行情概述：周五(5月28日)，上海期貨交易所橡膠期貨上沖乏力，小幅震蕩，主力1009合約受美盤影響小幅高開(kāi)，開(kāi)盤價(jià)23085元/噸，隨后回落，弱勢(shì)震蕩至收盤，終盤報(bào)22950元/噸，放量減倉(cāng)。TOCOM日膠期貨同期沖高回落終盤收漲，橡膠基準(zhǔn)11月合約終盤上漲3.5日?qǐng)A，至每公斤284.8日?qǐng)A。本周滬膠持續(xù)強(qiáng)力反彈，五個(gè)交易日以四陽(yáng)一陰報(bào)收，周k線呈大陽(yáng)線。

　　宏觀面：由于短期流動(dòng)性緊張，本周央行大幅度削減央行票據(jù)發(fā)行力度，火速向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，單周資金凈投放量將創(chuàng)下4月以來(lái)的天量。由于目前銀行體系資金緊張，回購(gòu)利率大幅度飆升，周四公開(kāi)市場(chǎng)再進(jìn)行正回購(gòu)操作的可能性已經(jīng)不大另外，本周不發(fā)行3年期央票，而1年期、3月期央票僅發(fā)行300億元和50億元。因此，本周資金凈投放量或?qū)⑦_(dá)到1450億元。如果再加上國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理所投放的資金量，總額將達(dá)到1850億元，創(chuàng)下4月以來(lái)的天量。日本政府24日稱，該國(guó)經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)步改善，但歐洲債務(wù)危機(jī)、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和通縮為其經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估連續(xù)第三個(gè)月保持不變，出口和產(chǎn)出增加而資本支出觸底。

　　基本面：5月24日消息，印尼貿(mào)易部的國(guó)際貿(mào)易處處長(zhǎng)21日稱，由全球三大橡膠生產(chǎn)國(guó)：泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞組成的國(guó)際橡膠聯(lián)盟(IRCo)計(jì)劃將橡膠干預(yù)價(jià)格從每公斤1.2美元提升至1.4美元，以跟上上漲的全球價(jià)格。這一調(diào)整反映了橡膠市場(chǎng)基本面的改善，此前價(jià)格重挫，因金融危機(jī)縮減了需求。IRCo三個(gè)成員國(guó)生產(chǎn)全球70%的橡膠。泰國(guó)農(nóng)業(yè)及合作社部副部長(zhǎng)素帕猜表示，泰國(guó)橡膠出口前景明朗，2010年第一季度泰國(guó)出口橡膠至中國(guó)多達(dá)327，000噸，總值317億800萬(wàn)銖日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)24日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，日本天然橡膠庫(kù)存為5229噸，較截至4月20日的庫(kù)存量減少6.8%，當(dāng)時(shí)為5610噸。

　　盤面分析：滬膠本周連續(xù)反彈，價(jià)格重心稱升上趨勢(shì)，三個(gè)日K線均收于20日均線之上，周日K線觸及BOLL中軌，周五日K線收于BOLL中軌之上，不過(guò)成交量和持倉(cāng)量均減少不支持目前的價(jià)格。宏觀環(huán)境持續(xù)惡化的新聞開(kāi)始對(duì)市場(chǎng)的影響逐漸減少，在經(jīng)過(guò)上周前期的利空襲擊之后，滬膠或在空頭動(dòng)能階段性釋放后展開(kāi)止跌反彈，但是從基本面上，國(guó)內(nèi)在車市進(jìn)入銷售淡季情況下,盡管泰國(guó)天膠報(bào)價(jià)有所上漲,但不容忽視供應(yīng)量壓力加大的事實(shí),預(yù)計(jì)后市天膠市場(chǎng)將面臨反復(fù),對(duì)原材料橡膠的需求有可能放緩，所以，滬膠缺乏繼續(xù)升上的理由，本周的上漲更多的是由于資金推動(dòng)作用，預(yù)計(jì)本周或?yàn)榉磸楉敳�，下周或再走弱�?shì)震蕩行情，偏弱行情對(duì)待，22000支撐位。關(guān)注歐債進(jìn)展及國(guó)內(nèi)外的政策風(fēng)險(xiǎn)。