對(duì)于中金所正在進(jìn)行的股指期貨合格投資者選擇，一些期貨公司反映要求太高。對(duì)此，上海東證期貨副總經(jīng)理方世圣在19日“中金所茶座”上指出，這種制度安排是很必要的；另外他還指出，股指期貨推出與否無需顧忌大小非。

　　“前一段時(shí)間聽說散戶可以參與，客戶都打來電話問，不過覺得要求有點(diǎn)高，我們不可能對(duì)客戶做那么細(xì)致的調(diào)查啊。”一位期貨公司市場(chǎng)部人士對(duì)財(cái)經(jīng)表示。

　　他所說的要求來自中金所最近按照“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”的理念篩選合格投資者的工作。

　　在匯集了較多機(jī)構(gòu)投資者的“中金所茶座”上，臺(tái)灣指數(shù)期貨專家方世圣指出，根據(jù)臺(tái)灣期貨市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，“合格投資者是很必要的”，他認(rèn)為如果期貨公司在此時(shí)怕麻煩不愿意甄別客戶的話，其后的損失也將由自己來承擔(dān)。

　　他舉了臺(tái)灣319槍擊事件造成股市大跌的例子，該事件造成臺(tái)灣地區(qū)股市3月22日下跌478點(diǎn)，次日開盤時(shí)已經(jīng)達(dá)到跌停狀態(tài)，收盤下跌4.67%，兩日下跌量已經(jīng)遠(yuǎn)超過7%的保證金水平，大量期貨公司客戶爆倉(cāng)，其中有許多客戶還不上錢。

　　“和臺(tái)灣相比，大陸的信用系統(tǒng)并不健全，期貨公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越大”，他介紹說，在臺(tái)灣，一旦客戶爆倉(cāng)還不上錢，聯(lián)合征信系統(tǒng)就會(huì)起作用：信用卡不許刷卡、銀行逼貸、股票投資強(qiáng)制中止等一系列措施讓欠債者無處遁形。但在大陸，“期貨公司跑不掉的。”

　　根據(jù)此前媒體批露的《股指期貨自然人投資者適當(dāng)性制度指標(biāo)體系(暫定稿)》的文件，其對(duì)個(gè)人投資者的評(píng)估有硬性和彈性指標(biāo)。硬性指標(biāo)要求客戶申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶資金余額不得低于50萬元。此外，還要求投資者曾參與商品期貨投資、參與過股指期貨仿真交易，以及參加中金所的知識(shí)測(cè)試。

　　從期貨公司反饋的情況看，原有客戶中只有10%至15%左右滿足條件。股指期貨的開戶彈性指標(biāo)共有100分，共分四類。首先是投資者的基本情況，如年齡等；其次是投資經(jīng)歷，如是否參與證券投資和期貨投資等；最后是財(cái)務(wù)狀況以及資信情況。

　　另外，方世圣在此次上還對(duì)市場(chǎng)所關(guān)心的股指期貨推出的疑惑一一做了解答。他認(rèn)為股指期貨推出與否無需顧忌大小非。

　　他舉了臺(tái)灣電信巨頭中華電信上市時(shí)的例子，當(dāng)時(shí)這只大盤股占據(jù)了10%的權(quán)重，但它計(jì)入指數(shù)后對(duì)于股價(jià)指數(shù)的波動(dòng)并無明顯影響，他認(rèn)為和此類似的大小非亦可如此類推。

　　方世圣建議，盡快適時(shí)推出我國(guó)第一個(gè)股價(jià)指數(shù)期貨產(chǎn)品。他認(rèn)為與臺(tái)灣當(dāng)時(shí)推出股指期貨相比，目前大陸的市場(chǎng)環(huán)境更好，臺(tái)灣在推出股價(jià)指數(shù)相關(guān)期貨產(chǎn)品之前，本土并無期貨市場(chǎng)，而大陸商品期貨已經(jīng)有十多年的經(jīng)驗(yàn)。一般投資人普遍對(duì)期貨投資以及交易規(guī)則已有一定程度的了解與接受，法人投資者更是躍躍欲試。

　　另外他指出，在股市發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)亦或是大盤處于熊市時(shí)，股價(jià)指數(shù)期貨的成交量就會(huì)上升。“試想要是沒有股價(jià)指數(shù)期貨這樣的套保對(duì)沖工具，空方的賣壓將轉(zhuǎn)而在現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)，這時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)必將遭受嚴(yán)重的打擊�！�

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