在歐美債務(wù)危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩的背景下，上周金融市場(chǎng)異常動(dòng)蕩。周五的系統(tǒng)性暴跌令前期走勢(shì)強(qiáng)勁的螺紋鋼期貨也未能幸免。螺紋主力1201合約上周下跌112點(diǎn)，跌幅達(dá)2.28%。值得注意的是，螺紋1110合約則受現(xiàn)貨市場(chǎng)的支撐，周跌幅僅14點(diǎn)，與1201合約反差較大。

　　基本面良好，鐵礦石、焦炭齊漲價(jià)

　　鐵礦石市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)中小幅攀升，MB和TSI鐵礦石現(xiàn)貨指數(shù)上周繼續(xù)分別上漲2.5美元和2.2美元，63.5%印粉期貨外盤(pán)報(bào)價(jià)已達(dá)186美元的高位，而國(guó)內(nèi)鐵精粉價(jià)格也小漲10-40元不等。巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷公司的首席執(zhí)行官費(fèi)雷拉近日表示，淡水河谷對(duì)未來(lái)五年的全球鐵礦石市場(chǎng)非常的樂(lè)觀，原因是中國(guó)的增長(zhǎng)將帶動(dòng)對(duì)鐵礦石的需求，并將抵消歐洲和美國(guó)的市場(chǎng)疲軟。淡水河谷的樂(lè)觀不無(wú)道理，今年上半年，我國(guó)進(jìn)口鐵礦石數(shù)量由降轉(zhuǎn)增，由于歐盟鐵礦石需求減弱，大量巴西鐵礦石回流中國(guó)市場(chǎng)｡

　　上周不僅鐵礦石價(jià)格還在不斷上漲，就連前期紋絲不動(dòng)的焦炭也要漲價(jià)了。經(jīng)過(guò)近3個(gè)月穩(wěn)定之后，焦炭企業(yè)再次準(zhǔn)備集體上調(diào)價(jià)格。山西焦炭行業(yè)協(xié)會(huì)上周四宣布，當(dāng)?shù)亟固績(jī)r(jià)格在7月基礎(chǔ)上漲60元/噸。若按此次焦化企業(yè)協(xié)商價(jià)格執(zhí)行，山西地區(qū)大型焦企二級(jí)冶金焦車(chē)板價(jià)格將上調(diào)至2000元/噸水平，一級(jí)冶金焦大型焦企車(chē)板價(jià)格將上調(diào)至2100元/噸水平，預(yù)期山西地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)焦運(yùn)抵河北地區(qū)鋼廠到廠價(jià)格將達(dá)到2185元/噸。這一消息也成為了近期焦炭期貨猛漲的最大推手。

　　需求平穩(wěn)釋放，庫(kù)存繼續(xù)分化

　　目前新開(kāi)工的保障房處于打地基階段，線材(4498,0.00,0.00%)需求量相對(duì)較大。所以建筑鋼材(4897,-16.00,-0.33%)庫(kù)存繼續(xù)分化，螺紋鋼庫(kù)存有所上升，而線材則繼續(xù)大幅減少。螺紋社會(huì)庫(kù)存上周末556.45萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.07萬(wàn)噸，增幅1.29%。線材社會(huì)庫(kù)存上周末108.15萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.74萬(wàn)噸，降幅3.34%�，F(xiàn)貨價(jià)格方面，上海建筑鋼材市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)沖高回落。二級(jí)螺紋鋼主流價(jià)格目前18-25規(guī)格中天、蕪湖類(lèi)報(bào)價(jià)集中在4780-4820元/噸;三級(jí)螺紋鋼主流報(bào)價(jià)目前18-22規(guī)格日照、萍鋼類(lèi)報(bào)價(jià)集中在4890-4930元/噸。多數(shù)高報(bào)價(jià)商家報(bào)價(jià)在周末小幅下調(diào)。而從交易情況來(lái)看，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩影響到了螺紋現(xiàn)貨市場(chǎng)的心態(tài)，市場(chǎng)觀望氣氛轉(zhuǎn)濃，市場(chǎng)出貨量保持在較低水平。

　　基本面受沖擊小，螺紋鋼下跌空間有限

　　由于投資者擔(dān)心歐洲主權(quán)債務(wù)問(wèn)題惡化以及全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩，紐約股市恐慌情緒蔓延，大宗商品亦未能幸免。但是，對(duì)于作為國(guó)內(nèi)供需為主導(dǎo)的螺紋鋼而言，其在很大程度上可作為全球金融危機(jī)風(fēng)暴的避風(fēng)港。換句話說(shuō)，螺紋的基本面受外圍經(jīng)濟(jì)狀況的沖擊較小，至少它的下跌不會(huì)像其他工業(yè)品這么慘烈。今年以來(lái)螺紋鋼期貨一直對(duì)現(xiàn)貨貼水，其商品屬性在今年表現(xiàn)的比金融屬性要強(qiáng)，因此現(xiàn)貨對(duì)價(jià)格的支撐作用更強(qiáng)。上周五1110合約只下跌了1.33%，遠(yuǎn)好于銅、鋁、鋅等工業(yè)品。。

　　操作上，考慮到市場(chǎng)恐慌情緒尚未完全解除，周五外盤(pán)依然大面積下跌，周末中東股市大跌使全球投資市場(chǎng)恐慌情緒繼續(xù)蔓延。因此，短期需回避螺紋多單，靜待此次危機(jī)解除找到合適點(diǎn)位再次入場(chǎng)。1201合約短期有望調(diào)整至4700附近的關(guān)鍵支撐點(diǎn)位，盤(pán)中短線可逢高拋空，以4850為止損，破4700可考慮加空。但螺紋此番下跌為外力影響型下跌，其供需基本面將支撐螺紋出現(xiàn)底部區(qū)域，需密切關(guān)注及時(shí)空單離場(chǎng)。

　　2011年期貨從業(yè)資格考試綜合知識(shí)大盤(pán)點(diǎn)

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