一、行情回顧

　　表一：CBOT豆類主力合約交易情況

　　大豆?jié)q跌豆粕漲跌豆油漲跌

　　主力合約909-4.2271.8-236.190.04

　　持倉量215000-201568837-6998122000-769

　　表二：DCE豆類主力合約交易情況

　　大豆?jié)q跌豆粕漲跌豆油漲跌

　　主力合約3768-1002721-827182-146

　　持倉量283000183401087000-1832274300011974

　　二、重點(diǎn)聚焦

　　l據(jù)圣保羅2月1日消息，分析機(jī)構(gòu)Celeres周一稱，截至1月29日，巴西2009/10年度大豆收割完成5%，高于一周前的3%以及上年同期的2%。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估為6500萬噸。Celeres稱，16%的作物正在成熟，距離收割僅差一周或兩周。上一周，作物成熟率為7%，去年同期為11%。Celeres稱，大豆開花率大約為75%，高于一周前的68%以及去年同期的74%。大約44%的大豆進(jìn)入結(jié)莢鼓粒階段，高于一周前的33%，且高于去年同期的39%。截至1月29日，巴西大豆農(nóng)戶已銷售完成預(yù)期產(chǎn)量的24%，與一周前持平，落后于去年同期的31%。

　　l據(jù)倫敦2月1日消息，波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所的干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)周一下跌逾3%，擴(kuò)大上周錄得的11%跌幅，受需求放緩打壓。波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)周一下滑3.62%或103點(diǎn)，至2,745點(diǎn)。該指數(shù)為用以衡量初級商品如鐵礦石、水泥、煤炭、化肥及農(nóng)產(chǎn)品等運(yùn)價(jià)的一個(gè)主要指標(biāo)。分析師稱，新的船只供應(yīng)拖低運(yùn)費(fèi)，而船舶訂單已經(jīng)放緩。

　　三、外盤速遞

　　由于缺乏新利多消息支撐，在早間空頭回補(bǔ)引發(fā)的反彈走勢過后，周一CBOT大豆期貨市場小幅收低。

　　3月大豆開盤915美分，高點(diǎn)924美分，低點(diǎn)909.5美分，收盤909.75美分，下跌4.25美分；5月大豆收盤920.75美分，下跌4美分。

　　預(yù)估投機(jī)基金日賣出3000張大豆合約、2000張豆粕合約，買入1000張豆油合約。

　　因缺乏新基本面消息刺激交易商繼續(xù)買盤而引發(fā)市場拋售，大豆期價(jià)跌至近4個(gè)月低點(diǎn)。全球大豆供應(yīng)量增加及中國對美豆進(jìn)口需求潛在降低仍是影響盤面的利空性因素，抵消了美元疲軟對市場的支撐。中國需求轉(zhuǎn)向南美市場一般是從當(dāng)?shù)卮蠖故崭铋_始。

　　盤初周邊品種走勢及市場超賣誘使空頭回補(bǔ)共同支撐大豆期價(jià)反彈，不過日內(nèi)整體成交量較輕。1月份大豆期價(jià)雖然下跌超過130美分，但市場買盤人氣不足令多頭倍感失望。

　　Allendale分析師John Kleist表示，過去1個(gè)月里經(jīng)歷下跌之后，3月大豆期價(jià)可能在900美分附近進(jìn)行一番調(diào)整。

　　“盡管南美大豆產(chǎn)量預(yù)期創(chuàng)紀(jì)錄及中國進(jìn)口美豆需求潛在下降對市場的利空影響正逐漸得到消化，但缺乏極度利好消息支撐，買家不愿出手推高期價(jià)，今日上漲充其量是熊市背景下的一次溫和反彈。”

　　據(jù)T-Storm氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測，上層高壓脊向南推進(jìn)給巴拉圭及巴西南部等地帶來一股熱浪，未來10天當(dāng)?shù)禺a(chǎn)區(qū)將保持干燥及溫暖模式，大豆灌漿可能會受到一定影響，而在巴西偏北部、中部和西部產(chǎn)區(qū)，干燥天氣將促使那里的大豆開始提前收割。

　　不過，本周末或下周初的降水將結(jié)束產(chǎn)區(qū)干燥模式，巴西南部地區(qū)料回歸涼爽天氣。

　　*豆粕、豆油

　　CBOT豆類產(chǎn)品期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，兩市買豆油、賣豆粕套利特征顯著。由于缺乏后續(xù)買盤支撐及現(xiàn)貨基差疲軟，今日豆粕期貨跟隨大豆市場同步收低，豆油期貨則在原油上漲支撐下收高。

　　3月豆粕收盤271.8美元/短噸，下跌2美元；3月豆油收盤36.19美分/磅，上漲0.04美分。

　　四、價(jià)格展望

　　受到節(jié)前現(xiàn)貨市場成交清談，加上目前資金成本較前期大幅提高、油脂市場供應(yīng)充裕等利空影響。周一，連豆品種跟隨外盤再度重挫，豆粕領(lǐng)跌豆類品種，連豆下破3800關(guān)鍵部位，豆油跌穿7270位，連日來的空頭氣氛使市場人氣極度渙散，而豆粕空頭大幅止贏離場，減倉18000手，或許預(yù)示著后市下跌空間有限，油脂品種跌跌不休，其中豆油跌至現(xiàn)貨價(jià)格附近，基差轉(zhuǎn)正，而另一油脂品種：棕櫚油也跌至現(xiàn)貨進(jìn)口分銷價(jià)格。

　　操作方面，無論從技術(shù)面還是基本面看，豆一下方空間十分有限，大陰線收盤有誘空嫌疑，預(yù)計(jì)豆油開于7200，短線多單低探買入。

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