走勢(shì)回顧

　　上周五滬銅繼續(xù)隨A股市場(chǎng)反彈，cu1109合約開盤67460點(diǎn)，早盤第一節(jié)交易窄幅震蕩，午盤前后受A股市場(chǎng)提振快速走高，終盤報(bào)收于68020點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲1010點(diǎn)。

　　周五歐美銅價(jià)受中國(guó)市場(chǎng)提振小幅上揚(yáng)，LME三個(gè)月期銅場(chǎng)內(nèi)交易時(shí)段較前一交易日收高90美元至9050美元/噸，之后的電子盤交易持穩(wěn);COMEX9月份精銅期貨合約終盤較前一交易日收高5.90美分至411.55美分/磅。

　　基本面分析

　　周五LME精煉銅庫(kù)存減少325噸至473700噸。消息面，美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，5月份美國(guó)耐用品訂單環(huán)比增加1.9%至1955.7億美元，增幅超出市場(chǎng)預(yù)期的1.6%，分項(xiàng)中資本品訂單增幅最為明顯，4月份美國(guó)制造業(yè)訂單環(huán)比下滑2.7%，過(guò)去兩個(gè)月中制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)亦連續(xù)走低，制造業(yè)疲弱更增添了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂;該機(jī)構(gòu)另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，5月份建筑許可環(huán)比下降8.2%至折合年率60.9萬(wàn)套，月初公布的初步數(shù)據(jù)為增長(zhǎng)8.7%至折合年率61.2萬(wàn)套，稍早數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月美國(guó)售屋銷售數(shù)量環(huán)比下降2.1%至折合年率31萬(wàn)套，數(shù)據(jù)來(lái)看美國(guó)房產(chǎn)業(yè)仍處疲態(tài)。

　　總體評(píng)述

　　上周內(nèi)外盤銅價(jià)延續(xù)之前震蕩格局，滬銅徘徊于68000點(diǎn)一線，倫銅在9000美元上下反復(fù)。宏觀面來(lái)看，歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增幅放緩的擔(dān)憂成為抑制銅價(jià)反彈的主要因素，同時(shí)近兩個(gè)月中國(guó)采購(gòu)力度下降亦不支持銅價(jià)反彈。我們繼續(xù)認(rèn)為，缺乏實(shí)質(zhì)性利多因素支持情況下銅價(jià)反彈缺乏動(dòng)能，短期延續(xù)震蕩格局的可能性較大，不過(guò)持續(xù)盤整后市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)嘗試做方向性選擇，后期波動(dòng)幅度或?qū)⒓觿　?/P>

　　操作建議

　　操作上建議離場(chǎng)觀望。

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