上周,紐約商品交易所黃金期貨價格自去年3月以來再次站上1000美元。4月合約每盎司大漲25.70美元,收于1002.20美元,漲幅為2.6%,盤中最高上漲至1007.70美元的11個月來新高。 昨日,滬金跳空高開,跟隨國際金價的走勢,收盤于216.5元,較上一交易日結(jié)算價上漲2.98元/克,全天成交23514手,增倉1170手至49798手。 

   在商品期市不振的當(dāng)前,黃金大漲的表現(xiàn)引起了市場人士的廣泛關(guān)注。為此,本報了高賽爾金銀首席分析師王瑞雷,就近期黃金市場熱點問題進行了全方位的解讀。 

   在商品期貨尚未回暖的情況下,黃金為何能一舉跨越1000美元/盎司？ 

   答:黃金需求的井噴是關(guān)鍵因素,其中投資性需求成為新一輪需求增長的亮點,數(shù)據(jù)觀察可以看出,隨著黃金價格迭創(chuàng)新高,珠寶首飾需求受到較大的沖擊,但這塊屬于相對穩(wěn)定需求,總體降幅并不大,投資性需求的增量遠大于珠寶首飾的萎縮量,成為市場關(guān)注的焦點。道瓊斯指數(shù)跌破2002年低點也成為市場直接誘因,無論是對沖基金還是共同基金,現(xiàn)在都在加深黃金作為資產(chǎn)盾牌的作用。 

   之前黃金價格達到1000美元/盎司水準(zhǔn),是因為世界經(jīng)濟“血壓”過高（物價指數(shù)超過各國央行警戒線）;現(xiàn)在黃金價格再次蒞臨1000美元/盎司,就是因為世界經(jīng)濟過于寒冷。這也再次印證了黃金價格運行的周期獨立于商業(yè)周期,黃金對沖極端經(jīng)濟表現(xiàn)的本質(zhì)正在顯現(xiàn)。 

   黃金與美元同向上漲、同時下跌的情況頻頻出現(xiàn),這是為什么？ 

   答:黃金與美元比翼雙飛（這里特制黃金與美元的同向上漲）較大級別的波段要追溯到2005年9月,當(dāng)時黃金價格陷入了長達9個月的區(qū)間震蕩之中,但隨后金價猛漲到最高730美元,持續(xù)時間同樣接近9個月時間,也預(yù)示著隨后美元的暴跌行情。 

   此次黃金與美元再次同向上漲,甚至盤中還多次出現(xiàn)同時刻下跌的情況。首先我們認(rèn)為與資金流向不無關(guān)系,直接的原因我們認(rèn)為資金仍在繼續(xù)回流美元資產(chǎn),并購入黃金作對沖,當(dāng)解鎖美元頭寸時,再拋售黃金。我們拿到的數(shù)據(jù)也顯示有較大規(guī)模的歐洲基金將美元作為拆借貨幣（當(dāng)美國聯(lián)邦基金利率降至0-0.25%時,這不失為一個好模式）,投資黃金市場,不但可以賺取黃金上漲的收益,還能再換回歐元和英鎊時賺取美元升值的收益。 

   此次推動黃金價格上揚的因素,有很大部分來自于國債市場資金和股票對沖性資金,這些資金的流向短期與美元呈現(xiàn)出高度正相關(guān)聯(lián)系,進而也導(dǎo)致了黃金與美元比翼雙飛的格局。 

   未來影響黃金價格的因素會有哪些變化？ 

   答:黃金價格走勢正變得越發(fā)我行我素,也從一個側(cè)面反映了作用于黃金市場的因素越來越多,而不是以前單一的“美元漲,黃金跌”、“原油漲,黃金漲”。市場對黃金價格中期考量因素從通貨膨脹轉(zhuǎn)移到了危機的深化程度、短期和波段走勢上,投資性需求的高低決定著黃金價格的起落,歷史數(shù)據(jù)上,1盎司黃金交換15桶原油為30年來的均值,而大于30桶原油我們認(rèn)為就是極值,因此短期若原油不能快速回復(fù)到40美元水準(zhǔn),那么黃金1000美元之上的價格就變得“曲高和寡”以及到最后可能落得“曲終人散”。

　　考試吧貼士：系自網(wǎng)絡(luò)媒體，考試吧只為傳遞信息，對此信息不持任何意見。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。