一、市場(chǎng)描述

　　1月26日鄭棉09合約，跳空低開(kāi)，震蕩下挫，大幅收低390點(diǎn)。早盤(pán)開(kāi)于16155/噸，小幅走高16185元/噸后震蕩下挫至15905元/噸，尾盤(pán)收于15910元/噸。成交270770手較昨日增加49700手；持倉(cāng)148970手減少6674手。

　　ICE期棉3月合約較上一交易日收跌14點(diǎn)，報(bào)69.82美分/磅，成交12445手，增加187手；持倉(cāng)95388手，減少2190手。

　　二、行情成因分析

　　隔夜美棉受投機(jī)性賣(mài)盤(pán)與美元走高拖累再創(chuàng)新低，小幅下挫14點(diǎn)。3月合約收于69.82美分/磅，突破70美分一線支撐，技術(shù)上延續(xù)弱勢(shì)，將有可能進(jìn)一步考驗(yàn)67美分一線支撐力度。

　　CC Index328指數(shù)：14931昨日下跌2點(diǎn)；電子撮合成交8140噸，與上一交易日相比減少4680噸，訂貨量增加740噸，累計(jì)訂貨量115520噸；FCIndex M：78.57美分/磅，較昨日下降0.97美分，折1%關(guān)稅13698元/噸，折滑準(zhǔn)稅14209元/噸。

　　今日鄭棉受美棉大幅走低拖累，跳空低開(kāi)震蕩大幅下挫，跌破16000的支撐價(jià)位，而現(xiàn)貨方面，在國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)與棉企僵持不下，皮棉報(bào)價(jià)下滑空間有限的情況下，對(duì)鄭棉形成支撐。但近期國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在變數(shù)，國(guó)內(nèi)央行提高存款準(zhǔn)備金率，收緊信貸，有控制流動(dòng)性的需求。加之通貨膨跡象已現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)加息存有憂慮，因而商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲弱。國(guó)外，美國(guó)加強(qiáng)銀行監(jiān)管，股市與商品市場(chǎng)大幅下挫，市場(chǎng)系統(tǒng)性壓力傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)對(duì)鄭棉走勢(shì)亦形成壓制。在春節(jié)臨近之際，資金的避險(xiǎn)需求逐步增強(qiáng)，鄭棉受資金的關(guān)注程度亦隨之減弱。因此，節(jié)前鄭棉有可能維持弱勢(shì)震蕩格局。

　　三、后市研判

　　鄭棉09合約，下破16000支撐位，技術(shù)上進(jìn)一步走弱，若現(xiàn)貨在期價(jià)壓力下松動(dòng)，那么鄭棉有再度走低的可能。技術(shù)上支撐位15700，操作上，前期空單暫持。（郭士鵬）