由于我國股市的系統(tǒng)性風(fēng)險較大的問題，金融市場上缺乏較好的風(fēng)險規(guī)避工具，阻礙了我國理財市場的發(fā)展，因此股指期貨推出將有利于完善我國股市避險的功能機制。首先，面對我國投資者資金規(guī)模不足的問題，一定程度上限制了股指期貨的發(fā)展；另一方面，市場上也缺乏多樣的避險理財方法來吸引中小散戶投資，較低的資產(chǎn)流動性影響著證券市場的深入發(fā)展，這又制約著我國理財市場上產(chǎn)品的多樣性。從這一角度，我們相信能夠構(gòu)建出更加有效分散風(fēng)險的理財產(chǎn)品將成為當(dāng)前理財市場最值得思考的問題。

　　加入WTO后我國經(jīng)濟實力不斷增強，這給股指期貨市場發(fā)展提供了契機，加上國家法律法規(guī)建設(shè)的不斷進步，發(fā)展股指期貨將更有利于完善我國的資本市場結(jié)構(gòu)。從市場條件來看，我國的股票市場已初具規(guī)模，截至2009年8月17日，我國股票總市值已經(jīng)跌破20萬億，并且已經(jīng)形成了一批專業(yè)的期貨管理與投資者隊伍，發(fā)達的現(xiàn)貨市場和人才及經(jīng)驗是股指期貨市場的保障。

　　從制度條件來看，我國期貨業(yè)已形成證監(jiān)會、期貨交易所的兩級監(jiān)管模式，并且已頒布《證券法》和《期貨交易管理暫行條例》，這將促進股指期貨交易在法制化、規(guī)范化發(fā)展的道路上正常運行。

　　從技術(shù)條件來看，我國具有發(fā)達的互聯(lián)網(wǎng)，有強大的電子交易平臺，具有先進、高效、完善、統(tǒng)一的結(jié)算系統(tǒng)。

　　從對資本市場意義角度，股市的發(fā)展為股指期貨市場提供了可能，而股指期貨的發(fā)展會促進股票現(xiàn)貨市場交易的活躍和健康發(fā)展，通過吸引大批套利者和保值者，股市的規(guī)模和流動性都會有所提高，兩個市場的相互作用，將更好地促進我國金融業(yè)的發(fā)展。這體現(xiàn)在：規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險保護廣大投資者的利益；豐富投資工具，利于激勵投資機構(gòu)的創(chuàng)造性；提高市場流動性；完善功能體系，增強中國證券市場的國際競爭力。但是，對于個人投資者通過股指期貨規(guī)避風(fēng)險，顯然操作性不強，這就需要通過專業(yè)人士以及中介機構(gòu)來實現(xiàn)。

　　從股指期貨自身意義角度，它具有較高的透明度，杠桿效應(yīng)和市場流通量大的特點。利用股指期貨套期保值，對股票市場有穩(wěn)定效應(yīng)，體現(xiàn)在保證需求供給均衡、資產(chǎn)配置功能、買賣雙方交易效率提高、風(fēng)險管理和轉(zhuǎn)移功能�？梢�，我國有必要推行股指期貨，通過在理財市場的應(yīng)用，逐步構(gòu)建股市避險機制。

　　理論上，將股指期貨作為股票投資的一種避險工具是具有進步意義的，然而，由于中小投資人群的資金不足以購買股指期貨進行股票組合的保值，又鑒于其操作的復(fù)雜性，因此中小投資者就很難通過股指期貨獲得益處，加上股指期貨本身存在高杠桿性的問題，以至于股指期貨并不能得到絕大多數(shù)投資者的認(rèn)同。我們建議，結(jié)合投資組合和股指期貨套期保值規(guī)避風(fēng)險的理論，運用模擬滬深300指數(shù)和股票現(xiàn)貨組合的真實數(shù)據(jù)，有效地構(gòu)建一款由股指期貨與股票現(xiàn)貨組合的理財產(chǎn)品，通過該產(chǎn)品豐富我國理財產(chǎn)品市場。

　　由于股指期貨保值的成本較大，中小投資者很難有效利用其來規(guī)避風(fēng)險，因此由中介機構(gòu)作為橋梁，通過對中小投資者融資，在現(xiàn)貨市場上購買股指期貨進行套期保值，既解決了系統(tǒng)性風(fēng)險的問題，又增加了投資者對收益的信心，同時融資渠道的擴大，活躍了市場經(jīng)濟，進一步完善了資本市場的結(jié)構(gòu)。這一切都離不開個人和集體投資者的共同參與，套期保值研究是開拓金融市場的新契機。

　　股指期貨作為有效的資本市場避險工具，應(yīng)當(dāng)被予以高度重視，它既激勵了中介機構(gòu)投資，為專業(yè)機構(gòu)提供多樣化的產(chǎn)品，給中小投資者一份投資信心，進而促進了個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展。金融創(chuàng)新對一個國家經(jīng)濟增長、財富積累有著巨大的貢獻，因此股指期貨的推出必將成為金融衍生品市場發(fā)展的突破口。在國內(nèi)需求的背景下，中國應(yīng)該盡快推出自己的股指期貨，并且中國已基本具備股指期貨的推出條件。股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)、套期保值、投機、資產(chǎn)配置等功能，將為中國金融市場的發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生積極而又重大的影響。

　　當(dāng)然，股指期貨交易同其他金融衍生工具一樣，具有“雙刃劍” 的性質(zhì)，在為人們帶來避險便利的同時，也帶來了巨大的風(fēng)險。為此，在推出股指期貨交易之前，一定要研究先行，制定嚴(yán)密可行的控制交易風(fēng)險的措施。另一方面，建立一個專門的個人信用等級評定部門或機構(gòu)，嚴(yán)格審查金融理財師的從業(yè)資格，確保投資者的權(quán)益保護。

　　中國投資理財市場的發(fā)展壯大，依賴于中國各階層的努力。利用股指期貨避險功能為中小投資者降低投資風(fēng)險，正確樹立風(fēng)險意識，比如對于個人投資理財，要分短期長期來規(guī)劃，構(gòu)建投資組合，提高資產(chǎn)保值增值能力等。這有利于增加資本市場資產(chǎn)的流動性，完善中國資本結(jié)構(gòu)。任何制度環(huán)境的完備都需要經(jīng)歷一個不斷摸索前進的過程，不是一蹴而就的，更不是對金融衍生工具敬而遠之就可以實現(xiàn)的。因此針對市場迫切需要，個人投資局限，應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)新實踐，靈活應(yīng)用金融衍生工具，拓寬理財市場空間。