短期面臨庫存壓力

　　近期政府先后出臺多項打壓房地產(chǎn)市場的政策以及貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號,均強化了螺紋鋼市場中的空頭人氣,現(xiàn)在正值螺紋鋼的消費淡季,這兩大因素雙雙對鋼價形成打壓之勢,鋼價受其影響出現(xiàn)較大幅度下挫。

　　每年冬季一般都是螺紋鋼庫存快速增加的時期,今年也不例外,由于現(xiàn)在的螺紋鋼價格仍然有一定的盈利空間,使得全國主要螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)的開工率較高,而冬天寒冷的天氣使得不少地區(qū)的工程不得被迫停工。以上原因使得螺紋鋼的社會庫存近期又出現(xiàn)了不小的增加,并且這種增加很可能將持續(xù)到春節(jié)之后。

　　此外,原材料價格上漲暫告一段落。一直持續(xù)下降的港口鐵礦石庫存上周出現(xiàn)了久違的上升,通過數(shù)據(jù)來看,增加的鐵礦石庫存多為印度現(xiàn)貨礦,這也說明了現(xiàn)在作為鋼材的需求淡季,很難出現(xiàn)港口鐵礦石庫存快速消化的局面,并且?guī)齑娴纳仙�也將給國內(nèi)鋼價上漲制造較大的壓力。

　　產(chǎn)能增速明顯回落

　　我國今年鋼材產(chǎn)量增速將出現(xiàn)明顯的回落,新增產(chǎn)量預計不會超過3500萬噸,而淘汰落后產(chǎn)能的步伐又將增大,總體而言供大于求的局面在今年將得到很大的改善。我國鋼價大幅波動的根本原因,就在于鋼材產(chǎn)能供大于求揮之不去,今年鋼材的供給增速明顯小于消費增速,所以我們對于今年鋼價總體持樂觀態(tài)度。

　　而需求方面,商品房新開工、鐵路投資以及保障性住房建設確定將大幅拉動鋼材下游需求。2010年鐵路投資規(guī)模將再創(chuàng)歷史新高,今年全國鐵路計劃安排固定資產(chǎn)投資8235億元,其中基本建設投資7000億元。

　　近期,繼國務院繼發(fā)出“國11條”措施穩(wěn)定房價后,住房城鄉(xiāng)建設部副部長齊驥又提出了2010年住房城鄉(xiāng)建設工作的主要任務,除了遏制部分城市商品房價格過高過快上漲之外,更首次明確今年保障性住房開工建設的套(戶)數(shù)預計將達到600萬套。如果按此數(shù)量估算,可拉動近2000萬噸的建筑鋼材需求。

　　上述提及的保障性住房以及鐵路投資對于鋼材來說,都是需求增量,而對于2010年的螺紋鋼新增產(chǎn)能做了分析,螺紋鋼的產(chǎn)能增速將較大幅度落后于需求的增速。

　　出口好轉(zhuǎn)將推升鋼材價格

　　隨著全球經(jīng)濟復蘇的確定,發(fā)達國家的鋼材消費正在逐漸恢復,這將有效分擔我國的供給壓力,抬高鋼材價格,近期我國鋼材出口環(huán)比不斷增加,發(fā)達國家鋼價持續(xù)上漲等局面均支撐我國鋼材出口將擺脫困境。并且我國整體商品出口有負轉(zhuǎn)正,其中機械及運輸設備占比大幅增加,出口結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,現(xiàn)在我國機械以及運輸設備占出口商品總量已經(jīng)超過了50%,正在進一步像發(fā)達國家靠攏,這一變化帶動了的工業(yè)原材料的需求量,尤其是鋼材、有色等工業(yè)必須原材料的需求。

　　綜上所述,雖然鋼價面臨以上提到的諸多短期利空打壓,但是認為鋼價遠期看漲的因素仍然沒有改變,并且這些因素將在冬季過完后逐漸顯現(xiàn),所以近期的回調(diào)反而給多頭以很好的入場機會。