今日兩市低開后早盤重挫，深成指在最近兩個月震蕩區(qū)間的下沿12500點一帶獲得支撐，兩市在早盤盤尾迎來反彈，從板塊上看主要是銀行股帶動，午后市場再次大跌，最終滬指收于2964點，深成指收于12508點，正好位于支撐位一帶。5月合約今日在股市開盤后，基本處于升水狀態(tài)，但早盤升水頻頻接近0點，午后升水回升，最終收于3261點，升水11.6點。從銀行間7日回購利率和3個月Shibor利率情況來看，在存款準(zhǔn)備金繳款后上周五利率出現(xiàn)小幅回落，但今日二者重新回升，其中7日回購利率上漲48個基點，3月Shibor為10個基點。目前短期資金面偏緊，而且不確定性增加，這一點與接近月底和五一假期對資金的需求有些關(guān)系，而中期資金面可能會受到貨幣政策的疊加效應(yīng)影響而進入偏緊狀態(tài)。最近股市賺錢效應(yīng)不是很明顯，難以吸引增量資金入場，另外基金倉位普遍較高，也限制市場的上行空間。

　　之前對新經(jīng)濟周期將啟動，緊縮政策或已步入尾聲等的預(yù)期使市場震蕩上行，近段時間市場出現(xiàn)調(diào)整，主要是由于對前期預(yù)期的部分修正和技術(shù)上的一些壓力。3月份CPI再創(chuàng)新高后使市場之前所期待的緊縮政策趨緩將被延后，1季度經(jīng)濟增長情況超預(yù)期，但接下來經(jīng)濟增長仍然面臨短期下行的風(fēng)險。之前評論中預(yù)期了上周一短期頂部的形成，對于接下來的調(diào)整上周三第一階段調(diào)整結(jié)束，上周五和今日則屬于第二階段調(diào)整，明日仍關(guān)注深成指在12500點一帶的支撐，如果跌破下方比較強的支撐在12350點一帶，滬指在4月1日的低點位置(考慮到滬市銀行股的影響，滬指實際可能會略高于這點位)，對于5月合約以當(dāng)月合約的點位為準(zhǔn)，在3230點一帶。當(dāng)?shù)竭_(dá)這些位置時指數(shù)間會有一種小的共振使支撐較強。如果市場有機會接近這一帶，短多可考慮入場，第二階段的調(diào)整可能會止于這一帶。期指操作上，多單如果逢低抄底，建議逢高先減倉，也可選擇在高位少量做空，適當(dāng)關(guān)注美元的走勢。

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