滬膠主要矛盾集中在兩點(diǎn)：寬松的貨幣政策和產(chǎn)膠國入市干預(yù)的產(chǎn)業(yè)政策。西班牙債務(wù)危機(jī)的確可能對市場有一定擾動，但歐洲的OMT計劃將可能緩解這種負(fù)面影響，滬膠有望震蕩企穩(wěn)。

　　供需基本面利多

　　從基本面上看，影響滬膠價格的主要存在于供應(yīng)。而美國特保案的終止亦可能增加對中國的輪胎需求，并進(jìn)一步提高中國的橡膠需求。

　　自8月15日開始，泰國、印尼、馬來西亞三大產(chǎn)膠國召開會議，商議確定了橡膠市場干預(yù)計劃。計劃決定縮減30萬噸橡膠出口。盡管與全年1000余萬噸的產(chǎn)量相比，30萬噸過于輕微，但是要考慮到出口限制從10月1日起開始執(zhí)行，主要集中在產(chǎn)膠低谷，這可能會放大對供應(yīng)的影響。

　　泰國通過了300億泰銖的收儲計劃，近期收儲進(jìn)行當(dāng)中。在天膠價格實(shí)現(xiàn)真正上漲之前，泰國的干預(yù)計劃將可能按部就班進(jìn)行。

　　美國特保案的到期將可能刺激中國對美的輪胎出口。我國半鋼胎企業(yè)將會從中受益，重新取得30%左右的美國市場份額，新增輪胎出口量預(yù)計將達(dá)到5000萬條，占2011年出口總量的26%。

　　中國寬松政策預(yù)期猶存

　　中國經(jīng)濟(jì)形勢趨于嚴(yán)峻，主要有幾點(diǎn)指標(biāo)可以看出：PMI指標(biāo)連續(xù)走低，8月PMI跌至49.2，9月匯豐PMI預(yù)覽值為47.8，表明中國經(jīng)濟(jì)仍處于放緩階段。

　　中國通脹得到初步控制。8月份CPI同比增長2.0%，保持在相對較低位置。央行的政策目標(biāo)亦可分為兩個：一是保證經(jīng)濟(jì)增長，二是保證價格穩(wěn)定。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)惡化，而價格穩(wěn)定得到基本控制，政府自然而然應(yīng)當(dāng)出手干預(yù)。