隨著避險(xiǎn)情緒的再度升級(jí)，國(guó)際金價(jià)又開(kāi)始出現(xiàn)反攻之勢(shì)。現(xiàn)貨金價(jià)在6月1日取得了開(kāi)門(mén)紅，一度沖破1550美元/盎司關(guān)口。不過(guò)，白銀價(jià)格則沒(méi)那么幸運(yùn)，仍舊處于頹勢(shì)中，截至昨日歐洲開(kāi)盤(pán)時(shí)段，由開(kāi)盤(pán)的38.48美元/盎司最低觸及了36.36美元/盎司。

　　在今年貴金屬的上漲中，金銀價(jià)格表現(xiàn)出極強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，但現(xiàn)在黃金似乎將率先走出5月大跌的陰影。市場(chǎng)人士認(rèn)為，5月的行情讓市場(chǎng)出現(xiàn)了分化，在接下來(lái)流動(dòng)性趨緊的環(huán)境下，白銀價(jià)格受抑制會(huì)更加明顯。

　　金銀價(jià)格現(xiàn)背離

　　從今年1月底開(kāi)始，國(guó)際金銀價(jià)格同漲同跌的特點(diǎn)便格外明顯。同在1月28日觸底后，這對(duì)“搭檔”聯(lián)袂展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)上攻，屢創(chuàng)新高，后又從5月2日一同從高臺(tái)墜落，只不過(guò)白銀市場(chǎng)表現(xiàn)得更加搶眼。但是，目前看來(lái)，這一局面似有分化之勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)和銀價(jià)均于5月中旬開(kāi)始筑底，并在下旬振蕩反彈，但金價(jià)走勢(shì)則顯得更為順暢。5月下旬至今，金價(jià)日K線僅收出2根陰線，而銀價(jià)則有兩天與金價(jià)走勢(shì)相反。特別是在前日，現(xiàn)貨金價(jià)大幅跳升，而現(xiàn)貨銀價(jià)則幾乎同時(shí)掉頭向下。

　　“金銀市場(chǎng)的確出現(xiàn)了分化�！辟F金屬分析師龔山強(qiáng)表示，一方面，之前白銀的大跌傷害了很多投資者的信心，因此前兩周市場(chǎng)反彈力度很弱;另一方面，近來(lái)歐洲債務(wù)危機(jī)又讓市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)看法出現(xiàn)了分歧，有人認(rèn)為希臘債務(wù)重組利于緩解歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延，因此暫時(shí)以拋售白銀換現(xiàn)金為主。而持相反觀點(diǎn)的人將會(huì)為避險(xiǎn)繼續(xù)增持黃金，特別是在5月的振蕩市中，黃金表現(xiàn)仍算穩(wěn)定的背景下。

　　西漢志分析師修成才則認(rèn)為，眼下整個(gè)大宗商品市場(chǎng)都處于下跌局面，金價(jià)的上漲只是對(duì)于美元指數(shù)下跌的一個(gè)反應(yīng)而已。

　　白銀暫難走出頹勢(shì)

　　與此同時(shí)，世界上最大的黃金基金SPDR和白銀基金SLV持倉(cāng)狀況也出現(xiàn)了分化。數(shù)據(jù)顯示，從5月16日至6月1日SPDR凈加倉(cāng)19.4噸，而SLV凈減倉(cāng)488.99噸。而這兩只基金的一舉一動(dòng)向來(lái)被認(rèn)為是市場(chǎng)重要的風(fēng)向標(biāo)，接下來(lái)金強(qiáng)銀弱格局可能更加明顯。金頂黃金首席分析師李欣也告訴記者，美國(guó)期貨市場(chǎng)也顯示出白銀的炒作在趨向平淡。4月26日，白銀創(chuàng)出歷史天量成交近32萬(wàn)個(gè)期權(quán)合同，而5月份之后日平均成交量?jī)H12萬(wàn)左右�！肮烙�(jì)基本面沒(méi)有新的變化后，白銀很難再出現(xiàn)大行情了�！崩钚缹�(duì)此前白銀的暴漲一直看得較為冷靜，他認(rèn)為這個(gè)商品缺乏實(shí)質(zhì)利好的支撐，在炒作平息后，便將歸于平靜。

　　“在美國(guó)QE2結(jié)束后，市場(chǎng)資金面也會(huì)偏緊，這會(huì)為大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力�！崩钚勒J(rèn)為，而黃金則還有不少支撐存在。由于世界經(jīng)濟(jì)還有很多不確定性，甚至眼下國(guó)內(nèi)外的自然災(zāi)害都會(huì)帶動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品(16.30,0.47,2.97%)漲價(jià)，從而加劇通脹。

　　龔山強(qiáng)則較為樂(lè)觀，他認(rèn)為短線上黃金會(huì)站穩(wěn)1525美元/盎司上方，會(huì)以高位振蕩為主。而金價(jià)站穩(wěn)也會(huì)為白銀投資者帶來(lái)一定信心，可能因此而止跌走出弱勢(shì)。

　　投資點(diǎn)睛

　　端午節(jié)期間回避為宜

　　五一小長(zhǎng)假期間，國(guó)際金銀價(jià)格的表現(xiàn)到現(xiàn)在還讓人心有余悸。在接下來(lái)的端午節(jié)三天傳統(tǒng)假日，該如何操作開(kāi)始讓不少人糾結(jié)。金頂黃金研究中金經(jīng)理聶鼎認(rèn)為，短線看，金價(jià)有可能繼續(xù)沖高，但獲利盤(pán)回吐壓力也在增加，因此追高有一定風(fēng)險(xiǎn)。建議投資者控制倉(cāng)位，回避為宜，待端午節(jié)后走出明確方向再作打算。而龔山強(qiáng)認(rèn)為，上次大跌與國(guó)內(nèi)外銀價(jià)存在高達(dá)600元/千克的差價(jià)有著莫大的關(guān)系，再加上本·拉丹對(duì)風(fēng)險(xiǎn)情緒的刺激，才導(dǎo)致了大跌。這次端午假期，差價(jià)有所收斂，已經(jīng)不存在國(guó)外阻擊國(guó)內(nèi)銀價(jià)的空間，而且上次大跌的影響還未消除，投資者肯定會(huì)有所顧忌，因此這個(gè)小長(zhǎng)假只要不再出現(xiàn)重磅炸彈，行情可能表現(xiàn)得比較溫和。

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　　紙白銀不能做空 投資者5月大多虧損

　　新快報(bào)訊 對(duì)于迫切想要進(jìn)入白銀市場(chǎng)的投資者而言，紙白銀可以說(shuō)是最易參與的白銀投資品種之一。實(shí)物白銀需要考慮回購(gòu)變現(xiàn)問(wèn)題，而白銀延期交易對(duì)于投資者的專(zhuān)業(yè)技能要求頗高。

　　相對(duì)而言，資金需求量小、交易簡(jiǎn)單的紙白銀成為了熱門(mén)產(chǎn)品。趁著白銀投資的熱潮，不少銀行也順勢(shì)推出了“紙白銀”投資業(yè)務(wù)。

　　從去年以來(lái)，白銀價(jià)格經(jīng)歷了瘋狂的漲幅。白銀價(jià)格在2011年4月28日曾升至49.51美元的紀(jì)錄高位。不過(guò)在經(jīng)歷短暫反彈后再度暴跌，也讓投資者感到心驚肉跳。

　　5月3日，國(guó)際銀價(jià)在經(jīng)歷瘋狂上漲之后開(kāi)始大幅跳水，一度在11分鐘內(nèi)閃跌12%，直到42.21美元才開(kāi)始趨于平穩(wěn)。5月以來(lái)一度跌破每盎司33美元，到現(xiàn)在每盎司38美元左右。隨著近期白銀價(jià)格的暴跌，紙白銀的投資弊端也暴露無(wú)遺。由于“紙白銀”類(lèi)似于實(shí)物白銀的交易模式，投資者只能買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出白銀，不能通過(guò)“賣(mài)空”獲利。

　　也就是說(shuō)，只有白銀價(jià)格上漲，投資者在低位買(mǎi)入，在高位賣(mài)出，才能獲得收益。一旦白銀價(jià)格出現(xiàn)下跌，由于紙白銀并沒(méi)有設(shè)立賣(mài)空機(jī)制，投資者只能眼睜睜看著白銀價(jià)格下跌而損失慘重。

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