黃金期貨市場前景堪憂

　　雖然，黃金期貨價格于8月12日大幅上漲，但是，期貨市場投資者并不看好黃金期貨的前景。美聯(lián)儲將提前削減量化寬松規(guī)模，使得對沖基金等大型投資者不斷削減黃金凈多倉位。

　　期貨價格回暖

　　受多重利好因素推動，黃金期貨價格于8月12日盤中大漲。截至北京時間12日22時，紐約商品交易所9月交割的黃金期貨價格上漲2.03%至每盎司1339.2美元，9月交割的白銀期貨價格上漲3.61%至每盎司21.24美元。

　　據(jù)最新監(jiān)測的黃金ETF數(shù)據(jù)顯示，近期，全球最大黃金ETF之一—SPDR黃金信托的黃金持倉量增加1.8噸，為兩個月來首次增持，凈持倉總量升至911.13噸，持有總價值約383.25億美元。

　　一位從事黃金期貨投資的業(yè)內(nèi)人士指出，如果黃金ETF資金流出即將結(jié)束，打壓了黃金價格的一個關(guān)鍵因素將消失，黃金市場走勢或迎來逆轉(zhuǎn)。據(jù)媒體報道，由于美國部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美元近期持續(xù)走弱，一度刷新近七周來低點，這無疑增強(qiáng)了與美元具有“蹺蹺板”效應(yīng)的黃金期貨與白銀期貨等貴金屬上行動力。

　　投資者削減凈多倉位

　　據(jù)CFTC數(shù)據(jù)顯示，在截至8月6日的一周內(nèi)，對沖基金把黃金凈多倉位下調(diào)27%至48103張期貨和期權(quán)合約，創(chuàng)下6月份以來的最大降幅。此外數(shù)據(jù)還顯示，18種在美國交易的大宗商品的總凈多倉位下降19%，達(dá)到3月份以來的最低水平，其中，衡量對農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)押注的倉位有史以來首次由凈多倉變?yōu)閮艨諅}。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著一些投資者對黃金的保值功能失去信心，加之世界多個主要央行以前所未見的速度擴(kuò)大寬松但通脹率卻并未加速的背景下，黃金前景依然令人擔(dān)憂。美國合眾銀行高級股票策略師吉姆·羅素表示，預(yù)計全球通脹環(huán)境仍處于可控狀態(tài)，因此投資者并不急于購買黃金，通脹率并沒有像預(yù)期的那樣大幅上升，預(yù)計未來通脹率也不會飆升。此外，多位美聯(lián)儲高層如芝加哥、克利夫蘭和達(dá)拉斯聯(lián)邦儲備銀行行長等均于近期表示，隨著就業(yè)市場好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲可能離縮減債券購買更近一步。

　　美元前景尚待明朗

　　近期，美元走勢非常不明朗，按常規(guī)來看，美聯(lián)儲高層相對偏向“鷹派”，主張在今年內(nèi)收緊貨幣流動性的表態(tài)，應(yīng)該會為美元提供支撐，但是美元卻創(chuàng)下了近一段時間以來的低點。CFTC最新數(shù)據(jù)顯示，在截至8月6日的一周內(nèi)，投機(jī)性和前瞻性都較強(qiáng)的對沖基金選擇了“按兵不動”，美元指數(shù)的凈多倉位為25190張期貨和期權(quán)合約，而此前的凈多倉位為25191張合約，近期幾乎持平。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷，使得美元的走勢持續(xù)疲軟。尤其在7月非農(nóng)報告表現(xiàn)欠佳之后，市場需要利好的就業(yè)數(shù)據(jù)以提振美元人氣，然而事與愿違，這直接拖累了美元走勢。最新數(shù)據(jù)顯示，7月27日當(dāng)周，美國全國領(lǐng)取失業(yè)金總?cè)藬?shù)增加6.7萬人至301.8萬人，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期。

　　據(jù)媒體報道，盡管近期美聯(lián)儲多位高層釋放“鷹派”言論，甚至之前“鴿派”成員代表、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯都出現(xiàn)倒戈。未來，美聯(lián)儲很可能會在今年年內(nèi)宣布開始縮減量化寬松措施的規(guī)模，且首度縮減的時間最早可能在今年9月份。但之前市場對于9月縮減量化寬松規(guī)模的預(yù)期早已十分強(qiáng)烈，加之7月非農(nóng)報告在內(nèi)的多項美國重量級經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)平庸，消減了上述類似表態(tài)的可信度。因此這些“鷹派” 言論未能對美元匯率形成實質(zhì)性支持，美元短線可能繼續(xù)承壓，但下方將獲得較強(qiáng)支撐，預(yù)計近期美元的CFTC持倉數(shù)據(jù)將呈較小波動。

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