期指上漲延續(xù)待考 三大信號唱反調(diào)

　　股指期貨四個合約30日全線上漲。截至收盤，主力合約IF1311報(bào)收2391.8點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲35.8點(diǎn)，漲幅為1.52%，其余合約漲幅多在1.5%附近。昨日滬深300指數(shù)同步上漲，最終收報(bào)于2407.47點(diǎn)，上漲1.49%。

　　本周連續(xù)兩個十字星后終于收陽，市場人士分析上漲主要由空頭離場所推動，多頭積極性并不高。并且減倉上漲、凈空單回升以及四合約全線貼水這三個信號透露出“唱反調(diào)”的謹(jǐn)慎信號。

　　空頭離場助推上漲

　　對于昨日的期指減倉上行，市場人士認(rèn)為這主要是空頭主動離場所致。

　　就昨日期指走勢來看，主力合約震蕩走強(qiáng)，一度上攻至2400點(diǎn)上方，但是尾盤小幅回落令其收在2400點(diǎn)下方。上證指數(shù)收于長陽，不過成交量仍然較為低迷。截至昨日收盤，股指期貨四個合約累計(jì)持倉減少1624手至98040手，成交量大幅減少19.38萬手至86.62萬手。

　　對于昨日走勢，“大盤終于迎來反彈，美中不足的是量能沒有放大”，廣發(fā)期貨研究員胡岸表示。上海中期分析師陶勤英認(rèn)為，市場持倉積極性不高，日內(nèi)持倉峰值處于近期較低水平，反映出市場對于目前期指走勢的不確定性較高。同時(shí)盤面顯示，空頭有一定出逃跡象，截至收盤，期指總持倉量出現(xiàn)下滑，“減倉上行”表明期指的上漲主要由空頭主動離場所推動。

　　陶勤英進(jìn)一步分析，本周連續(xù)兩個十字星后昨日期指終于收陽，市場對于股指已見底的信心劇增，從期指持倉的情況來看，主力合約IF1311前20 席位多單減持535手，空單繼前日大幅減持1754手后，昨日再減1726手，空頭離場較為積極。多空雙方經(jīng)過了周二的激戰(zhàn)，多方稍勝一籌。從個別席位看，多單排名前5的席位中只有國泰君安大幅減倉，空單排名前5的席位中只有廣發(fā)稍有加倉。胡岸指出，多空主力意見較一致，均偏向看好行情。

　　關(guān)注三大謹(jǐn)慎信號

　　市場人士指出，期指昨日上漲背后依然透露出一定的謹(jǐn)慎信號，投資者應(yīng)該引起關(guān)注。

　　長江期貨資深分析師王旺認(rèn)為，雖然昨日市場單邊震蕩上揚(yáng)，但是多方熱情仍不高。有三大謹(jǐn)慎信號值得關(guān)注：其一是，股指期貨全天持倉量114552手，為近8個交易日最低水平，說明多方入場并不積極，收盤整體減倉1624手。

　　其二是前20名席位在IF1311與IF1312合約上共持買單67078手、賣單77032手，主力凈空持倉量較前一日增加877手，至9954手。上漲過程中，主力凈空持倉量反而增加。

　　其三是昨日股指期貨四份合約收盤全部貼水，主力合約IF1311合約貼水15.67點(diǎn)，即使7、8個月后到期的隔季合約IF1406也貼水了3.47點(diǎn)。

　　陶勤英亦指出，昨日兩市都出現(xiàn)了不錯的漲幅，但成交量依然低迷，表明市場參與反彈的積極性仍有限。并且相對于現(xiàn)貨指數(shù)滬深300來說，期指表現(xiàn)得較為弱勢，滬深300指數(shù)收盤站上2400點(diǎn)，而期指主力合約尾盤的小幅跳水導(dǎo)致其最終失守該整數(shù)關(guān)口，此外貼水幅度的擴(kuò)大也反映出當(dāng)前市場的謹(jǐn)慎情緒。此外，央行周二重啟的逆回購對資金緊張局面緩解有限，目前市場資金成本仍處于高位，這將限制股指的反彈。“反彈的持續(xù)性有待觀察”，陶勤英說。

　　國泰君安期貨研究員胡江來亦有所謹(jǐn)慎。他說，量化加權(quán)指示信號較多地指向多頭方向，期指再度回到2400點(diǎn)關(guān)口附近，但是期指或受制于近期資金壓力。

　　胡岸認(rèn)為，由于市場對于近期政策利好的預(yù)期較高，股指短線就此止跌企穩(wěn)回升概率大。但是上方壓力不容忽視，反彈高度也不宜期望過高。

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