行情回顧：

　　國內(nèi)有色金屬價格再續(xù)跌勢，銅、鋅價格跌幅較大，鋁價稍顯堅挺。滬銅(69230,-2370.00,-3.31%)價格早盤開盤直接下坡7萬元關(guān)口，滬銅1105合約收盤報69230元/噸，下跌2370元/噸，成交146984手，持倉量減少5600手至145576手;滬鋁(16785,-5.00,-0.03%)價格低開高走，跌勢暫緩，滬鋁1105合約收盤報16785元/噸，于昨天基本持平，成交30826手，持倉量減少3178手至94218手;滬鋅價格全天低位震蕩，滬鋅1105合約下跌幅度近3%，收盤報17735元/噸，成交321920手，持倉量減少6450手至228708手。

　　操作策略：

　　滬銅價格追隨外盤出現(xiàn)較大跌幅，LME銅在下破9300美元后，回調(diào)空間進一步打開至9000美元附近，交易上注意控制風險;滬鋁表現(xiàn)稍強，價格依然處于16750-17350元/噸的波動區(qū)間內(nèi)，震蕩行情有望延續(xù)，操作上適量多單持有，但應(yīng)注意周邊品種下跌對價格的拖累;鋅市大幅下挫，下跌動能仍未釋放完，下破18000一線，后市仍有下跌空間。空單持有。

　　影響因素：

　　原油價格的高企引發(fā)市場對通貨膨脹及全球經(jīng)濟增長的擔憂，隔夜LME有色金屬價格再度大幅下挫。此外，美國財長蓋特納表示，美元將繼續(xù)在全球金融體系中發(fā)揮其獨一無二的地位，此言論或加劇近期美元的反彈，若美元終歸上升通道將對有色金屬價格形成一定的打壓。為應(yīng)對通脹的壓力，昨日，韓國央行將基準利率上調(diào)25個基點至3%;無獨有偶，泰國央行也于昨日上調(diào)基準利率25個基點至2.5%，這是該行自去年7月份以來第三次加息。

　　海關(guān)公布進出口數(shù)據(jù)，受到春節(jié)等因素的影響，我國2月份進口出口增長明顯放緩，出口總額達967.4億美元，同比增長2.4%;進口1040.4億美元，增長19.4%，當月出現(xiàn)了73億美元的貿(mào)易逆差。我們認為，外貿(mào)數(shù)據(jù)的相對疲軟將促使央行的貨幣政策轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，釋放國內(nèi)的政策風險。

　　品種基本面：

　　銅：國內(nèi)銅現(xiàn)貨市場供應(yīng)較為充裕，銅價的下跌引起部分下游消費者逢低買入，上海電解銅現(xiàn)貨報價升水50元/噸到升水150元/噸，平水銅成交價格69100-69300元/噸，升水銅成交價格69150-69400元/噸。

　　鋁：國內(nèi)鋁現(xiàn)貨市場整體成交狀況較為清淡，價格的下行加劇貿(mào)易商惜售心理，上海鋁現(xiàn)貨成交價格16440-16460元/噸，貼水10-平水元/噸，低鐵鋁16520-16540元/噸，無錫現(xiàn)貨成交價格16430-16450元/噸。消息面上，丸紅株式會社(Marubeni Corp)周四稱，截至2月末，日本三大主要港口的鋁庫存較上月減少5.7%或12,600噸至208,100噸。

　　鋅：國內(nèi)鋅現(xiàn)貨價格繼續(xù)跟跌，成交狀況尚可，下游逐步逢低接貨。上午0號鋅成交價在17300-17350元/噸，對1105合約貼水350-400元/噸，午盤期鋅(17735,-510.00,-2.80%)小幅上揚，0號鋅成交在17350-17400元/噸，1號鋅成交價在17250-17300元/噸。

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