昨日,上海期貨交易所橡膠期貨上沖乏力,小幅振蕩,主力1009合約受美盤影響小幅高開,開盤價(jià)23085元/噸,隨后回落,弱勢振蕩至收盤,終盤報(bào)22950元/噸,放量減倉。TOCOM日膠期貨同期沖高回落終盤收漲,橡膠基準(zhǔn)11月合約終盤上漲3.5日元,至每公斤284.8日元。本周滬膠持續(xù)強(qiáng)力反彈,五個(gè)交易日以四陽一陰報(bào)收,周k線呈大陽線。

　　宏觀面

　　由于短期流動(dòng)性緊張,本周央行大幅度削減央行票據(jù)發(fā)行力度,火速向市場注入流動(dòng)性,單周資金凈投放量將創(chuàng)下4月以來的天量。由于目前銀行體系資金緊張,回購利率大幅度飆升,周四公開市場再進(jìn)行正回購操作的可能性已經(jīng)不大另外,本周不發(fā)行3年期央票,而1年期、3月期央票僅發(fā)行300億元和50億元。因此,本周資金凈投放量或?qū)⑦_(dá)到1450億元。如果再加上國庫現(xiàn)金管理所投放的資金量,總額將達(dá)到1850億元,創(chuàng)下4月以來的天量。日本政府24日稱,該國經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)步改善,但歐洲債務(wù)危機(jī)、金融市場動(dòng)蕩和通縮為其經(jīng)濟(jì)前景帶來風(fēng)險(xiǎn),并對經(jīng)濟(jì)的評估連續(xù)第三個(gè)月保持不變,出口和產(chǎn)出增加而資本支出觸底。

　　基本面

　　5月24日消息,印尼貿(mào)易部的國際貿(mào)易處處長21日稱,由全球三大橡膠生產(chǎn)國:泰國、印尼和馬來西亞組成的國際橡膠聯(lián)盟(IRCo)計(jì)劃將橡膠干預(yù)價(jià)格從每公斤1.2美元提升至1.4美元,以跟上上漲的全球價(jià)格。這一調(diào)整反映了橡膠市場基本面的改善,此前價(jià)格重挫,因金融危機(jī)縮減了需求。IRCo三個(gè)成員國生產(chǎn)全球70%的橡膠。泰國農(nóng)業(yè)及合作社部副部長素帕猜表示,泰國橡膠出口前景明朗,2010年第一季度泰國出口橡膠至中國多達(dá)327,000噸,總值317億800萬銖日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)24日公布的最新數(shù)據(jù)顯示,截至4月30日,日本天然橡膠庫存為5229噸,較截至4月20日的庫存量減少6.8%,當(dāng)時(shí)為5610噸。

　　盤面分析

　　滬膠本周連續(xù)反彈,價(jià)格重心稱升上趨勢,三個(gè)日K線均收于20日均線之上,周日K線觸及BOLL中軌,周五日K線收于BOLL中軌之上,不過成交量和持倉量均減少不支持目前的價(jià)格。宏觀環(huán)境持續(xù)惡化的新聞開始對市場的影響逐漸減少,在經(jīng)過上周前期的利空襲擊之后,滬膠或在空頭動(dòng)能階段性釋放后展開止跌反彈,但是從基本面上,國內(nèi)在車市進(jìn)入銷售淡季情況下,盡管泰國天膠報(bào)價(jià)有所上漲,但不容忽視供應(yīng)量壓力加大的事實(shí),預(yù)計(jì)后市天膠市場將面臨反復(fù),對原材料橡膠的需求有可能放緩,所以,滬膠缺乏繼續(xù)升上的理由,本周的上漲更多的是由于資金推動(dòng)作用,預(yù)計(jì)本周或?yàn)榉磸楉敳?下周或再走弱勢振蕩行情,22000有支撐。關(guān)注歐債進(jìn)展及國內(nèi)外的政策風(fēng)險(xiǎn)。