自5月甲醇步入下跌周期以來，本周ME1209合約終于站上了60日均線，但在近4個交易日的反彈過程中，持倉量卻總體呈現(xiàn)減小態(tài)勢，這說明市場對甲醇后期上漲高度存疑。

　　在日K線圖上，ME1209合約處于近期振蕩區(qū)間的上沿，考慮基本面并不支持甲醇價格持續(xù)上漲，下半周甲醇價格下跌的可能性較大。操作方面，一旦跌破60日均線，可背靠60日均線建立空單。

　　煤炭價格持續(xù)下跌

　　近期國內(nèi)煤炭價格持續(xù)下跌，港口及電廠庫存居高不下，多地煤炭滯銷嚴重。在此背景下，來自澳大利亞、印尼和越南等地的進口煤卻以低價乘虛而入，沖擊國內(nèi)煤市，這將進一步加大國內(nèi)動力煤價繼續(xù)下行壓力。最新一期的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)顯示，截至7月24日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)為631元/噸，較前期下跌了10元/噸，該指數(shù)已跌至近兩年新低。

　　另外，煤炭價格的回落將降低甲醇企業(yè)生產(chǎn)成本。6月華東生產(chǎn)廠家反映，甲醇利潤每噸尚有100—200元，從6月至今，煤炭價格下跌超過100元/噸。因此，目前甲醇企業(yè)的利潤應(yīng)該有200元/噸左右。但由于企業(yè)一部分原料價格已通過長期協(xié)議進行了綁定，具體利潤幅度不能一概而論。

　　下游產(chǎn)業(yè)開工率繼續(xù)降低

　　甲醛方面，河北地區(qū)價格與前期持平，但受近期板材企業(yè)停工相對集中影響，當?shù)丶兹┢髽I(yè)庫存明顯上升，且部分企業(yè)后期不乏停產(chǎn)可能。山東地區(qū)市場依然疲軟，企業(yè)出貨速度放緩，整體企業(yè)開工率穩(wěn)定在五成左右。

　　醋酸方面，近期醋酸價格有所上揚。盡管吳涇2號冰醋酸裝置重啟，但負荷不高，外加索普臨時停車，上周醋酸行業(yè)開工率較前一周下降1個百分點至50%。市場現(xiàn)貨偏緊，各地價格逐漸走高。后市來看，盡管下游采購量未出現(xiàn)明顯提升，但在供應(yīng)商的推漲下，價格后期仍有上漲空間。

　　二甲醚方面，近期液化氣市場追漲氛圍轉(zhuǎn)淡，雖然局部地區(qū)下跌后有所反彈，但下游購買趨于理性，二甲醚企業(yè)出貨平平。據(jù)易貿(mào)資訊統(tǒng)計，上周全國二甲醚開工率為30.9%，較前一周下降1%。另外，隨著液化氣漲勢回落，下游的備貨情緒較前期趨于平穩(wěn)，二甲醚的需求將更顯疲軟。

　　后市展望

　　煤炭價格持續(xù)下跌使得甲醇成本支撐減弱，而下游產(chǎn)業(yè)開工率持續(xù)走低使得甲醇需求受到限制。一旦下半周歐洲央行政策無法滿足金融市場的預(yù)期，國內(nèi)甲醇價格將很可能出現(xiàn)下跌。目前來看，甲醇價格總體保持寬幅振蕩態(tài)勢，即使市場下跌，空間也有限，獲利目標不宜設(shè)置過高。操作上，注意關(guān)注60日均線的得失。