期指市場最近一周的表現(xiàn)呈現(xiàn)單邊反彈格局，反彈的力度略超預期。最近兩日，期指在60日均線的爭奪中仍然顯示了偏強的格局，總持倉持續(xù)下降后重新回升，也助推期指周三站上60日均線。凈空頭持續(xù)下降也顯示多頭優(yōu)勢持續(xù)回升。

　　從總持倉的角度分析，上周在完成上半年的收官過程中，雖然指數(shù)收出三連陽，但總持倉卻是持續(xù)下滑。本周一總持倉回落到170584手，較高點189052手下降18468手，幾乎完全回吐了6月初反彈中增倉的資金量。這使得我們對于反彈持續(xù)性及高度存在一定擔憂。不過，本周二資金重新回流，周二、周三總持倉分別增加3256手、2142手到175982手。雖然最近兩個交易日期指總體呈現(xiàn)振蕩格局，但仍維持在短周期的反彈趨勢中。因此預計目前的增倉對反彈有利。

　　從凈空持倉分析，上周IF1407合約再創(chuàng)新高凈空頭的原因，可能是有一定增量的套利資金進入，并不代表單邊做空力量。凈空單量雖然比較高，但市場壓力未必很大。從最近一周的凈持倉表現(xiàn)看，IF1407合約前20席位凈空頭從最高22470手逐步下降到周三的16800手，降幅達到25%，空頭壓力持續(xù)下降。

　　再看主力席位，最近海通席位持續(xù)居空方主力之首位，但該席位周三出現(xiàn)了微幅187手的減倉。中信期貨空頭席位在最近的反彈中持續(xù)溫和減倉，并出現(xiàn)之前的反彈加倉局面。同時，廣發(fā)期貨席位連續(xù)兩天分別減倉空單965手、979手，削弱了空方力量。

　　多頭席位上，申銀萬國期貨、安信期貨、魯證期貨席位連續(xù)兩天持續(xù)加倉多單。另外，國泰君安期貨和光大期貨席位大幅增倉多單彌補了南華期貨席位多單的減倉。多頭主力席位最終實現(xiàn)了連續(xù)兩天主動增倉的局面。這也顯示多頭整體信心有一定回升，有利于為市場反彈提供資金支持。

　　圖為凈持倉和期指走勢

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