一、行情回顧

　　1、外盤：由于缺乏新利多消息支撐，在早間空頭回補引發(fā)的反彈走勢過后，周一CBOT大豆期貨市場小幅收低。 CBOT豆類產(chǎn)品期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，兩市買豆油、賣豆粕套利特征顯著。由于缺乏后續(xù)買盤支撐及現(xiàn)貨基差疲軟，今日豆粕期貨跟隨大豆市場同步收低，豆油期貨則在原油上漲支撐下收高。3月大豆開盤915美分，高點924美分，低點909.5美分，收盤909.75美分，下跌4.25美分；5月大豆收盤920.75美分，下跌4美分。3月豆粕收盤271.8美元/短噸，下跌2美元；3月豆油收盤36.19美分/磅，上漲0.04美分。3月豆油合約在壓榨套利中的份額為40%，3月大豆盤面壓榨利潤為86.25美分。

　　2、內(nèi)盤：上周商品市場空軍集中優(yōu)勢火力，對以金屬為首的大宗商品展開大面積突襲，整個市場一片慘綠，空氣氛圍持續(xù)不散。油脂市場雖然一度表現(xiàn)抗跌，但在連續(xù)施壓下，也擊穿了短期整理區(qū)域下限防守，周一引發(fā)空頭一輪追殺行情。全天交易情況如下，豆油主力合約Y1009以7290點高開20點報盤，盤中最高至7304點，最低7178點，報收7182點。棕櫚油主力合約P1009以6662點高開16點報盤，盤中最高至6682點，最低6554點，報收6556點。

　　二、產(chǎn)業(yè)信息

　　1、市場目前最關(guān)心的是南美大豆的產(chǎn)量，本年度供給偏大的格局基本不會動搖，毫無置疑，這是一個比較大的利空，但這種利空已經(jīng)有了預(yù)期，并且已經(jīng)體現(xiàn)在當前的價格上，也就是說被市場所接受，所以最壞，也不過是這個樣子，而其后隨著擔憂情緒逐漸消化，資金會重新關(guān)注油脂市場。

　　2、期末庫存和庫存消費比有所降低，預(yù)期價格上漲。2009/2010年度世界豆油預(yù)計期末庫存為259（-32）萬噸，庫存消費比為5.5%（-1%）。庫存消費比降低1個百分點將有力支撐價格上漲。

　　3、《油世界》預(yù)計2010年美國生物柴油產(chǎn)量為210（+30）萬噸，巴西生物柴油產(chǎn)量為200（+60）萬噸，阿根廷生物柴油產(chǎn)量為160（+40）萬噸。生物柴油產(chǎn)量增加，使得植物油脂的工業(yè)用途消費增加，進而拉動植物油脂價格上升。

　　4、壓榨利潤壓縮，數(shù)據(jù)顯示，近期國產(chǎn)大豆壓榨利潤首次跌破保本限，從而油廠壓榨意愿回落，對油脂有一定支撐。

　　三、技術(shù)分析

　　，豆油收破小幅整理區(qū)間下限，從而近期較為堅挺的態(tài)勢受到破壞，對多頭信心打壓較大，市場情緒趨謹，五日均線加速下行，同時持倉有所放大，技術(shù)面來看短期市場壓力較大。壓力位分別為：7370，7303，支撐分別為：7052。

　　自關(guān)鍵防守位6658告破后，棕櫚油受到空頭恐慌打壓，走勢向下展開再一輪傾斜，棕櫚油5日、10日均線呈現(xiàn)加速向下態(tài)勢，短線技術(shù)疲軟�？疹^有進一步宣泄的欲望。壓力位分別為：6772，6682，支撐分別為： 6492，6396。

　　四、綜合研判

　　油脂技術(shù)面收破下限，目前表現(xiàn)趨弱，但整體下行空間有限，新空頭不宜介入，建議等待未來做多機會。豆油區(qū)間參考：7303-7052。棕櫚油區(qū)間參考：6682-6492。

　�。▏�際期貨上海 吳雷）