區(qū)分一般月份和鄰近交割月份，可平當(dāng)日新開(kāi)倉(cāng)

　　上海期貨交易所20日發(fā)布套保管理新規(guī)，自3月16日起，對(duì)所有上市品種按照統(tǒng)一修訂的新套期保值管理辦法進(jìn)行管理，燃料油、鉛以及天然橡膠三個(gè)品種原先試行的套保交易管理辦法同時(shí)廢止。

　　四大變化

　　此次，上期所對(duì)套保管理辦法主要做了以下修訂：一是將套保交易頭寸進(jìn)行了一般月份和臨近交割月份的區(qū)分;二是將套保實(shí)際需求量和風(fēng)險(xiǎn)控制的審批要求及方式分離，分為一般月份和臨近交割月份兩個(gè)階段審批，在審批一般月份套保交易頭寸時(shí)盡量滿足產(chǎn)業(yè)客戶的實(shí)際需求，在進(jìn)入臨近交割月份時(shí)，把審批重點(diǎn)放在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況以及客戶可供交割品數(shù)量上;三是實(shí)現(xiàn)了一般月份套保交易頭寸和臨近交割月份套保交易頭寸的有效銜接，在進(jìn)入臨近交割月份后，客戶必須將套保持倉(cāng)量減至小于等于臨近交割月份套保交易頭寸的獲批量;四是調(diào)整了一般月份和臨近交割月份套保交易頭寸的申請(qǐng)起始日和截止日，延長(zhǎng)了套保交易頭寸的開(kāi)倉(cāng)截止日期和反復(fù)使用期限。

　　此外，上期所還規(guī)定，自3月16日起，套保交易可以平當(dāng)日新開(kāi)倉(cāng);套保持倉(cāng)平倉(cāng)后，對(duì)應(yīng)的套保交易頭寸即可繼續(xù)使用。修改后的套保管理辦法不僅確保了期現(xiàn)價(jià)格的順利對(duì)接和實(shí)物交割的順利進(jìn)行，促進(jìn)了現(xiàn)貨月合約的流動(dòng)性，最大化滿足了企業(yè)的實(shí)際需要，而且也滿足了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的要求。

　　過(guò)渡轉(zhuǎn)換措施保市場(chǎng)平穩(wěn)

　　為保證新老套保交易管理辦法的順利轉(zhuǎn)換，確保市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，上期所制定了一系列過(guò)渡轉(zhuǎn)換措施：在3月16日前已獲得的銅、鋁、鋅、黃金、螺紋鋼、線材等品種各合約和天膠1208以前合約的套保交易頭寸，在3月15日收盤(pán)后轉(zhuǎn)化為一般月份套保交易頭寸和臨近交割月份套保交易頭寸;在3月16日前已獲得的鉛、燃料油等品種各合約和天然橡膠1208及以后合約的套保交易頭寸，3月16日前按原規(guī)則調(diào)整完成的進(jìn)入臨近交割月份的合約套保交易頭寸的調(diào)整保持不變，自3月16日起按《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》修訂案執(zhí)行。

　　據(jù)上期所相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，2011年，上期所先后自燃料油1202合約、鉛合約上市和天膠1208合約開(kāi)始實(shí)行新套保管理辦法試點(diǎn)。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的試運(yùn)行，會(huì)員普遍反映新辦法更貼近市場(chǎng)實(shí)際需求，更符合實(shí)體企業(yè)的套保需要。在對(duì)試點(diǎn)運(yùn)行情況全面評(píng)估和廣泛征求市場(chǎng)參與者意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，上期所將新套保管理辦法進(jìn)行推廣，對(duì)所有上市品種進(jìn)行統(tǒng)一管理，以此提高為產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)的水平，促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能的進(jìn)一步發(fā)揮。

　　為優(yōu)化套保管理流程，提高套保申請(qǐng)審批效率，上期所在會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)新增套保頭寸電子化管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了會(huì)員和交易所之間套保交易頭寸申請(qǐng)和審批的完全電子化。自3月16日起，會(huì)員將通過(guò)電子化管理系統(tǒng)進(jìn)行套保交易頭寸申請(qǐng)和查詢等業(yè)務(wù)。