目前黃金(1458.10,4.50,0.31%)市場已迎來二季度行情。從簡單的空間和時(shí)間上對(duì)比，筆者認(rèn)為黃金仍會(huì)延續(xù)一季度的上漲行情。其一，在全球通脹加劇背景下特別是亞洲投資者找到了對(duì)抗通脹和資產(chǎn)縮水的武器。其二，印度也隨著時(shí)間推移將會(huì)迎來黃金飾品購買風(fēng)潮。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)面來看，首先，美元已不再是避險(xiǎn)貨幣的首選，因?yàn)槿藗儞?dān)心美國經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)比想象中還要緩慢的復(fù)蘇甚至?xí)�再次走入衰退�?dāng)中。目前美國必須在赤字問題上做出非常艱難的決定，而參眾兩院在長期解決赤字問題上也出現(xiàn)較大的紛爭，這勢必會(huì)增加黃金上漲的籌碼。因?yàn)閰⒈妰稍憾颊驹谧陨砝�益上誰也不肯讓步，因此這次赤字議案的結(jié)果不可能對(duì)美國經(jīng)濟(jì)形成實(shí)質(zhì)性的利好。

　　其次，在歐洲方面，自身的融資和債務(wù)問題已經(jīng)把歐洲經(jīng)濟(jì)帶入了死胡同。大量的歐洲投資者將資金帶入亞洲新興經(jīng)濟(jì)體，但同時(shí)中國已經(jīng)進(jìn)入緊縮周期，國際熱錢無法順利進(jìn)入國內(nèi)。因此黃金市場成為了投資者最重要的避風(fēng)港。

　　第三，由于大宗商品和全球糧食價(jià)格持續(xù)高企，加之天災(zāi)人禍從而在短期內(nèi)加劇物價(jià)的上漲，亞洲通脹預(yù)期也會(huì)在二季度表現(xiàn)更加突出。

　　第四，中東和北非危機(jī)都將持續(xù)較長的時(shí)間甚至不排除其他阿拉伯國家相繼出現(xiàn)類似危機(jī)，同時(shí)日本核輻射危機(jī)今后相當(dāng)長的一段時(shí)間可能都未必能解決。因此二季度對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求可能集中爆發(fā)。

　　從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，事物的發(fā)展態(tài)勢都應(yīng)該是從兩方面結(jié)合起來的，短期事件和長期事件將會(huì)對(duì)黃金形成重要的影響。顯然中東北非、印度飾品購買的風(fēng)潮在短期內(nèi)會(huì)刺激金價(jià)上漲;而美國赤字、歐洲融資和債務(wù)危機(jī)以及亞洲通脹問題等一系列長期事件將推動(dòng)長期黃金市場避險(xiǎn)需求上升。美國目前消費(fèi)拉不動(dòng)，成屋銷售指數(shù)一直處于低位當(dāng)中，從而讓美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策方面難以激進(jìn)發(fā)揮;歐洲為了能夠順利融資不斷增發(fā)債券導(dǎo)致空頭支票不斷上升，黑天鵝式的崩盤并不是不會(huì)出現(xiàn);而亞洲在短期內(nèi)也難以解決通脹問題，它們不會(huì)將來之不易的經(jīng)濟(jì)向好趨勢因?yàn)橥�脹而讓步�?/P>

　　因此，我們有理由相信黃金在二季度還會(huì)維持強(qiáng)勢上漲的局面，目標(biāo)劍指1500美元/盎司-1600美元/盎司價(jià)格區(qū)間。

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