“注冊(cè)資本5億元以下的期貨公司都想增資。”一位期貨公司高管日前對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示。

　　近期，至少有5家期貨公司高管向記者證實(shí)已經(jīng)啟動(dòng)增資程序。增資隊(duì)伍中，不僅有中證、招商、東海等券商系股東加碼旗下期貨公司，金瑞、五礦、萬(wàn)達(dá)等實(shí)業(yè)系期貨公司也在尋求擴(kuò)容。增資的主要目的，除了緩解保證金增長(zhǎng)帶來(lái)的凈資本壓力，不少期貨公司表示，增資的重要目的也是為了備戰(zhàn)期貨資管(CTA)業(yè)務(wù)及謀劃上市。

　　保證金涌入帶來(lái)壓力

　　今年以來(lái)期貨市場(chǎng)客戶保證金存量出現(xiàn)明顯升勢(shì)，數(shù)據(jù)顯示，7月底已經(jīng)突破1800億元，較今年年初的1500億元出現(xiàn)了約300億元的凈流入。

　　期貨保證金的快速增長(zhǎng)，使得期貨公司業(yè)務(wù)受凈資本的約束效應(yīng)開始顯現(xiàn)。按照《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理試行辦法》，期貨公司凈資本不得低于其所吸納客戶保證金總量的6%，實(shí)際操作中以7.2%為預(yù)警線。據(jù)此估算，1800億元的保證金規(guī)模需要消耗期貨公司130億元凈資本，才能滿足監(jiān)管需要。而現(xiàn)狀是，多數(shù)期貨公司的凈資本并不富余。記者從中期協(xié)公布的2011年期貨公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中看到，160家期貨公司中，約七成期貨公司凈資本在2億元以下。

　　“雖然目前尚能滿足監(jiān)管要求，但隨著新期貨品種不斷推出，資本金的需求必將增大。否則一旦出現(xiàn)個(gè)別較大的穿倉(cāng)事件，期貨公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力將受到考驗(yàn)�！币晃黄谪浌�司高管對(duì)記者表示。

　　業(yè)務(wù)擴(kuò)容的預(yù)期，令期貨公司增資愿望一再高漲。如果說(shuō)上一輪增資目標(biāo)使行業(yè)大多數(shù)期貨公司注冊(cè)資本沖上1億元門檻，這次增資目標(biāo)則是5億元。7月31日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，要求期貨公司試點(diǎn)資管業(yè)務(wù)的注冊(cè)資本門檻必須達(dá)到5億元，于是5億元成為眾多期貨公司的增資目標(biāo)�！拔覀�?cè)鲑Y就是為了備戰(zhàn)CTA業(yè)務(wù)�！币晃蝗�商系期貨公司副總表示。

　　證券業(yè)加碼期貨業(yè)

　　今年上半年，期貨領(lǐng)域在監(jiān)管方面新動(dòng)作頗多，期貨公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)也較為可觀，部分期貨公司已經(jīng)成為母公司重要收入來(lái)源。比如東北證券，據(jù)其半年報(bào)披露，上半年歸屬母公司凈利潤(rùn)為1.23億元，公司持有96%股份的渤海期貨，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5205萬(wàn)元，凈利潤(rùn)達(dá)862萬(wàn)元。

　　隨著券商系期企成為母公司越來(lái)越重要的利潤(rùn)來(lái)源，券商增資期貨公司的樣本逐漸增多。

　　今年5月底，中信證券公告董事會(huì)同意對(duì)中證期貨增資7億元，增資后中證期貨的注冊(cè)資本將由8億元增至15億元，成為行業(yè)龍頭。此舉被視為證券業(yè)加碼期貨行業(yè)的標(biāo)志性事件。

　　隨后的6月份，剛上市不久的西部證券傳出向西部期貨增資1.2億元的消息，使這家中小型的期貨公司注冊(cè)資本增加至2億元。8月15日，招商證券也公告，同意對(duì)招商期貨增資1億元，增資之后招商期貨注冊(cè)資本金為4億元。另?yè)?jù)記者了解，東海證券旗下的東海期貨也計(jì)劃將資本金由2.65億元增加至5億元，以備戰(zhàn)資管業(yè)務(wù)。

　　記者查閱證監(jiān)會(huì)行政審批進(jìn)程公示表發(fā)現(xiàn)，截至8月17日，華西期貨、國(guó)海良時(shí)期貨、中證期貨、瑞達(dá)期貨均在申請(qǐng)變更注冊(cè)資本;南證期貨、乾坤期貨、云晨期貨、創(chuàng)元期貨、上海良茂期貨、萬(wàn)達(dá)期貨則提出了變更注冊(cè)資本及5%以上股權(quán)申請(qǐng)。

　　實(shí)業(yè)系期企正趕超

　　股指期貨的出臺(tái)，讓券商系期貨公司脫穎而出，而期貨資管業(yè)務(wù)的放開，則讓實(shí)業(yè)系期貨公司看到了趕超機(jī)會(huì)。

　　此輪增資隊(duì)伍中，實(shí)業(yè)系期貨公司不占少數(shù)。據(jù)記者了解，金瑞期貨增資計(jì)劃已經(jīng)啟動(dòng)，注冊(cè)資本金有望從2.04億元增加到6億元;五礦期貨資本金則有望由5億元增至10億元;萬(wàn)達(dá)期貨的增資、擴(kuò)股正同步進(jìn)行，完成后公司的注冊(cè)資本將從2.4億元增至2.98億元。目前業(yè)內(nèi)注冊(cè)資本金在10億元以上的僅有廣發(fā)期貨和海通期貨。

　　在資金來(lái)源方面，實(shí)業(yè)系期貨公司主要依靠的是股東增資，或由集團(tuán)的投資公司、財(cái)務(wù)公司入股。而一些期貨公司為籌備上市，也正準(zhǔn)備積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，打破獨(dú)資控股局面。