一、行情回顧

　　表一：CBOT豆類主力合約交易情況

　　大豆?jié)q跌豆粕漲跌豆油漲跌

　　主力合約925.415.6273.61.837.471.28

　　持倉(cāng)量212000-331066178-2659120000-1708

　　表二：DCE豆類主力合約交易情況

　　大豆?jié)q跌豆粕漲跌豆油漲跌

　　主力合約3735-602698-397174-48

　　持倉(cāng)量275000-35101040000-36682720000-22654

　　二、重點(diǎn)聚焦

　　l未來(lái)三個(gè)月棕櫚油價(jià)格料將在每噸2,500-2,700馬幣間交投. 媒體Edge Financial Daily引述Lee的談話指出,由於婆羅洲(Borneo)主要棕櫚油產(chǎn)地沙巴(Sabah)水災(zāi),加上1月出口強(qiáng)勁,棕櫚油價(jià)格料將持堅(jiān).

　　l中國(guó)儲(chǔ)備糧管理總公司（下稱“中儲(chǔ)糧”）大約21萬(wàn)噸的中央儲(chǔ)備大豆(資訊 ,行情)即將進(jìn)入市場(chǎng)，這讓已經(jīng)滯銷的國(guó)產(chǎn)大豆再次面臨壓力。昨日，中儲(chǔ)糧油脂有限公司掛出一則消息，將向市場(chǎng)投放20.84萬(wàn)噸的中央儲(chǔ)備大豆，這些大豆全部位于國(guó)內(nèi)大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江省，2008年由中儲(chǔ)糧收購(gòu)，此次出售屬于輪換銷售的性質(zhì)。

　　l國(guó)家糧油信息中心周一發(fā)布報(bào)告稱,一季度中國(guó)進(jìn)口大豆(資訊 ,行情 )到貨量超1200萬(wàn)噸已成定局,高于去年同期的1015萬(wàn)噸,以及去年四季 度的1019萬(wàn)噸,國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)將保持充裕局面。報(bào)告稱,1月中國(guó)進(jìn)口大豆到貨量約420萬(wàn)噸,根據(jù)中國(guó)廠商裝運(yùn)進(jìn)口大豆進(jìn)度推算,2月份到貨量預(yù)計(jì)在420萬(wàn)噸左右,且若南美大豆裝運(yùn)順利,3月份到貨量將超過(guò)380萬(wàn)噸。

　　三、外盤速遞

　　受超賣及周邊市場(chǎng)利多支撐，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)自4個(gè)月低點(diǎn)反彈收高。

　　3月大豆開盤917美分，高點(diǎn)930美分，低點(diǎn)916.5美分，收盤925.5美分，上漲15.75美分；5月大豆收盤936.5美分，上漲15.75美分。

　　預(yù)估投機(jī)基金日買入6000張大豆合約、1000張豆粕合約和2000張豆油合約。

　　分析師表示，經(jīng)歷相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間下跌之后，大豆市場(chǎng)已經(jīng)處于超賣，存在一定的反彈要求。

　　此前市場(chǎng)下跌過(guò)猛，南美大豆產(chǎn)量預(yù)期創(chuàng)紀(jì)錄及擔(dān)憂中國(guó)對(duì)美豆的進(jìn)口需求潛在降低這兩點(diǎn)利空性因素一直對(duì)盤面形成壓制。

　　周邊市場(chǎng)影響利多也提供大豆期價(jià)支撐，美元疲軟、原油、貴金屬和股市走高鼓勵(lì)投資者買盤。

　　技術(shù)買盤亦增添市場(chǎng)利多人氣，主力大豆合約沒(méi)有跌破900美分的心理支撐位并且超越了周一高點(diǎn)，觸發(fā)預(yù)設(shè)止損買單指令。

　　交易商將繼續(xù)關(guān)注隔夜電子盤及周三市場(chǎng)的后續(xù)買盤情況，來(lái)判斷上漲是否僅僅是少量空頭回補(bǔ)引起的反彈。

　　若大豆期價(jià)繼續(xù)攀高，則暗示市場(chǎng)可能形成短期底部，提醒交易商謹(jǐn)慎做單，不會(huì)輕易打壓價(jià)格至主要支撐位下方。

　　*豆粕、豆油

　　CBOT豆類產(chǎn)品期貨市場(chǎng)今日跟隨大豆反彈，豆油期貨領(lǐng)漲盤面并繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)品套利份額，原油期價(jià)飆升提供主要支撐，刺激買方人氣的同時(shí)推動(dòng)豆油期價(jià)至2周高點(diǎn)。豆粕期價(jià)雖然也出現(xiàn)上漲，但美國(guó)和南美現(xiàn)貨基差走軟限制市場(chǎng)漲幅。

　　3月豆粕收盤273.6美元/短噸，上漲1.8美元；3月豆油收盤37.47美分/磅，上漲1.28美分。

　　3月豆油合約在壓榨套利中的份額為40.67%，3月大豆盤面壓榨利潤(rùn)為89.5美分。

　　四、價(jià)格展望

　　連豆周二延續(xù)弱勢(shì)，跌破心理支撐位：國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)格3740，豆粕更是跌至3個(gè)月低位2698，下方空間打開。豆油低開低走，減倉(cāng)2.2萬(wàn)手。美豆09/10年度預(yù)售超過(guò)60%，超過(guò)5年均值，南美大豆收割率5%，所以即使南美大豆銷售壓力劇增，美豆低價(jià)導(dǎo)致美豆出口仍然維持。隔夜外盤原油大漲，受此提振豆油上漲3%，從盤面看，美豆900美分支撐強(qiáng)勁，短期有望企穩(wěn)，但從國(guó)內(nèi)資金因素來(lái)看，由于保證金增加，偏空基本面以及政府對(duì)于物價(jià)控制，油脂價(jià)格大幅反彈可能性很小，近期還是以波段操作為主，短期內(nèi)技術(shù)反彈帶來(lái)沽空機(jī)會(huì)。

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