這場(chǎng)金融危機(jī)爆發(fā)后，全球通過(guò)流入巨額流動(dòng)性救市，各國(guó)都會(huì)看到可能給市場(chǎng)帶來(lái)的后果；同時(shí)美元在國(guó)際貨幣體系中的地位也受到影響，一些國(guó)家央行明里暗里對(duì)黃金產(chǎn)生購(gòu)買(mǎi)意愿。

　　與此同時(shí)，重新燃起了中國(guó)人傳統(tǒng)的“黃金情結(jié)”，投資者紛紛選擇黃金作為 “避風(fēng)港”，這也帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)品的熱銷(xiāo)。

　　2010 年預(yù)計(jì)還會(huì)有央行步印度央行后塵購(gòu)買(mǎi)黃金，央行購(gòu)買(mǎi)黃金在市場(chǎng)中引起的示范效應(yīng)對(duì)金價(jià)的影響將大于購(gòu)買(mǎi)黃金本身的意義。

　　機(jī)構(gòu)看多

　　據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在日益擔(dān)心美元貶值的情況下，各國(guó)中央銀行2009年合計(jì)凈買(mǎi)入黃金約280億美元，折合重量為890噸；均價(jià)為978美元/盎司，比年初的黃金價(jià)格高約15%，而比現(xiàn)今的黃金價(jià)格低了12%，基本處在中間水平。

　　這也是全球央行20年來(lái)首次成為黃金凈買(mǎi)家。

　　具體來(lái)看，黃金買(mǎi)家主要是新興市場(chǎng)國(guó)家，三大新興經(jīng)濟(jì)體：中國(guó)、俄羅斯和印度成為買(mǎi)入黃金最多的國(guó)家；其中，中國(guó)今年買(mǎi)入黃金454噸，成全球第一。而菲律賓、哈薩克斯坦、斯里蘭卡和墨西哥等國(guó)也將其儲(chǔ)備從美元轉(zhuǎn)向黃金。

　　對(duì)于全球央行高達(dá)890噸的凈買(mǎi)金數(shù)額，多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為其顯示出黃金的保值價(jià)值正在全球范圍內(nèi)日益突現(xiàn)，對(duì)長(zhǎng)線(xiàn)金價(jià)形成重要利好。

　　在此背景下，上海黃金交易所積極為國(guó)內(nèi)投資拓寬黃金投資渠道。9月初，上金所聯(lián)合世界黃金協(xié)會(huì)、興業(yè)銀行推出了國(guó)內(nèi)首個(gè)黃金(T+D)產(chǎn)品“興業(yè)銀行金交所交易金”。

　　易漲難跌

　　預(yù)計(jì)在2010 年，全球黃金投資性需求將保持2009年的上升趨勢(shì)，這種勢(shì)頭或許會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2009 年前三季度黃金各種投資性需求較2008 年同期增加40%。而2010年投資性需求增長(zhǎng)將主要來(lái)自流動(dòng)性寬松下貨幣貶值、通脹風(fēng)險(xiǎn)累積后害怕通脹到來(lái)，以及投資組合考慮等方面的需求。

　　由于美元在貨幣體系中被質(zhì)疑的聲音越多，以及從美國(guó)國(guó)家利益上的戰(zhàn)略考慮和策略選擇，美元偏弱走勢(shì)可能很大；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還會(huì)維持低利率政策較長(zhǎng)時(shí)間，通脹風(fēng)險(xiǎn)累積將刺激資產(chǎn)價(jià)格上漲，股市和資產(chǎn)價(jià)格上漲進(jìn)一步累積通脹風(fēng)險(xiǎn)，資金尋求保值的需求存在并可能增大；央行購(gòu)買(mǎi)黃金的示范效應(yīng)或許成為階段性黃金價(jià)格的推漲因素；因此，2010年黃金價(jià)格依然值得樂(lè)觀看好，易漲難跌。

　　規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　從2009年9月份開(kāi)始，黃金價(jià)格經(jīng)歷了少有的連續(xù)三個(gè)月上漲，并在短期內(nèi)頻頻創(chuàng)出新高，然而在12月底初經(jīng)歷暴跌之后，市場(chǎng)迅速“退燒”。臨近節(jié)日，黃金產(chǎn)品的各類(lèi)促銷(xiāo)陸續(xù)上陣，交易所的產(chǎn)品手續(xù)費(fèi)也做了相應(yīng)調(diào)低，面對(duì)價(jià)格回調(diào)，不少投資者蠢蠢欲動(dòng)。但有關(guān)專(zhuān)家提醒，目前黃金行情不明，不要盲目抄底。

　　“從月初下跌開(kāi)始，黃金市場(chǎng)一直在調(diào)整。雖然長(zhǎng)期趨勢(shì)依然是好的，但現(xiàn)在從基本面和技術(shù)面都難以判斷明確方向。”興業(yè)銀行貴金屬分析師認(rèn)為，雖然很多人都覺(jué)得市場(chǎng)在蓄勢(shì)反彈，但不能忽視的是，與金價(jià)負(fù)相關(guān)的美元反彈還未結(jié)束，原油等大宗商品的價(jià)格又在上揚(yáng)，所以是反轉(zhuǎn)還是繼續(xù)下跌還很難判斷。

　　從技術(shù)面上分析，黃金4小時(shí)圖KD指標(biāo)高位糾結(jié)開(kāi)始形成死叉，MACD升上零軸繼續(xù)向上發(fā)展，布林通道開(kāi)始走平，暗示金價(jià)短線(xiàn)陷入?yún)^(qū)間振蕩格局。

　　同時(shí)，　年關(guān)將至，機(jī)構(gòu)意興闌珊，市場(chǎng)交易清淡，操作難度加大，建議謹(jǐn)慎過(guò)年。上周買(mǎi)入的短線(xiàn)多頭可保持倉(cāng)位，準(zhǔn)備做跨年行情，暫不加倉(cāng)。其余中長(zhǎng)線(xiàn)投資者也謹(jǐn)慎抄底，觀望為佳。