今日滬銅(71200,-50.00,-0.07%)主力1106合約小幅高開低走，期價收報70830元/噸，下跌0.45%。盤中來看，在政策從緊的市場氛圍下，期價已經(jīng)連續(xù)3日出現(xiàn)一定的抗跌態(tài)勢，后市下跌空間料不大。指數(shù)隨著期價的下跌，成交量放大，持倉量放大，有一定的技術(shù)弱勢特征。

　　現(xiàn)貨方面，今日長江現(xiàn)貨(1#銅)小幅下調(diào)50元/噸，最低價71500元/噸，高價71550元/噸，均價71525元/噸，今日的現(xiàn)貨升水數(shù)值在720元/噸，較現(xiàn)貨堅挺對比來看，期貨下行幅度過大。

　　貨幣政策上，近期政策從緊預期較為頻繁，特別是今日CPI和PPI同比上月均有較大增長后，市場預期央行調(diào)準的可能性加大，因而利空于市場。

　　生產(chǎn)面顯示銅價多空因素各半，其中：

　　一是利空面有：(1)智利一大型銅礦Esperanza礦山投產(chǎn)，預產(chǎn)20萬噸銅精礦，是2008年-2014年期間全球范圍內(nèi)唯一一個大型銅礦礦山啟動項目。Esperanza礦山創(chuàng)下幾項紀錄：使用目前世界最大的礦山的粉碎機和浮選機;礦石處理過程中使用未經(jīng)淡化的海水，將使用145km長的管道將海水引至2300米海拔處;為了便于開采，挪開大約相當于位于首都圣地亞哥的圣盧西亞山同體積的山體。另外，該礦全體1300名員工中有12%為女性。與其他同行業(yè)礦山不同，本礦員工中僅有30%是合同工。該礦山投資資金26億美元。(2)澳洲OZ礦物第一季度銅產(chǎn)量增長2%。Oz礦物第一季度從其Prominent Hill礦場生產(chǎn)了25,708噸銅，前一季度為25,185噸。OZ礦物旗下Prominent Hill礦場在2010年生產(chǎn)了112,171噸銅，相當于全球2009年礦產(chǎn)銅產(chǎn)量的0.7%左右，2009年全球銅產(chǎn)量為1540萬噸。

　　二是利多面有：日本4月至9月的銅產(chǎn)量將大幅下降，因日本兩大銅生產(chǎn)商在3月的大地震受創(chuàng)，而在地震中未受影響的住友礦業(yè)計劃進行為期60天的冶煉廠維護，該公司表示公司產(chǎn)量將同比下降23%。

　　需求面顯示近期需求減弱，但是長期需求仍緊缺：

　　一是美國2月銅進口環(huán)比下滑14.7%，同比下滑24.0%。美國2月陰極銅進口量總計為44,776,637千克，1月進口量為52,471,888千克，去年同期為58,890,005千克。美國1-2月陰極銅進口量總計為97,248,525千克。商務部并公布，美國2月陰極銅出口量較上月增長173.6%，較去年同期下滑85.8%。美國2月陰極銅出口量總計為3,787,988千克，1月為1,384,592千克，去年同期為26,726,596千克。美國1-2月陰極銅出口量總計為5,172,580千克。

　　二是歐洲最大的銅生產(chǎn)Aurubis預計全球銅制品需求將有所增加。公司周四稱，銅制品正感受著來自市場的強勁需求，但銅價躥升開始對銅制品銷售產(chǎn)生影響。Aurubis在報告中稱，“銅線材(4876,-189.00,-3.73%)銷售仍維持在高位，來自電線電纜行業(yè)的訂單龐大，且趨勢看漲。”“銅型材需求亦非常強勁，但不斷上漲的銅價令一些市場動能減弱�！盇urubis公司稱，中國3月顯示出強勁的進口買需，德國強勁的經(jīng)濟成長也令人感到意外。德國機械設備制造業(yè)協(xié)會(VDMA)主席林德納日前在漢諾威工業(yè)展上宣布，將本年度行業(yè)產(chǎn)值增長率由原來的10%上調(diào)至14%。

　　產(chǎn)業(yè)方面顯示：近期市場稱發(fā)改委將對煤電矛盾突出地區(qū)上調(diào)電價。國家發(fā)改委一位內(nèi)部人士透露，發(fā)改委擬對煤電矛盾突出的部分地區(qū)上網(wǎng)及銷售電價進行“結(jié)構(gòu)性調(diào)價”。有消息表明，由于通貨膨脹以及高企的物價指數(shù)，發(fā)改委此次并不打算在全國范圍內(nèi)上調(diào)電價，僅對煤電矛盾突出的部分省份進行電價上調(diào)。目前煤電矛盾突出的地區(qū)主要是產(chǎn)煤大省和缺煤省份。根據(jù)發(fā)改委2004年年底出臺“煤電聯(lián)動”政策規(guī)定，以不少于半年為一個煤電價格聯(lián)動周期，若周期內(nèi)平均煤價較前一周期變化幅度達到或超過5%。

　　資金面上，今日前十持倉多頭增2873手到46144手;空頭持倉減1473手到54828手。資金面來看，短線多頭勢力回升。

　　綜合來看，短期滬銅主力技術(shù)上進行調(diào)整，目前下跌空間趨小，后市多者不妨等待市場信號。

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