據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為167.98萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.18%。2月上中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為169.75萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量將在170萬(wàn)噸左右。國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月處于170萬(wàn)噸以下的低位，而以目前國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能8.5億噸測(cè)算，目前國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)能利用率僅為73%，處于歷史較低水平。低產(chǎn)能雖然減小了供給壓力，但后期利潤(rùn)回升后鋼廠(chǎng)的產(chǎn)能釋放將對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生很大影響，需重點(diǎn)關(guān)注。

　　庫(kù)存方面，截至3月2日，國(guó)內(nèi)鋼材主要城市社會(huì)庫(kù)存為1882萬(wàn)噸，庫(kù)存比上周減少12萬(wàn)噸,環(huán)比減少0.6%。國(guó)內(nèi)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為847.2萬(wàn)噸，較2月24日增加2.45萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.3%。鋼材主要城市社會(huì)庫(kù)存創(chuàng)歷史高點(diǎn)以后連續(xù)兩周回落。螺紋鋼庫(kù)存雖然環(huán)比有所增加，但是除東北地區(qū)因天氣寒冷、需求不暢而造成庫(kù)存上升外，其他地區(qū)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存均小幅減少。因此，隨著天氣轉(zhuǎn)暖、需求好轉(zhuǎn)，后期螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存將持續(xù)下降。

　　需求方面，隨著天氣的好轉(zhuǎn)，工地陸續(xù)開(kāi)工，終端需求也開(kāi)始回暖。截至3月2日，終端采購(gòu)量為2.46萬(wàn)噸。按往年規(guī)律來(lái)看，隨著氣溫的進(jìn)一步回升，預(yù)計(jì)本周終端需求仍將繼續(xù)上升。但用正常的終端需求來(lái)消化高企的社會(huì)庫(kù)存將是比較漫長(zhǎng)的過(guò)程，后期終端需求的釋放仍需重點(diǎn)關(guān)注。

　　傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季來(lái)到，需求啟動(dòng)國(guó)內(nèi)螺紋鋼價(jià)格連續(xù)5日回升。截至3月5日，螺紋鋼全國(guó)均價(jià)為4245元/噸，較2月27日上升44元/噸。成本方面，受鋼材價(jià)格上升帶動(dòng)，鐵礦石價(jià)格小幅上漲。按現(xiàn)貨礦計(jì)算，3月5日HRB335螺紋鋼成本約為4036元/噸。根據(jù)金信成本利潤(rùn)模型，按全國(guó)均價(jià)來(lái)計(jì)算，3月5日螺紋鋼毛利為208元/噸。從估算毛利的歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，目前螺紋鋼估算毛利仍然低于平均水平，鋼廠(chǎng)擴(kuò)張產(chǎn)能沖動(dòng)有限。因此，螺紋鋼供給壓力不大，下跌空間有限。

　　周一溫總理做政府工作報(bào)告時(shí)提出，2012年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)目標(biāo)為7.5%，這是我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)8年來(lái)首次低于8%。固定資產(chǎn)投資作為GDP主要拉動(dòng)力，下調(diào)國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)總值預(yù)期目標(biāo)，意味著今年年內(nèi)固定投資增速也將有所放緩。同時(shí)，政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控，房地產(chǎn)限購(gòu)政策不會(huì)放松。固定投資增速下滑和房地產(chǎn)調(diào)控不放松對(duì)螺紋鋼需求有不利影響。不過(guò)，政府工作報(bào)告中也不乏利多因素，今年政府工作報(bào)告中預(yù)計(jì)年內(nèi)將建成保障房500萬(wàn)套，新開(kāi)工700萬(wàn)套以上，因此，年內(nèi)預(yù)期將有1200萬(wàn)套保障房同時(shí)開(kāi)始建設(shè)。保障房開(kāi)工高峰到來(lái)，螺紋鋼仍有上漲動(dòng)力。螺紋鋼主力1210合約上行面臨前期4300元/噸成交密集區(qū)的阻力，短期仍將有所反復(fù)，但隨著需求啟動(dòng)，3月螺紋鋼的走勢(shì)值得期待。