豆粕繼續(xù)探底路，有望下探 4 個月低點

   市場回顧

   隔夜 CBOT 大豆市場繼續(xù)走弱。市場缺乏新的利多消息使得美豆在超賣區(qū)域內(nèi)繼續(xù)下行， 03 月大豆期貨收低 4-1/4 美分，至每蒲式耳 909-3/4 美分， 5 月大豆期貨收低 4 美分，至每蒲式耳 920-3/4 美分。 03 月豆粕期貨收低 2.00 美元，至每短噸 271.80 美元。 03 月豆油期貨上漲 4 點，至每磅 36.19 美分。全球大豆的高產(chǎn)對 CBOT 豆類來說是不小的壓力，市場料將還會繼續(xù)回落。

   今日國內(nèi)豆粕市場延續(xù)之前的走弱格局，持倉量繼續(xù)縮減，多頭離場跡象十分明顯．早盤開于 2735 元 / 噸，最高沖至 2739 元 / 噸，尾盤報收于 2698 元 / 噸，較前一交易日結(jié)算價格下跌 -39 元 / 噸，減倉縮量，成交量降至 77.9 萬手，持倉量減少 3 萬余手至 104.8 萬手。

   供需基本面

   T-storm 天氣預(yù)報稱，巴西南部的高氣壓導(dǎo)致巴拉圭、巴西南部和相鄰地區(qū)出現(xiàn)熱浪。過去 10 天的干燥和溫暖天氣，以及未來五至七天持續(xù)的高溫干燥將令巴拉圭和巴西南部正在鼓粒的大豆作物承壓。受干燥影響，巴西北部偏遠地區(qū)和中西部主產(chǎn)區(qū)將提前開始收割。

   分析機構(gòu) Celeres 周一（ 2 月 1 日）稱，截至 1 月 29 日，巴西 2009/10 年度大豆收割完成 5% ，高于一周前的 3% 以及 2009 年同期的 2% 。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估為 6,500 萬噸。

   美國農(nóng)業(yè)部周度出口檢驗報告顯示，截止到 2010 年 2 月 1 日的一周，美國大豆出口檢驗量為 109 萬噸，低于上周的 126 萬噸，仍高于去年同期的 104 萬噸。大豆進口量的減少是對美豆強有力的打擊，近期中國還將維持較低的大豆進口水平，這樣國內(nèi)港口大豆得以消化。

   今日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格小幅下挫，東北大豆產(chǎn)區(qū)豆粕報價在 3100-3220 元 / 噸之間，黑龍江地區(qū)與遼寧地區(qū)價格相對穩(wěn)定，吉林省有所下滑， 吉林長春地區(qū)有油廠43%蛋白豆粕報價3220元/噸，較1日下跌30元/噸，45%蛋白3350元/噸，46%蛋白豆粕暫未報價。江蘇連云港地區(qū)豆粕報價基本穩(wěn)定，43%蛋白豆粕報價在3200元/噸。浙江紹興地區(qū)有油廠豆粕報價：43%蛋白3,160元/噸，較1日持平。

   市場分析

   國內(nèi)商品市場在貨幣收緊的預(yù)期下持續(xù)低迷走勢，本周多頭割肉離場的現(xiàn)象非常明顯，主要是收到臨近春節(jié)資金離場所致。市場對未來的預(yù)期仍舊悲觀，因基本面不利因素始終沒有消散，目前現(xiàn)貨市場在美豆連續(xù)下行的壓力下進口成本降低，今日 4 月船期進口大豆報價在 3425 元 / 噸左右，加之油廠節(jié)前的滿負荷生產(chǎn)，油廠豆粕庫存加大使得 2 月豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，疲弱的現(xiàn)貨價格使得期貨價格失去支持更是節(jié)節(jié)敗退。此外宏觀基本面的通脹預(yù)期不斷加強，國家控制后危機時代的政策也將打豆粕壓市場價格，節(jié)前豆粕將持續(xù)走低，價格很可能再次回到四個月前的水平。

   技術(shù)上豆粕 1009 合約連續(xù)探底，均線形成空頭排列，弱勢格局一定，今日跌破 2700 一線支撐，未來將重回四個月前的價格水平。下行趨勢將持續(xù)，前期空單可以繼續(xù)持有第一目標位 2009 年 9 月 28 日低點 2602 元 / 噸，下破后可能繼續(xù)需求 2400 一線支撐。止損位在 2720 。