受日本地震引發(fā)核泄漏事件影響，亞太股市全面大幅下挫。我國央行昨日上調(diào)一年期央票利率，市場對于加息的憂慮加劇，滬深300(3248.195,44.23,1.38%)現(xiàn)指昨日盤中大幅下滑，尾盤跌幅收窄，收復(fù)了3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。期指合約全線下挫，主力移倉大舉進(jìn)行。

　　期現(xiàn)套利方面，IF1103貼水成為常態(tài)，符合期指市場前期的規(guī)律。10點(diǎn)58分，其貼水達(dá)日內(nèi)最大值11.96，多頭恐慌性情緒顯露。IF1104基差寬幅震蕩，全天步入無套利區(qū)間，13點(diǎn)零7分，升水達(dá)日內(nèi)最大值24.98點(diǎn)，未能超出25.3點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值�？缙谔桌�方面，近月合約跌幅相當(dāng)，IF1104-IF1103游走于11點(diǎn)-19點(diǎn)，維持昨日觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)價(jià)差本周難以走強(qiáng)，已經(jīng)入場的買入IF1104賣出IF1103套利倉平倉離場。

　　日本強(qiáng)震對市場的沖擊繼續(xù)進(jìn)行。神戶地震僅用了1-2個(gè)月工業(yè)設(shè)施就得到了重建，但是這次日本福島、宮城的核電站出現(xiàn)泄漏事故，目前，救援人員很難在近期內(nèi)進(jìn)入災(zāi)區(qū)以啟動(dòng)震后重建的進(jìn)程。“兩會(huì)”之后，市場可能再度擔(dān)憂緊縮的貨幣政策出臺(tái)：一方面短期流動(dòng)性較為充裕，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性較大;另一方面，3月份CPI可能依然維持在高位，央行加息的概率也較大，從這一角度看，流動(dòng)性改善預(yù)期對市場的正面推力將邊際遞減，而調(diào)控預(yù)期升溫對市場的負(fù)面作用則邊際遞增。后市積極的因素則是，多個(gè)產(chǎn)業(yè)政策在“兩會(huì)”后有望陸續(xù)出臺(tái)。市場進(jìn)入了新的博弈格局。昨日IF1103跌幅較大，短期關(guān)注金融板塊的反彈。由于承接日本再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的多為歐美國際再保險(xiǎn)巨頭，因此日本這次地震僅對日本保險(xiǎn)業(yè)及歐美再保險(xiǎn)業(yè)造成影響，幾乎不會(huì)對中國保險(xiǎn)業(yè)造成影響。從昨日公布的持倉量來看，IF1103空頭大主力逢低減倉較為積極，而其在IF1104的空頭倉位上并沒有對應(yīng)大幅增倉，短線期指或有反彈需求。IF1103昨日最低下探至3137點(diǎn)，恰好是去年11月下旬震蕩區(qū)間的底部，我們認(rèn)為核心的波動(dòng)區(qū)間仍然是3160點(diǎn)-3280點(diǎn)。移倉后的中線多單繼續(xù)持有，IF1104今日有望成為主力合約，穩(wěn)健投資者暫時(shí)觀望，等待企穩(wěn)。(海通期貨研究所 王娟 編輯 梁偉)

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