□姚廣

　　將適當(dāng)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品提供給適當(dāng)?shù)耐顿Y者，提高投資者的風(fēng)險認(rèn)知能力和風(fēng)險承受能力，是股指期貨推出初期平穩(wěn)運行的重要保障，也是投資者利益的重要保障。對期貨公司而言，必須從大處著眼、小處入手，建立嚴(yán)格程序制度，篩選適當(dāng)?shù)耐顿Y者，并通過強化投資者教育，以有效避免投資者盲目入市。

　　2009年是中國市場高速發(fā)展的一年，國內(nèi)期貨市場成交突破130多萬億，期貨公司開戶數(shù)量突破90萬戶，客戶保證金規(guī)模突破1000億。面對成績，欣喜之余也應(yīng)該看到，期貨公司合規(guī)運營成為吸引投資者參與期貨交易的重要因素，成為推動市場發(fā)展的重要動力。股指期貨上市后，投資者結(jié)構(gòu)將更加優(yōu)化，期貨公司更為嚴(yán)格的進行合規(guī)經(jīng)營，會大大提升高端投資者參與股指期貨的信心。結(jié)合自身從業(yè)經(jīng)驗，認(rèn)為，對于落實股指期貨適當(dāng)性制度，大處著眼、小處入手可謂是一個必須遵循的思路。

　　從大處著眼，就是證券公司和期貨公司協(xié)同作戰(zhàn)，統(tǒng)一制訂應(yīng)對方案，落實適當(dāng)性制度。例如，銀河證券目前在全國29個省市設(shè)有214個營業(yè)網(wǎng)點，客戶數(shù)量達400多萬戶，管理著規(guī)模將近1.5萬億元的客戶資產(chǎn)。這么龐大的客戶群體，按照監(jiān)管部門相關(guān)要求對適當(dāng)投資股指期貨的客戶進行篩選和投資者教育，必須由證券公司和期貨公司協(xié)調(diào)行動進行。為了順利推進相關(guān)工作，銀河期貨和銀河證券已經(jīng)建立了統(tǒng)一的由各部門主要負(fù)責(zé)人及專業(yè)人員構(gòu)成的聯(lián)合工作組。

　　同時，還要以“三有一無”為標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格執(zhí)行投資者適當(dāng)性制度。所謂“三有一無”，就是根據(jù)投資者適當(dāng)性制度相關(guān)規(guī)定，從事股指期貨交易的投資者必須做到一有資金，即自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元，法人不低于人民幣100萬元；二有知識，即具備股指期貨交易的基本知識；三有經(jīng)驗，即具備參與股指期貨仿真交易或者商品期貨交易的經(jīng)驗。比如，銀河期貨規(guī)定，公司為客戶向交易所申請股指期貨交易編碼放在所有開戶程序最后，只有客戶先在保證金賬戶上打入了符合證監(jiān)會最低要求的資金后，期貨公司才辦理申請交易編碼工作。對于已經(jīng)在本公司做商品期貨的客戶，自其向期貨公司提出參與股指期貨交易申請后，即在保證金賬戶上凍結(jié)50萬(自然人)或者100萬(法人)資金，直至交易編碼申請下來才能解除凍結(jié)。

　　從小處入手，就是要求公司在日常工作層面上積極進行投資者教育。期貨公司必須幫助投資者全面評估自身的經(jīng)濟實力、產(chǎn)品認(rèn)知能力、風(fēng)險控制與承受能力、審慎決定是否參與股指期貨交易。例如，銀河期貨已開展多種形式的投資者教育活動，包括通過請客戶來營業(yè)場所接受投資者教育，開展全國投資者教育巡講和各種形式的培訓(xùn)課堂、，等等。

　　此外，公司要為客戶提供便捷服務(wù)。投資者適當(dāng)性制度程序復(fù)雜，確實為客戶開戶帶來很多不便，期貨公司有必要創(chuàng)造條件方便客戶開戶。以銀河為例，適應(yīng)性制度要求投資者必須出示誠信記錄，為此，公司已派員熟悉相關(guān)環(huán)節(jié)，并為客戶制訂辦事指南。(系銀河期貨總經(jīng)理)