，股指中長期弱勢的局面或將持續(xù)。