24日上午開盤不久，9:02左右上海白銀TD毫無征兆地突然逼近跌停，導致市場多頭損失慘重。從K線圖可以看到，銀價在瞬間到達6500元的價位，同時成交放量，成交手數超過1.5萬手。分析人士認為，導致這種急跌的原因有三種可能，而銀行砍倉的概率最大。極端行情的出現也提醒人們，投資市場風險與機會并存，而配套環(huán)境和制度建設也需不斷推進和完善。

　　莫名急跌或因銀行砍倉

　　業(yè)內人士分析，導致這種情況出現的原因有三種可能：一是部分前期重倉多單的客戶在價格出現調整時主動平倉，降低倉位，控制風險。但考慮到白銀期貨與國際白銀價格在同時間段落內未出現類似的快速跳水行情，所以這種可能不大。二是人為下單錯誤。由交易員手誤造成的誤操作。但這樣的可能性也同樣比較小。觀察盤面可以發(fā)現，行情并不是被單筆大單一次砸落到跌停板附近，而是伴隨大量密集的成交，因此應該是集體交易行為。用交易員誤操作解釋不通。第三種可能是部分前期重倉多單客戶被執(zhí)行了強行平倉操作。一般而言，投資者一般不會在逼近跌停板的位置執(zhí)行類似操作，從行為特征上看，昨日情況與之前多次出現的銀行大規(guī)模強行平倉行為類似。

　　業(yè)內人士推測，這次極端行情也是哪家銀行把自己滿倉賭上漲的客戶大規(guī)�？硞}了。但這一判斷并沒有得到交易所的認同，“這是由交易員手誤造成的誤操作，偶然性比較大。”當中國證券報記者電話聯系相關交易所人員咨詢時，該交易所人員稱，這種情況以前雖然也有過，但純粹是一種由失誤操作導致的情況。至于具體席位，該人士拒絕透露。

　　制度建設不可放松

　　極端行情的出現讓不少投資者猝不及防，不管是操作性失誤還是其他什么原因，都不影響我們對市場風險的警惕和相關制度建設的重視需不斷提高。

　　貴金屬資深分析師陳睿認為，有必要完善銀行系統(tǒng)的交易軟件與風險控制制度。銀行通過上海黃金交易所開展黃金白銀TD業(yè)務，下面的投資者通過銀行提供的交易軟件進行交易，而各個銀行采取的風險控制制度是不同的。規(guī)則制度不統(tǒng)一，不像期貨公司施行統(tǒng)一的風險控制與結算制度。同時，部分投資者的心態(tài)與專業(yè)能力也亟待提高。目前白銀投資市場火爆，不少人以短期投機暴利為目的，而不是以保值理財作為投資目的。想一口氣吃成胖子的心態(tài)必然導致重倉賭博的行為。上漲時一窩蜂買入，下跌則一窩蜂賣出，缺乏對行情的整體判斷，分析研究、資金管理和風險控制等都跟不上。這也和經紀商角色的缺位有關系。作為經紀商，應當在客戶開戶入金成為客戶時，為客戶提供完整的服務，而專業(yè)人才的嚴重不足也限制了行業(yè)的發(fā)展。當然，伴隨市場的逐步發(fā)展成熟與投資者教育，這種情況將逐漸好轉。

　　貴金屬投資火熱

　　事實上，除了白銀，貴金屬中的黃金投資價值更是一直被人看好。在9月23日由德裕集團等機構主辦的“開啟貴金屬投資正途”——中國貴金屬投資高端論壇暨CCTV證券資訊頻道《金銀有道》欄目開播儀式上，中國黃金協(xié)會秘書長張炳南表示，黃金對抗各種風險的能力在這一輪全球金融危機中表現的淋漓盡致，這讓我們重新思考什么是真正的財富�！半S著全球經濟和全球的金融體系日趨合理和多極化，投資黃金還會有更多的機會�！�

　　他說，國家有黃金儲備，每個家庭也都應該儲備一定量的黃金，這可以有效對沖整個家庭投資組合的風險。同時，黃金從長遠來看還具有對抗通脹，規(guī)避風險的功能。他結合全球情況建議，在家庭可投的資產中，人們不妨將1%-15%的比例投資于貴金屬。

　　“滯脹時期不是炒股票的好時機�！盋CTV證券資訊頻道執(zhí)行總編輯鈕文新指出，即便不少人熱衷的資源股也存在一定風險。他認為，資源價格上漲未必帶來資源股價格的上漲，由貨幣寬松政策引發(fā)的牛市行情是虛擬的，難以長久。除非一些需求剛性大的那些品種，如冬天的煤炭，有望帶動相關公司股價的上漲。相比之下，黃金這一類可以作為投資品存在的商品投資機會顯然更多。