周二，期指延續(xù)周一的回調(diào)走勢(shì)，四合約全線收跌。IF1104主力合約由升水轉(zhuǎn)為貼水，主力移倉(cāng)換月仍在進(jìn)行中。從持倉(cāng)排名看，IF1104合約多頭主力減倉(cāng)2231手至14210手，空頭主力減倉(cāng)2460手至16868手。其中，國(guó)泰君安大幅增加空單，同時(shí)減少多單�？梢�(jiàn)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒彌漫，后市期指上行的壓力將增加。

　　主力合約貼水

　　昨日，期指四合約集體收跌。IF1104主力合約收盤報(bào)3326點(diǎn)，下跌21.4點(diǎn)，跌幅0.64%，持倉(cāng)減逾3000手。其他合約方面，IF1105合約收盤報(bào)價(jià)3340點(diǎn)，下跌21.4點(diǎn)，下跌0.64%;IF1106合約收盤報(bào)3355.2點(diǎn)，下跌24.4點(diǎn)，跌幅0.72%;IF1109合約報(bào)收于3396.6點(diǎn)， 下跌24.0點(diǎn)，跌幅0.70%。

　　從基差來(lái)看，昨日IF1104主力合約由升水轉(zhuǎn)為貼水。永安期貨分析師石上鋼表示，期指周二表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)，主力4月合約基差從周一的升水11.2點(diǎn)變?yōu)橘N水0.77點(diǎn)。不過(guò)，從尾盤15分鐘來(lái)看，期指主力盤尾出現(xiàn)上翹，上行2.8個(gè)點(diǎn)，顯示出目前市場(chǎng)情緒不至于過(guò)度悲觀。

　　按照慣例，本周五期指4月合約即將到期，昨日主力繼續(xù)移倉(cāng)換月。從日內(nèi)持倉(cāng)量變化來(lái)看，早盤4月合約增倉(cāng)仍舊很大，且明顯大于5月合約，但移倉(cāng)在盤尾相對(duì)明顯，4月合約持倉(cāng)在盤尾出現(xiàn)驟減4000手。另外，昨日期指四個(gè)合約的總持倉(cāng)繼續(xù)減小。

　　東證期貨分析師楊衛(wèi)東表示，“昨日期指延續(xù)周一的回調(diào)走勢(shì)，繼續(xù)下探。從IF1104合約上看，前期高點(diǎn)3389點(diǎn)的壓力體現(xiàn)明顯，而主力移倉(cāng)仍在進(jìn)行當(dāng)中，IF1104減倉(cāng)3134手，IF1105增倉(cāng)僅2482手，兩者有不小差距，也可以看出市場(chǎng)存在謹(jǐn)慎心態(tài)，量能不濟(jì)在一定程度上也將拖累行情表現(xiàn)�！�

　　市場(chǎng)趨于謹(jǐn)慎

　　從中金所公布的前20名持倉(cāng)排名看，IF1104合約多頭主力減倉(cāng)2231手至14210手，空頭主力減倉(cāng)2460手至16868手。其中，國(guó)泰君安大幅增加384手空單，同時(shí)減少48手多單�？梢�(jiàn)，目前空頭主力仍占上風(fēng)，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒彌漫，后市期指上行的壓力將增加。

　　“考慮到3月以及一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，同時(shí)，股市也要面臨大量資金解禁，這些因素將使近期的期指面臨較大壓力。此外，期指市場(chǎng)價(jià)倉(cāng)量三維關(guān)系一直沒(méi)有達(dá)到統(tǒng)一狀態(tài)，也就限制了大行情的出現(xiàn)，因此，短期內(nèi)期指仍面臨回落壓力�！睏钚l(wèi)東告訴記者。

　　石上鋼表示，本周五將公布一季度和3月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期3月份CPI同比漲幅過(guò)5%，除CPI外這次其他數(shù)據(jù)也相對(duì)重要，市場(chǎng)在二季度將回歸對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況的關(guān)注。這次經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)對(duì)中線構(gòu)成一些影響，這一點(diǎn)暫時(shí)先持謹(jǐn)慎態(tài)度，這次數(shù)據(jù)如果差于預(yù)期，會(huì)增加市場(chǎng)向上突破的難度，增加調(diào)整的壓力。另外，財(cái)政政策可能從積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，這可能會(huì)對(duì)二季度市場(chǎng)走勢(shì)構(gòu)成制約。

　　瑞達(dá)期貨認(rèn)為，從整體來(lái)看，貨幣緊縮政策和外圍不確定性因素將壓制期指上行，未來(lái)市場(chǎng)將會(huì)延續(xù)振蕩，小幅向上。對(duì)于4月股指的走向，保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的看法。

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