期貨公司籌備資管業(yè)務(wù)要有前瞻性

　　《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》將于9月1日起正式施行，屆時(shí)符合試點(diǎn)條件的期貨公司均可以申報(bào)相關(guān)材料，首批約為17家左右。資管業(yè)務(wù)的開閘，將給期貨公司帶來相比單純經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)更高的收入，如資管的管理費(fèi)、盈利分成等。不過，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)資管業(yè)務(wù)能否真正改變行業(yè)盈利生態(tài)存在懷疑，甚至不乏“雞肋”之聲。

　　但這些都不能抑制期貨行業(yè)對(duì)于新業(yè)務(wù)前景的熱切期盼，中信新際期貨總經(jīng)理周志彤在接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，籌備資管業(yè)務(wù)要有前瞻性，雖然最初只能開展“一對(duì)一”的業(yè)務(wù)，但要為未來的“一對(duì)多”做好準(zhǔn)備。此外，談及今年積極籌備的原油期貨這一戰(zhàn)略性品種，他認(rèn)為，這是一個(gè)革命性的品種，將給國內(nèi)期市帶來重大變化。

　　中國證券報(bào)：目前，各家公司普遍反映資管人才的缺乏，您認(rèn)為該何如應(yīng)對(duì)?是否會(huì)引進(jìn)民間高手?

　　周志彤：期貨資產(chǎn)管理需要的是綜合性人才，就我們而言，從投資策略、風(fēng)格我們更傾向于對(duì)沖式的，只有這種方式才會(huì)使行業(yè)的功能和優(yōu)勢(shì)更好地發(fā)揮出來。為此，我們將從自己的機(jī)構(gòu)客戶里面，尋找成熟的、不同風(fēng)格的成功的投資者，通過與他們進(jìn)行合作，以傳幫帶的方式最終建立起適合自身的投研模式。

　　需要注意的是，民間高手與期貨公司的資管有差距，有很多短線的民間高手是對(duì)自有的、規(guī)模并不大的資金的投資策略，但是如果是資管業(yè)務(wù)的模式，以這種方式來復(fù)制是不行的。

　　中國證券報(bào)：現(xiàn)在研究能力較強(qiáng)的期貨公司是否會(huì)在資管業(yè)務(wù)中拔得頭籌呢?

　　周志彤：之前期貨公司的研究更多的是一種營銷研究，和真正的投資研究完全不一樣，投資和行情分析不是一碼事。真正的投資研究有四個(gè)輪子：一是對(duì)行情總體趨勢(shì)的研判;二是資金管理策略;三是頭寸的管理;四是風(fēng)險(xiǎn)管理。后三個(gè)方面，此前的研究是不會(huì)涉及的，所以就經(jīng)常造成看對(duì)了行情，客戶卻還會(huì)虧損。