蝶式套利

　　(低執(zhí)行價(jià)、居中執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等)

　　1、買(mǎi)入蝶式套利(買(mǎi)1低、賣(mài)中、買(mǎi)2高)：

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值(凈權(quán)利金)=(買(mǎi)1權(quán)利金+買(mǎi)2權(quán)利金)-2*賣(mài)權(quán)利金

　　最大收益值=居中執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值

　　損益平衡點(diǎn)：高——居中執(zhí)行價(jià)+最大收益值

　　低——居中執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　收益﹥風(fēng)險(xiǎn)(期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)收益最大)

　　(認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格不可能發(fā)生較大波動(dòng))

　　2、賣(mài)出蝶式套利(賣(mài)1低、買(mǎi)中、賣(mài)2高)：

　　最大收益值(凈權(quán)利金)=(賣(mài)1權(quán)利金+賣(mài)2權(quán)利金)-2*買(mǎi)權(quán)利金

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值=居中執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　損益平衡點(diǎn)：高——居中執(zhí)行價(jià)+最大風(fēng)險(xiǎn)值

　　低——居中執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值

　　收益﹤風(fēng)險(xiǎn)(期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)最大)

　　(認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格可能發(fā)生較大波動(dòng))

　　飛鷹式套利

　　(低執(zhí)行價(jià)、中低執(zhí)行價(jià)、中高執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等)

　　1、買(mǎi)入飛鷹式套利(買(mǎi)1低、賣(mài)1中低、賣(mài)2中高、買(mǎi)2高)

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值(凈權(quán)利金)=(買(mǎi)1權(quán)利金+買(mǎi)2權(quán)利金)-(賣(mài)1權(quán)利金+賣(mài)2權(quán)利金)

　　最大收益值=中低執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值

　　損益平衡點(diǎn)：高——中高執(zhí)行價(jià)+最大收益值

　　低——中低執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　收益﹥風(fēng)險(xiǎn)(期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定收益最大)

　　(對(duì)后市沒(méi)把握，希望標(biāo)的物價(jià)格在中低至中高執(zhí)行價(jià)之間)

　　2、賣(mài)出飛鷹式套利(賣(mài)1低、買(mǎi)1中低、買(mǎi)2中高、賣(mài)2高)

　　最大收益值(凈權(quán)利金)=(賣(mài)1權(quán)利金+賣(mài)2權(quán)利金)-(買(mǎi)1權(quán)利金+買(mǎi)2權(quán)利金)

　　最大風(fēng)險(xiǎn)值=中低執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　損益平衡點(diǎn)：高——高執(zhí)行價(jià)-最大收益值

　　低——低執(zhí)行價(jià)+最大收益值

　　收益﹤風(fēng)險(xiǎn)(期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定虧損最大)

　　(對(duì)后市沒(méi)把握，希望標(biāo)的物價(jià)格低于低或高于高執(zhí)行價(jià))

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