六、投資者進(jìn)行股指期貨投機(jī)交易的策略

　　1、充分了解期貨合約

　　為了盡可能準(zhǔn)確地判斷期貨合約價(jià)格的將來變化趨勢，在決定是否購買或賣出期貨合約之前，應(yīng)對其種類、數(shù)量和價(jià)格作全面、準(zhǔn)確和謹(jǐn)慎的研究。只有在對合約有足夠的認(rèn)識(shí)，才能決定下一步準(zhǔn)備購買的合約數(shù)量。在買賣合約時(shí)切忌貪多，即使有經(jīng)驗(yàn)的交易者也很難同時(shí)進(jìn)行三種以上不同類別的在手期貨合約交易，應(yīng)通過基本分析或技術(shù)分析，或?qū)�兩種技巧方法加以綜合地運(yùn)用，始終將市場主動(dòng)權(quán)掌握在自己的手中。

　　2、確定獲利和虧損限度

　　一般情況下，個(gè)人傾向是決定可接受的最低獲利水平和最大虧損限度的重要因素。通過對期貨合約進(jìn)行預(yù)測，應(yīng)該把現(xiàn)實(shí)的和潛在的各種可獲得的交易策略結(jié)合起來，獲利的潛在可能性應(yīng)大于所冒的風(fēng)險(xiǎn)。既然從事投機(jī)交易就同時(shí)面臨著盈利和虧損兩種可能，那么，在決定是否買空或賣空期貨合約的時(shí)候，交易者應(yīng)該事先為自己確定一個(gè)最低獲利目標(biāo)和所期望承受的最大虧損限度，作好交易前的心理準(zhǔn)備。

　　3、確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本

　　在確定了獲利目標(biāo)和虧損限度后，還要確定用于風(fēng)險(xiǎn)的資金額度。一般而言，對普通投資者，股指期貨的投機(jī)資本的規(guī)模不應(yīng)影響到投資者經(jīng)常生活的需要;對機(jī)構(gòu)投機(jī)者而言，股指期貨的投機(jī)資本不應(yīng)超過公司調(diào)整后凈資本的3倍。為了盡可能嗇獲利機(jī)會(huì)，增加利潤量，必須考慮要分散資金投入方向，而不是集中用于某一筆交易，這樣有利于減少風(fēng)險(xiǎn)性;持倉合約數(shù)量應(yīng)限定在自己可以完全控制的風(fēng)險(xiǎn)范圍之內(nèi)，并留有余地，為可能出現(xiàn)的新的交易機(jī)會(huì)留出一定數(shù)額的資金。

　　4、進(jìn)行有效行情分析后入市

　　根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，股指期貨市場往往比股票市場對突發(fā)事件反映更敏感，投資者往往在得到消息后，首先在期貨市場建立相應(yīng)的頭寸。另外，股指期貨推出初期，往往有較多的套利機(jī)會(huì)。因此，投資者在進(jìn)行有效的行情分析后，必須把握機(jī)遇，入市交易。

　　5、設(shè)置止損點(diǎn)，有效控制風(fēng)險(xiǎn)

　　這一原則要求投機(jī)者在交易出現(xiàn)損失，并且損失已經(jīng)達(dá)一事先確定的數(shù)額時(shí)，立即對沖了結(jié)，認(rèn)輸離場。過分的賭博心理只會(huì)造成更大損失。投機(jī)者即使投資經(jīng)驗(yàn)非常豐富，也不可能每次投資都會(huì)獲利。損失出現(xiàn)并不可怕，怕的是不能及時(shí)止損，釀成大禍。由于股指期貨與股票交易不同，股票被套住，可以一捂到底，等待下一次解套，而股指期貨如果出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，若保證金不足，將被強(qiáng)制平倉，不但有可能使保證金全部虧掉，更會(huì)出現(xiàn)更大的虧損，投資者必須引起足夠重視。投機(jī)者可先確定他在每一筆交易中所愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，再設(shè)定一個(gè)止損點(diǎn)，止損點(diǎn)必須與當(dāng)前的價(jià)格保持適當(dāng)?shù)木嚯x。如果投機(jī)者設(shè)定的止損點(diǎn)與當(dāng)前價(jià)格偏離得太遠(yuǎn)，則投機(jī)者虧損的概率將較小，但虧損的絕對數(shù)量卻會(huì)較大;如果止損點(diǎn)比較接近當(dāng)前價(jià)格，則投機(jī)者虧損的概率將較大，但虧損的實(shí)際數(shù)量將較小。