三、全球期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)例

　　1、1987年香港交易所失陷于恒指期貨

　　1987年10月19日香港股指期貨受全球股市爆跌的影響，出現(xiàn)大幅下跌，香港期交所在停市四天后開(kāi)市又下跌1100余點(diǎn)達(dá)到33%的幅度，創(chuàng)下全球股市單日下跌幅度的記錄，做多的投資者全面暴倉(cāng)，許多會(huì)員無(wú)法履約，出現(xiàn)大面積同時(shí)違約的現(xiàn)象，香港期貨結(jié)算公司的2250萬(wàn)港元已無(wú)濟(jì)于事，交易所幾乎破產(chǎn)。為保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，香港政府進(jìn)行救市，由銀行、經(jīng)紀(jì)公司及政府集資40億港元進(jìn)行救市，才使市場(chǎng)幸存下來(lái)，但此事件直接導(dǎo)致了恒指期貨在此后六年的時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)低迷，成交地量。

　　2、1995年巴林銀行倒閉事件

　　巴林銀行集團(tuán)曾經(jīng)是英國(guó)倫敦城內(nèi)歷史最久、名聲顯赫的商業(yè)銀行集團(tuán)，素以發(fā)展穩(wěn)健、信譽(yù)良好而馳名，其客戶也多為顯貴階層，主要從事企業(yè)融資和投資管理， 1994年稅前利潤(rùn)依然高達(dá)1.5億美元。巴林銀行破產(chǎn)的直接原因是新加坡分公司期貨經(jīng)理尼克.里森錯(cuò)誤地判斷了日本股市的走向。1995年1月份，日本經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭，里森看好日本股市并大量買(mǎi)進(jìn)日經(jīng)指數(shù)期貨合約，然后不久以后日本發(fā)生的大地震導(dǎo)致股市大幅度下跌。在日經(jīng)指數(shù)期貨多頭部位出現(xiàn)重大虧損時(shí)，里森不僅向總公司掩蓋了虧損的事實(shí)，而且繼續(xù)買(mǎi)進(jìn)日經(jīng)指數(shù)期貨合約，以期股市出現(xiàn)回升從而扳回部分損失。然而日經(jīng)指數(shù)依然直線下跌，最終造成了14億美元的虧損，導(dǎo)致這間有著233年歷史、且擁有良好口碑的銀行宣布破產(chǎn)。

　　3、2004年中航油巨虧事件

　　2004年3月，中國(guó)航油(新加坡)股份有限公司CEO陳久霖面對(duì)處于歷史高位的原油價(jià)格，主觀判斷油價(jià)將會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模下跌，從而在石油期貨市場(chǎng)中做了大量的賣出看漲期權(quán)的交易。隨著國(guó)際原油價(jià)格的不斷上漲，中航油公司帳面上因期權(quán)交易出現(xiàn)了大量虧空，但中航油公司在出售了15%的股權(quán)換得現(xiàn)金后繼續(xù)補(bǔ)倉(cāng)，最終造成5.5億美元的巨額虧損。

　　4、2005年國(guó)儲(chǔ)銅事件

　　2005年夏季，國(guó)家儲(chǔ)備局交易員劉其兵對(duì)處于歷史高位的銅價(jià)(3000美元左右)做出了主觀下跌的判斷，并在LME(倫敦金屬交易所)大量拋空期銅合約，從而遭至國(guó)際基金大鱷的聯(lián)合圍剿。盡管期間中國(guó)政府高調(diào)拋售儲(chǔ)備銅，以期能平抑高漲的銅價(jià)，但基金利用國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存空虛的弱點(diǎn)持續(xù)推高銅價(jià)，將銅價(jià)從3000美金一路拉至8800美金逼迫國(guó)儲(chǔ)認(rèn)輸，最終國(guó)儲(chǔ)通過(guò)實(shí)物交割和平倉(cāng)相結(jié)合的辦法逐步了結(jié)期銅的空頭頭寸，但其招致的損失起碼在2億美元以上。