從去年9月至今，白銀價(jià)格漲幅超過(guò)50%，成為耀眼的投資新寵。然而，就在大量投資者看好銀產(chǎn)品未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)時(shí)，本周銀價(jià)卻急轉(zhuǎn)直下，短短幾天內(nèi)，銀價(jià)在創(chuàng)歷史高點(diǎn)后幾近跌停。市場(chǎng)“變臉”的原因何在?銀產(chǎn)品是否還有投資潛力?成為投資者關(guān)注的問(wèn)題。

　　多種因素導(dǎo)致井噴式上漲

　　今年，國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格以每公斤6660元開(kāi)盤(pán)，截至4月25日，價(jià)格峰值已接近每公斤10500元，僅在4月的前幾個(gè)交易日內(nèi)，每公斤白銀就凈漲1000多元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)黃金的漲幅。自今年3月中旬起，在經(jīng)歷小幅調(diào)整后，國(guó)際現(xiàn)貨白銀價(jià)格從最低每盎司33.66美元，一路飆升至日前的最高49.77美元，不到1個(gè)月的時(shí)間，銀價(jià)漲幅達(dá)47.9%。

　　對(duì)此，中國(guó)黃金投資分析師資格評(píng)審委員會(huì)委員周洪濤認(rèn)為，近期多重利好刺激貴金屬市場(chǎng)，全球通脹預(yù)期上升、保值避險(xiǎn)的需求強(qiáng)烈、美元大幅下跌、歐債危機(jī)繼續(xù)擴(kuò)大、西亞北非局勢(shì)不穩(wěn)，都是導(dǎo)致“銀價(jià)瘋漲”的重要因素。同時(shí)，白銀的商品屬性突出，工業(yè)用途較廣，未來(lái)全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)回暖，對(duì)白銀的大量需求也推動(dòng)了銀價(jià)快速上漲。此外，白銀的價(jià)格波動(dòng)幅度大，套利空間和機(jī)會(huì)更多，也吸引了一些投機(jī)資金進(jìn)場(chǎng)炒作。

　　機(jī)構(gòu)炒作是“跳水”推手

　　4月26日，在距離50美元/盎司的關(guān)口僅一步之遙時(shí)，白銀價(jià)格開(kāi)始“跳水”。國(guó)際銀價(jià)盤(pán)中跌幅一度超過(guò)10%，國(guó)內(nèi)銀價(jià)則幾乎跌停。

　　中國(guó)珠寶黃金部分析師劉洋溢(微博 專欄)認(rèn)為，銀價(jià)的大幅回落主要由于此前連續(xù)走高引發(fā)了大量的獲利了結(jié)盤(pán)。從基本面看，在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議即將召開(kāi)之際，尤其是在全球通脹的大背景下，各國(guó)央行紛紛選擇加息來(lái)抵御物價(jià)上漲的壓力，投資者的情緒也日趨謹(jǐn)慎。

　　高賽爾貴金屬分析師王宗欣說(shuō)，市場(chǎng)劇烈波動(dòng)“其實(shí)是機(jī)構(gòu)精心設(shè)的一個(gè)局，暴跌早有端倪”。他認(rèn)為，由于亞洲交易時(shí)間段美國(guó)因復(fù)活節(jié)假期休市，一些機(jī)構(gòu)趁機(jī)拉升銀價(jià)以激發(fā)國(guó)內(nèi)投資者的做多情緒，待價(jià)格漲至一定高度再拋出，將散戶投資者套牢，所以才出現(xiàn)這樣短線上的快速拉升和急跌。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)銀價(jià)暴跌的原因，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于之前國(guó)內(nèi)銀價(jià)與國(guó)際銀價(jià)的價(jià)差已高達(dá)每公斤500多元，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銀價(jià)有下跌的動(dòng)力;另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)即將公布議息會(huì)議結(jié)果，部分機(jī)構(gòu)預(yù)期其可能結(jié)束寬松貨幣政策，不利銀市前景，因而出現(xiàn)人心不穩(wěn)，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，大家爭(zhēng)相出貨。

　　短期投資者不建議重倉(cāng)

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，投資銀產(chǎn)品較為安全。業(yè)內(nèi)專家指出，白銀投資雖然很有盈利想象空間，但對(duì)于投資中的一些問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該冷靜關(guān)注。部分專家指出，白銀短線有見(jiàn)頂風(fēng)險(xiǎn)，炒銀須謹(jǐn)慎。

　　興業(yè)銀行(29.20,-1.01,-3.34%)分析師鄭燕表示，白銀劇烈波動(dòng)，對(duì)于一些有經(jīng)驗(yàn)的投資者來(lái)說(shuō)是機(jī)會(huì)，但是對(duì)于普通投資者而言，把握住機(jī)會(huì)的難度比較大，短期投資者不建議重倉(cāng)操作，倉(cāng)位最好控制在兩成至三成，可以借沖高機(jī)會(huì)了結(jié)，而中長(zhǎng)期投資者則可以在未來(lái)調(diào)整的過(guò)程中選擇低位建倉(cāng)。

　　暴跌是不是意味著熊市到來(lái)?劉洋溢認(rèn)為，當(dāng)前銀價(jià)已經(jīng)回調(diào)了一定幅度，即便再度出現(xiàn)回調(diào)，幅度也不會(huì)很大。中遠(yuǎn)期的貴金屬價(jià)格依舊維持著看漲走勢(shì)，每一次回調(diào)都是入場(chǎng)做多的機(jī)會(huì)。

　　一直看好白銀走勢(shì)的《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者宋鴻兵則認(rèn)為，對(duì)于短期的下跌不要太在意，目前的銀價(jià)看起來(lái)高，其實(shí)還有上升空間，也許幾年后國(guó)際銀價(jià)每盎司會(huì)漲至兩三百美元，比現(xiàn)在高得多。

　　有專家指出，由于西亞北非地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩問(wèn)題還未得到解決，同時(shí)，油價(jià)上漲帶來(lái)的全球通脹壓力依然存在，美元長(zhǎng)期貶值的趨勢(shì)不會(huì)改變，這些綜合因素均給白銀的走強(qiáng)提供了動(dòng)力，貴金屬還將發(fā)揮抗通脹和避險(xiǎn)的作用，所以中長(zhǎng)期依然看好貴金屬的后期表現(xiàn)。

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