上周一國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)在融資融券和股指期貨獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的消息鼓舞下全線(xiàn)飄紅，有色金屬價(jià)格漲幅居前，滬銅主力合約漲幅逾2.7%。然而周二晚間央行突然宣布自1月18日起上調(diào)大型存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行本次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率為19個(gè)月來(lái)首次上調(diào)，而且調(diào)整的時(shí)間要早于市場(chǎng)的普遍預(yù)期。而在此之前央行已經(jīng)連續(xù)調(diào)高了3個(gè)月和1年期央票的發(fā)行利率，可見(jiàn)其收縮流動(dòng)性的急切心理，標(biāo)志著國(guó)家已經(jīng)拉開(kāi)了預(yù)防通貨膨脹的序幕。政策調(diào)整步伐的加速令市場(chǎng)產(chǎn)生恐慌，晚間外盤(pán)市場(chǎng)首先遭遇了寒流，紛紛下挫。周三早間開(kāi)盤(pán)后國(guó)內(nèi)商品亦全線(xiàn)下跌，滬銅主力合約跌幅達(dá)2.8%，多頭信心動(dòng)搖，紛紛離場(chǎng)。

　　從前周四的央票利率調(diào)整到上周二的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，銅價(jià)數(shù)度遭遇壓力跳水。近期可以說(shuō)是政府政策主導(dǎo)了國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)，強(qiáng)行讓價(jià)格偏離了原來(lái)的運(yùn)行軌道。短期來(lái)看雖然這種壓力依然存在，但在經(jīng)歷了數(shù)日的調(diào)整之后，市場(chǎng)的恐慌情緒正在逐步緩解。而且歐洲央行宣布維持利率不變的決定以及美國(guó)將維持低利率的預(yù)期也都穩(wěn)定了市場(chǎng)的情緒，在政策恐慌過(guò)去之后銅市基本面將逐步再度主導(dǎo)銅價(jià)。

　　從基本面情況來(lái)看，短期銅價(jià)不容樂(lè)觀(guān)，因短期內(nèi)消費(fèi)需求平淡且?guī)齑娌粩喔咂蟆５�中長(zhǎng)線(xiàn)上漲依然可期，因中國(guó)的消費(fèi)需求預(yù)計(jì)將維持較高增速，而歐美的消費(fèi)需求在逐步恢復(fù)，且供應(yīng)可能會(huì)趨于緊張。