各股指期貨合約今日超跌反彈，主力合約收盤漲0.56%且持倉量大幅增加1339手，或表明經(jīng)過前期持續(xù)大幅下挫后，各期指合約后市仍存在一定超跌反彈空間。

　　滬深300指數(shù)5月5日大幅低開后探低回升，收盤報(bào)3,036.39點(diǎn)，漲16.94點(diǎn)或0.56%。滬深300權(quán)重股漲跌互現(xiàn)，前20權(quán)重股合計(jì)拖累指數(shù)約0.8點(diǎn)，其中金融地產(chǎn)股拖累指數(shù)約0.8點(diǎn)，能源股拖累指數(shù)約0.5點(diǎn)。受超跌反彈預(yù)期推動(dòng)，各股指期貨合約午后震蕩回升，截至收盤，主力合約IF1005和下月合約IF1006翻紅，分別上漲7點(diǎn)或0.23%、4.2點(diǎn)或0.14%;遠(yuǎn)月合約IF1009和IF1012跌幅較上午大幅收窄，收盤分別跌9.8點(diǎn)或0.31%、12.4點(diǎn)或0.38%。主力合約IF1005成交量和持倉量分別為145542手和9600手，其持倉量較昨日大幅增加1339手，或表明經(jīng)過前期持續(xù)大幅下挫后，各期指合約近日仍存在一定超跌反彈空間。

　　受外圍市場(chǎng)大幅下跌和國內(nèi)政策資金面看空氛圍濃厚影響，各股指期貨合約上午低開后弱勢(shì)震蕩，盤中各合約均再創(chuàng)上市以來新低，市場(chǎng)弱勢(shì)格局明顯，而在各合約大幅下挫過程中，受超跌反彈預(yù)期激勵(lì)，市場(chǎng)做多盤力量逐漸增強(qiáng)，接近午盤收盤時(shí)，各合約探低后有所回升;午后各股指期貨合約延續(xù)早盤反彈趨勢(shì)，近月合約收盤翻紅，而遠(yuǎn)月合約跌幅也大幅收窄。

　　從總體運(yùn)行情況看，借助房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)出臺(tái)、銀行股再融資、年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、基金和大小非股東減倉等利空消息，空方力量自股指期貨上市以來均占據(jù)優(yōu)勢(shì)，帶動(dòng)各期指合約連續(xù)走低，市場(chǎng)重心逐日下移;但在市場(chǎng)恐慌情緒連續(xù)釋放后，市場(chǎng)進(jìn)一步做空動(dòng)能減弱，加上市場(chǎng)存在超跌反彈需求，期貨市場(chǎng)做多力量逐漸增強(qiáng)，使市場(chǎng)前期濃厚的看空預(yù)期有所改善，市場(chǎng)人氣回升或使各期指合約短期內(nèi)仍存在超跌反彈空間。套利方面，遠(yuǎn)月合約高升水現(xiàn)象仍持續(xù)，據(jù)測(cè)算，相對(duì)于現(xiàn)貨指數(shù)收盤價(jià)3,036.39點(diǎn)，各合約無套利區(qū)間分別為，

　　IF1005(3019.79,3056.24),IF1006(3022.61,3059.10),IF1009(3031.82,3068.42),IF1012(3041.06,3077.77)。

　　今日午后金融、地產(chǎn)等權(quán)重股再次止跌反彈以及上周大幅調(diào)整的中小板個(gè)股今日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，刺激部分抄底資金入場(chǎng)，市場(chǎng)人氣有所回升。在現(xiàn)貨市場(chǎng)近期持續(xù)大幅下挫連續(xù)釋放利空政策所帶來的恐慌情緒后，市場(chǎng)進(jìn)一步下跌動(dòng)能減弱，現(xiàn)貨指數(shù)近日或仍存在超跌反彈空間。不過昨日素有A股“風(fēng)向標(biāo)”之稱的中金公司在發(fā)給客戶的最新報(bào)告中稱，投資者不要把房地產(chǎn)調(diào)控措施僅僅當(dāng)作一個(gè)行業(yè)政策來理解，此輪嚴(yán)厲的地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)和股市的影響甚至可能要大于一般性的貨幣緊縮或者財(cái)政緊縮政策;考慮到房地產(chǎn)行業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)中的重要地位，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的嚴(yán)厲調(diào)控有可能導(dǎo)致市場(chǎng)從擔(dān)心‘經(jīng)濟(jì)過熱’轉(zhuǎn)向擔(dān)心‘經(jīng)濟(jì)下滑’，從而對(duì)股市的影響從沖擊房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊的表現(xiàn)擴(kuò)大為沖擊整個(gè)股票市場(chǎng)。中金公司此番明確唱空以及目前多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)期趨于悲觀，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)投資心理產(chǎn)生負(fù)面影響，這或?qū)⑹故袌?chǎng)反彈空間受限。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊方面，地產(chǎn)類股探底回穩(wěn)，萬 科A (000002：7.49，+0.04，↑0.54) 漲0.54%、保利地產(chǎn) (600048：11.43，+0.01，↑0.09) 漲0.09%。